Бұл қор нарықтық бағаға назар аударудың қателігі
Егер сіз осы пікірмен келіссеңіз, сіз соққыға жеттіңіз. Шындығында, акцияның өзіндік бағасы негізінде қандай акцияларды сатып алу керектігін анықтау үшін жеткілікті ақпарат жоқ . Мұқият талдағаннан кейін, $ 125 акция $ 10 қорынан арзанырақ! Қалай? Келіңіздер, мұқият қарап көрейік.
Бөлшектердің бағасы мен акциялардың сплиті - The Coca-Cola үлгісі
Сіздің қоржыныңыздағы барлық акциялардың үлесі бизнестегі бөлшек меншік болып табылады. 2001 жылы Coca-Cola пайдасына 3.696 миллиард доллар пайда тапты . Алкогольсіз сусындар алпауыты 2,5 млрд. Жуық акцияға ие болды. Бұл акциялардың әрқайсысы 1 / 2,500,000,000 бизнестің (немесе 0.0000000004%) иеленуін білдіреді және пайдадан $ 1,48 ($ 2,5 млрд. Акцияға $ 3,696 пайда = бір акция үшін $ 1,48) құқығына ие.
Компанияның акцияға 50 доллардан асатыны және Coca-Cola компаниясының директорлар кеңесі орта инвесторлар үшін біршама қымбат деп санайды.
Нәтижесінде олар акцияларды бөлу туралы хабарлайды. Егер Коке 2-1 акцияны бөлетін болса , онда компания акциялардың көлемін екі есеге арттырады (бұл жағдайда акциялардың саны 2,5 миллиардтан 5 миллиардқа дейін өседі). Компания әрбір акция үшін бір акцияны инвесторға тиесілі еді, егер акциялардың бағасын жартысына дейін төмендету (мысалы, сіз дивидендте сіздің портфолыңыздағы $ 50-де 100 акцияларды сатып алған болсаңыз, бөлуге кейін сіз әрқайсысында $ 25 мөлшерінде 200 акция боласыз).
Акциялардың әрқайсысы қазір тек 1/5,000,000,000 компанияның немесе 0,0000000002%. Әрбір үлестің үлесі жартысынан үлеске ие болғандықтан, ол жартысының жартысына ғана немесе $ 0.74 мөлшерінде иелік ету құқығына ие.
Инвестор өзінен қандай жақсы табыс сұрауы керек - табыс үшін $ 50-ге $ 1,48 төлей ме, немесе $ 25-ке $ 0,74 төлей ме? Емес! Ақыр соңында, инвестор дәл осылай шығады. Транзакция $ 50-нен 50 доллар тұратын адамға беріледі. Қазір ол көп ақша тапқанына қарамастан, оның экономикалық шындық өзгерген жоқ. Бұл, өз кезегінде, компанияның акцияларын сатып алмай тұрып, акциялардың бөлінуін күтудің пайдасыз екенін дәлелдеуі керек.
Мәнге қатысты үлес бағасы
Мұның бәрі өте маңызды нәрсе жасау үшін қызмет етеді: акциялардың бағасы өзіндік ештеңе емес. Бұл акцияның асып кетуіне немесе бағаланбауына байланысты пайда мен таза активтерге қатысты акциялардың бағасы.
Осы мақаланың басында қойған сұраққа оралып, мынаны ескеріңіз:
- ABC компаниясы бір акцияға $ 10 сатады және EPS $ 0.15 құрайды.
- XYZ компаниясы бір акцияға 125 АҚШ доллары көлемінде сауда жасайды және $ 35-ке тең EPS алады.
ABC акциялары 67 ($ 10 акцияға 10 долларға бөлінген EPS = 66,67) мөлшеріндегі кіріс коэффициентіне (р / е қатынасы) баға бойынша сатылады.
XYZ қоры, екінші жағынан, 3.57-тен ($ 35 EPS = 3.57 p / e) бір акцияға 125 АҚШ долларына сауда жасайды.
Басқаша айтқанда, сіз ABC компаниясынан түсетін әрбір $ 1 үшін $ 66,67 төлейсіз, ал XYZ компаниясы сізге $ 1 мөлшерінде тек $ 3,57 мөлшерінде табыс ұсынады. Барлық қалғаны бірдей болса, ABC компаниясы тез арада кеңейе бермейінше, жоғарырақ көпше ақтайды.
Кейбір компаниялар акцияларды ешқашан бөлшектемеу саясатын ұстанып, акция бағасын аз хабардар болған инвесторларға жалпы құнсызданудың пайда болуын қамтамасыз етеді. Мысалы, Вашингтон Пост соңғы акцияға 500 доллардан 700 долларға дейін, EPS-ден $ 22-ден астам. Berkshire Hathaway компаниясы EPS-ке $ 2,000-нан астам акция үшін 70,000 долларға дейін сатылды. Осылайша, Berkshire Hathaway , акцияға 45 000 долларға дейін түссе, Wal-Mart-ге қарағанда акцияға 70 доллардан әлдеқайда жақсы сатып алуы мүмкін.
Акция бағасы толықтай салыстырмалы.