Ортақ қорлардың консервативті портфелін біріктірудің кілті
Әр күзде мен Бенджамин Грэхемнің зияткерлік инвесторын оқимын. Оның қағидаттары түбегейлі, шын мәнінде дәл емес және онжылдық тәжірибе арқылы тексерілген инвестициялаудың сенімді интеллектуалды негізін қамтиды.
Тіпті Уоррен Баффет Грэхэктің Интеллектуалды Инвесторына «ең көп жазылған инвестиция туралы ең үлкен кітап» деп санайды. Мен осы мақала үшін қандай мазмұнды жазу керектігін қарастырған кезде, қорғанысшы инвесторға арналған қор таңдауы 14-тарауда Грэмге арналған ұмытылмас жеті сынаққа баса назар аударуға шешім қабылдадым.
Олардың әрқайсысы консервативті портфельден алыпсатарлық акцияларды шығару үшін сүзгі ретінде қызмет етеді. Бұл нұсқаулар ұзақ мерзімді ризашылықтар үшін берік компаниялардың портфелін құруға ұмтылатын пассивті инвесторларға ғана қатысты екенін ескеріңіз
Қаржылық есептерді талдауға қабілетті, бухгалтерлік шешімдерді түсіндіре алатын және дисконтталған ақшалай қаражаттар ағындары негізінде активті бағалауға қабілетті инвестор, оның талдауы консервативті де, бастығының қауіпсіздігін уәде етіп отырғанына сенімді болғанға дейін төмендегілердің кез келгеніне жол бермеуі мүмкін.
Кәсіпорынның тиісті мөлшері
Инвестициялау әлемінде кәсіпорынның көлеміне байланысты кейбір қауіпсіздік бар. Кішігірім компания әдеттегідей жалақылардың ауқымды ауытқуларына ұшырайды, ал ірі компания әдетте салыстырмалы түрде тұрақты болады. Грэм (1970 жылы) өнеркəсіптік компания жыл сайын кем дегенде 100 млн. АҚШ доллары көлемінде сатуды ұсынды, ал мемлекеттік коммуналдық кәсіпорында активтердің жалпы көлемінде кемінде 50 млн.
Инфляцияға түзетулер енгізілгенде, тиісінше шамамен 465 млн. Доллар және тиісінше 232 млн.
Күшті қаржылық жағдай
Грэхемнің айтуынша, қордың кем дегенде екіеуі ағымдағы қатынасы болуы керек. Ұзақ мерзімді берешек айналым капиталынан аспауы тиіс. Коммуналдық шаруашылық үшін қарыздың баланстық құнынан екі есе асуы тиіс.
Бұл банкроттық немесе дефолт мүмкіндігіне қарсы күшті аралық ретінде әрекет етуі керек.
Табыс тұрақтылығы
Соңғы он жыл ішінде компания шығын туралы хабарлауға болмайды. Кем дегенде, кейбір деңгейдегі табыстарға қол жеткізе алатын компаниялар тұтастай алғанда тұрақты болып табылады.
Дивиденттерді есепке алу
Кем дегенде соңғы жиырма жыл бойы компанияның қарапайым акциялары бойынша дивидендтер төлеуге тарихы болуы керек. Бұл келешектегі дивидендтердің төленуі мүмкін екеніне сенімді болу керек. Дивидендтік саясат туралы қосымша ақпарат алу үшін, Дивиденд төлеуді анықтауды оқыңыз : Компаниялар дивиденд төлеуі керек болғанда? .
Кірістердің өсуі
Компанияның пайдасын инфляциямен ұстап тұруды қамтамасыз ету үшін, соңғы үш жыл ішінде басталу және аяқталудың үш жылдық орташа бағасын пайдаланып, таза табыстың әрбір акцияға шаққанда үштен бір немесе одан да көп өсуі керек.
Кірістілік коэффициентіне орташа баға
Консервативті портфельді қосу үшін соңғы үш жыл ішінде қордың ағымдағы бағасы он бес есе асуы тиіс. Бұл қауіпсіздікті қамтамасыз ету үшін артық төлеуден қорғайды. P / e қатынасы туралы және қорды қалай бағалайтыны туралы қосымша ақпарат .
Активтерге бағаның қалыпты қатынасы
Грэмнің сөзін келтіре отырып, «Ағымдағы бағаның соңғы есептік құнның 1 1/2 есе артық болмауы керек.
Алайда, 15-тен төмен табыстың мультипликаторы активтердің тиісінше жоғары мультипликаторын ақтауы мүмкін. Әдетте, мультипликатор уақытының өнімі бағаның кӛрсеткішке қатынасы 22,5 аспауы керек (бұл сан 15 есе және 1 рет екі есе асады). тек 9 есе пайда, активтер құнының 2,5 есе және т.б.)
Intelligent Investor туралы қосымша ақпарат
Бенджамин Грэхэмнің Интеллектуалды Инвесторы кез-келген инвестор үшін міндетті түрде оқылуы керек. Өз бетінде көптеген білімдер мен ақпараттар бар, олар сізге инвестициялық білім мен даналықтың керемет негізін қамтамасыз етеді және инвестициялық бағалау мен талдаудың қиындықтарын шешуге қажетті дағдыларды сізге қолдайды. Бенджамин Грэхемнің кітабын әлі оқымағандарыңыз үшін, «Ақылды инвестордың » ең үздік бөлімінде қосымша ақпаратты таба аласыз.