Акционерлік құнның алтын жұмыртқасы
Сіздердің акцияларды кері сатып алу бағдарламалары туралы білмейтіндер үшін немесе қорларды сатып алу бағдарламаларының артықшылықтары бойынша біліктілікті арттыру курсына кім қажет болса, осы бағдарламаларды есте сақтаудың үш маңызды шындықтары бар, және ең бастысы, олар сіздің портфолио өседі.
1 қағида: Жалпы өсім бір акцияның өсуі сияқты маңызды емес.
Жиі жиі сіз компанияның жетекші қаржылық басылымдары мен хабарларының жалпы өсу қарқыны туралы сөйлесесіз. Ұзақ уақыт ішінде бұл сан өте маңызды болса да, компаниядағы сіздің капиталыңыз қаншалықты тез өсетінін анықтаудың маңызды факторы емес.
Өте жеңілдетілген мысал көмектесуі мүмкін. Көркем компанияны қарастырайық:
Eggshell Candies, Inc.
Бір акцияға $ 50
100 000 акция орналастырылған
-------------------------------------------
Нарықтық капиталдандыру : $ 5,000,000 (акцияға 50 $ X 100,000 акция)
Биыл компания 1 миллион доллардан табыс тапты.
Бұл мысалда әрбір үлес компаниядағы иелік етудің 100% -ын құрайды. (100% 100 000 акцияға бөлінеді).
Менеджмент былтырғыдай қанша күлді сатқандықтан, компания қызметінің нәтижесі болып табылады. Яғни , өсу қарқыны - 0%! Басшылар биылғы жылы үмітсіз жұмыс істегендіктен акционерлерге ақша жасау үшін бірдеңе жасауды қалайды, сондықтан біреуі акцияларды сатып алу бағдарламасын ұсынады.
Басқа бірден келіседі; компания биылғы жылы өзінің қорын сатып алу үшін жасаған 1 млн. АҚШ долларын пайдаланады.
Мәселен келесі күні басшы банктен 1 миллион доллардан астам қаражат бөледі және компаниядағы акциялардың 20 000 акциясын сатып алады. (Бұл ақпарат жоғарыда көрсетілген ақпаратқа сәйкес $ 50-ден асатын сауда-саттықты есте сақтаңыз.) Ол бірден Директорлар кеңесіне акцияны қабылдайды және олар жойылмай қалады. Бұл қазірдің өзінде 100 000 түпнұсқасының орнына тек Eggshell кәмпитінің 80 000 акциясы ғана бар екенін білдіреді.
Бұл сіз үшін нені білдіреді? Сізге тиесілі әрбір акция компанияның 100% -ын білдіреді. Оның орнына, ол% .00125%; бұл акцияға шаққандағы құнның 25% өсуі! Келесі күні сіз оянып, Eggshell-ң акцияларыңыздың $ 50-нің орнына бір акция үшін 62,50 доллар тұратынын білесіз. Компания биылғы жылы өсіп отырған жоқ, бірақ сіздің инвестицияларыңыздың жиырма бес пайызын арттырдыңыз! Бұл екінші қағидаға алып келеді.
2 қағида: Компания акцияларды кері сатып алу бағдарламасын жариялау арқылы акциялардың санын азайтқан кезде, сіздің акцияларыңыздың әрқайсысы әлдеқайда бағалы болады және компаниядағы үлестің үлкен пайызын білдіреді.
Егер акционерге ұқсас басқару көптеген жылдар бойы немесе ондаған жылдар бойы орнында тұрса, онда бір сәтте компанияның 1,000,000 АҚШ доллары тұратын үздіксіз акциялары ғана болуы мүмкін.
Сіздің портфолиджіңізді біріктірген кезде, акцияға қатысушылардың осы түрлерімен айналысатын және олардың негіздері дұрыс болғанша, оларға қолдау көрсететін бизнесті іздеу керек. Ең үздік мысалдардың бірі - «Вашингтон Пост», ол бір уақытта 5-тен 10 долларға дейін болған. Өзінің меншікті акцияларын сатып алғаннан кейін, ол 2003 жылы осы мақаланы жазған кезде бірнеше ай ішінде 650 долларға дейін сатылды. Бұл ұзақ мерзімді құндылық!
3-ші қағида: акцияларды кері сатып алу бағдарламалары компания өз акциялары үшін тым көп төлеген жағдайда жақсы болмайды!
Қарама-қайшылықтар инвесторлар үшін ұзақ мерзімді пайда алудың үлкен көзі бола алатынына қарамастан, олар компания өз акцияларына көп төлейтін болса, зиянды болады. Бұрмаланған нарықта, басшылықтың теңдікті мүлдем сатып алу ақылсыз болар еді, тіпті өзі.
Оның орнына, компания ақшаны қолма-қол ақшаға айырбастауға болатын активтерге салуға тиіс.
Осылайша, нарық басқа жолмен жүрсе және оның нақты құнынан төмен болса, онда компания акциялары жеңілдікпен сатып алынуы мүмкін, бұл қазіргі акционерлерге барынша пайда әкеледі. Есіңізде болсын, тіпті әлемдегі ең жақсы инвестиция - бұл жақсы инвестиция емес, егер сіз бұл үшін тым көп төлейсіз .