Total Return және CAGR есептеу арқылы сіздің инвестициялық қызмет нәтижелеріңізді бағалаңыз
Жалпы қайтару тұжырымдамасына кіріспе
Инвестицияның жалпы пайдасы қарапайым және оңай. Негізінен инвесторға оның сатып алу бағасына негізделген активке пайыздық кіріс немесе шығыс туралы айтылады. Жалпы қайтарымды есептеу үшін ұстанымның сату құнын және оның жалпы құны бойынша алынған кез-келген дивидендтерді бөліңіз. Шын мәнінде, бұл капитал сатып алу және плюс дивидендтерді инвестициялауға жұмсаған ақшаның пайызы ретінде жасайды.
Толық қайтарымды қалай есептеу керек
Инвестор PepsiCo акцияларында құны 15 000 АҚШ долларын құраған (ол Pepsico қорының 15 000 долларлық акциясын сатып алды және сатып алу-сату тапсырыстарына 100 доллар төледі). Акцияны өткізген уақытында ол 300 доллар ақшалай дивиденд алды. Кейінірек ол 35 000 долларға сатты. Оның қайсысы толық қайтып келді?
Жауапты табу үшін айнымалыларды жалпы қайтару формуласына қосуға болады. Біріншіден, біз қорды сатудан түскен 35 000 АҚШ долларын аламыз және $ 35 300 мөлшерінде алу үшін алынған 300 доллар ақшалай дивидендтерді қосамыз.
Одан кейін біз оны 15 100 АҚШ доллары құнына бөлеміз. Нәтиже - 2,3377% немесе 133,77% -ы инвестицияланған негізгі соманың жалпы кірістілігі (ұмытпаңыз, жалпы қайтарымның 1,0-ін негізгі болып табылады, сондықтан пайда немесе шығынды пайыздық көрсеткішпен білдіргіміз келсе, оны шығарып тастауымыз керек, 2.3377 - 1.0 = 1.3377 немесе 133,77% пайызбен көрсетілген.
Нәтиже 1,5 болғанда, пайыздық көрсеткіште көрсетілген жалпы нәтиже 50% (1,5 - 1,0 = .5, немесе 50%) болмақ.
Бұл инвестицияларға жақсы пайда әкелді ме? Жалпы қайтару осы сұраққа жауап бере алмайды, себебі ол инвестицияның уақытын ескермейді. Егер инвестор бес жылда 133,77% -ды құраса, бұл мерекеге себеп болады. Дегенмен, мұндай қайтару үшін оған жиырма жыл қажет болды, бұл қорқынышты инвестиция еді.
Жылдық өсу қарқыны туралы тұжырымдамаға кіріспе (CAGR)
Берілген жиынтық табысты алу уақытын есепке алуды қажет ететін инвестор әртүрлі уақыт кезеңдерінде әртүрлі инвестициялардың пайдасын салыстыру мүмкін болатын метрикаға мұқтаж. Бұл жерде CAGR құтқаруға келеді. CAGR белгілі бір мағынада экономикалық шындықты білдірмейді, керісінше, бұл құнды ғылыми тұжырымдама. Акциялардың орналасуы бір жылда 40% және келесі 5% төмен болуы мүмкін. CAGR осындай инвестиция үшін жылдық қайтарымды қамтамасыз етеді, егер ол тұрақты, тіпті қарқынмен өскен болса. Басқаша айтқанда, ол сізге сатуға қанша мөлшерде ақша табуға тура келетінін, сіздің негізгі құндылықтарыңыздың түпкілікті сатылу құнына жетуіңізді айтады. Нақты саяхат саяхат (және жиі) әлдеқайда құбылмалы болуы мүмкін.
Тарихтағы барлық жақсы акцияларға салынған инвестициялардың барлығында 50% немесе одан да төмен құлдырау байқалған, олардың иелері керемет бай болуда.
«Сіз қарапайым қайтарымды алып, инвестицияларды өткізген жылдарға бөле алмадыңыз ба?» сіз сұрай аласыз. Өкінішке орай жоқ. Мұның себебін түсіну үшін PepsiCo мысалына қайта барып, инвестор он жылдан бері өз ұстанымын сақтап қойған деп есептеледі. Математиканы түсінбейтін адам жалпы қайтарымды 133,77% -ды 10 жылға бөліп, оның жылдық кірістілігі 13,38% деп есептеуі мүмкін. Бір сома формуласының болашақ мәнін пайдаланып математиканы тексеруге тырысыңыз. Егер сіз жасасаңыз, жыл сайын 13,38% -ға өсіріліп, 15 000 долларға жуық инвестиция жұмсалған болса, оның құны $ 52,657. 35 мың доллардан қымбат, ол үшін инвестиция сатылды.
Дәлсіздіктің себебі - бұл кемшілсіз әдіс ескерілмеген. Нәтиже инвестордың жыл сайынғы пайдасына нақты қайтарудың үлкен бұрмалануы болып табылады.
Жылдық өсу қарқынын есептеу (CAGR)
CAGR есептеу үшін, сіз жалпы қайтаруды бастауыңыз керек. Жоғарыда келтірілген мысалда жалпы қайтарым 2,3377 (133,77%) болды. Біз сондай-ақ инвестициялардың он жыл бойы өткізілгенін білеміз.
Х түбірімен жалпы жиынтық кірістің (2.3377) көбейтілуі (X - инвестициялардың жылдарының саны). Мұны тамырдың кері бағыты мен оны экспонат ретінде пайдалану арқылы оңайлатуға болады. Біздің мысалда, 1/10 немесе .10 (жыл саны 2 болғанда экспонент ретінде 1/2 немесе .5 алуы мүмкін, 3 жыл экспонент ретінде 1/3 немесе .33 болады, төрт жыл 1/4, немесе .25, және т.б. және т.б.).
Жоғарыда келтірілген мысалда CAGR келесідей есептеледі:
2,377 (.10) = 1.09, немесе 9% күрделі жылдық өсім қарқыны (қайтадан 1.0 төмендегіні қайтару керек негізгі соманы білдіреді, ergo, 1,09 - 1,0 = .09 немесе 9% пайызбен көрсетілген CAGR).
Басқаша айтқанда, егер PepsiCo инвестициясының пайдасы түзілсе, онда инвестиция жыл сайын 9 пайызға өседі. Нәтижені тексеру үшін бір соманың болашақ мәнін пайдаланыңыз. Шын мәнінде, егер инвестор шамамен он бес долларға жуық банкке 15 миллион доллар жұмсаған болса және оның ақшасы 9 пайыз болса, ол осы кезеңнің соңында 35,300 АҚШ доллары көлеміндегі теңгеріммен аяқталады.
Қосымша мысалдар Сізге көрсететін комплексті жыл сайынғы өсу жылдамдығын қалай есептеу керек (CAGR)
Отыз жыл бұрын Майкл Адамс Wing Wang Industries Inc. компаниясының $ 5,000 акцияларын сатып алды. Ол жақында $ 105,000 акциясын сатты. Өткізу кезеңінде оған 16 500 АҚШ доллары ақшалай дивиденд төленді. Оның түпнұсқалық және сату комиссиялары әрқайсысы $ 50 болды. Инвестициялық ұстанымның жалпы қайтарымын және CAGR-ін есептеңіз.
1-қадам: Жалпы қайтарымды есептеу
$ 105,000 сатудан алынған + $ 16,500 ақшалай дивиденд алынған = $ 117,000
----------------------(бөлінген)----------------------
5000 АҚШ доллары + $ 100 комиссиялық шығындар = 5,100 доллар
= 22,94 жалпы қайтару (есіңізде болсын, егер сіз жалпы қайтарымды пайыз ретінде білдіргіңіз келсе, 1-ден (мысалы, 22.94 - 1) шегеру керек, 21.94 немесе 2,194%.)
2-қадам: CAGR есептеңіз
Х түбірінің кері бағасын табу (1/30 жыл = 0,33)
22.94 (.033) = 1.1098, немесе 10.98% CAGR
(Қайтадан, пайыздық көрсеткішті білдіру үшін, нәтижені 1-ден (мысалы, 1.1098 - 1 = .1098 немесе 10.98% CAGR) шегеру керек.
Тұтастай алғанда, бұл уақыт кезеңіне лайықты табыс.
Басқа біреуді сынау үшін? Жақсы. Барайық.
Жасмин Вашингтон Midwest Bank Inc. компаниясында 12 500 АҚШ долларына жуық қарапайым акция сатып алды. Ол жақында 15 000 АҚШ доллары көлемінде инвестиция құйып, төрт жыл бойы ұстап тұрғанда 2500 доллар ақшалай дивиденд алды. Ол комиссияларға 250 доллар төледі. Оның CAGR дегеніміз не?
1-қадам: Жалпы қайтарымды есептеу
15 000 АҚШ доллары сатудан алынды + $ 2500 ақшалай дивидендтер алынған = $ 17,500
----------------------(бөлінген)----------------------
12 500 АҚШ доллары + $ 250 комиссия = = 12 750 АҚШ доллары
= 1.37 жалпы қайтарым
2-қадам: CAGR есептеңіз
1.37 (.25) = 1.08, немесе 8% CAGR
Барлығы туралы қорытынды ойлар және CAGR
Өткенде мен инвесторлардың жалпы қайтаруды елемеуіне жол бермейтіні туралы әңгімелеп бердім. Бұл соңғы кездері тәуекел мен моральдық көзқарастар үшін түзетілген бірден-бір мәселе. Бір мысал - қор диаграммаларының құрылымы. Бұл маңызды әлемдік салдарға ие, өйткені сіз өзіңіздің инвестициялық көрсеткіштеріңіз туралы түсінікті айтарлықтай жақсарта аласыз және қорытынды нәтижеге назар аудара отырып, жақсы хабардар шешім қабылдай аласыз.
Бұрынғы көк чипті , қазіргі уақытта банкрот болған Eastman Kodak-ді қарастырайық. Бөлініп алынған акциялардың көмегімен ұзақ мерзімді инвестор нашар жасады деп ойлайсыз ба? Ол тәуекелге ұшыраған барлық ақшаны жоғалтатын ба? Ұзақ атып емес. Дегенмен, ол әлдеқайда жақсы болатынына қарамастан, Истмен Кодактың иесі оның 25 жыл бұрын оның ақшасын төрт есе көбейте алады, өйткені оның жиынтық компоненттері дивидендтерге және салықсыз айналымға байланысты, өшірулі . Сонымен қатар, көптеген инвесторлар үшін болашақ инвестициялық пайданы сақтап қалуы мүмкін, бұл соққыны одан әрі жұмсартады. Бұл менің аталатын құбылыспен байланысты, « әртараптандырудың математигі ».
Жылдық өсімнің күрделі тақырыбы бойынша маңызды нәрсе уақыттың ұзақ уақыттарында қаншалықты қуатты болуы мүмкін екендігін ішкі үйлестіру болып табылады. Көптеген жұмысшылар ертерек инвестициялау процесін ертерек бастаған кезде ләззат алатын көптеген жұмысшылардың жиырма бес немесе елу жыл ішінде қосымша пайыздық ұпай екені екіталай зейнетақылардың айырмашылығын білдіреді және үлкен табысқа жетеді. Жаңалықтың тағы бір минималды жалақысы бар адамның өліп кетуі және құпия көп миллион долларлық портфолио қалдырған сайын, жалпы тақырыптардың бірі жеке империяны салған адам көптеген, көптеген, онжылдықтар бойы жақсы CAGR-ті қолданғаны болып табылады. Бұл қысқа мерзімді қор сияқты нәрселерден аулақ болу, маржадағы сауда-саттықты жүргізу және өзін қауіп-қатерге душар етудің маңызды себептерінің бірі.