Баланс бойынша ұзақ мерзімді борыш дегеніміз не?
Компанияның балансында ұзақ мерзімді берешектің мөлшері компанияға келесі он екі ай ішінде өтеуге үміттенбеген қарызға жатады.
Келесі он екі ай ішінде өтелетін қарыздар қысқа мерзімді міндеттемелер ретінде жіктеледі. (Жай көрсетілгендей, алдағы 12 айдағы қарыздар ағымдағы міндеттемелер болып табылады, және алдағы 12 айдан кейін берешек ұзақ мерзімді берешек болып табылады.)
Қандай қарыздар ұзақ мерзімді берешекті құрайды? Ұзақ мерзімді қарыздар корпоративтік ғимараттар немесе жер учаскелері бойынша ипотекалық несиелер, коммерциялық банктердің бизнес-несиелері, сондай-ақ пайыздық табысқа негізделген тұрақты кіріс инвесторларға инвестициялық банктердің көмегі арқылы шығарылған корпоративтік облигациялар сияқты міндеттемелерден тұрады. Компанияның басшылары Директорлар кеңесімен бірлесіп ұзақ мерзімді борышты бірнеше себептермен жиі пайдаланады, соның ішінде:
- Акционерлерді таратпастан қаржыландыруды ұлғайту және сатып алу;
- Пайыздық мөлшерлемелерді төмендету ортасының артықшылығын пайдалана отырып, болашақта пайдалану үшін оны жинақтап, табыс салығы бойынша шегерімдер ескерілгеннен кейін, көп ақша қымбатқа түсе алады, мүмкін, ұзақ мерзімді инфляция деңгейінен төмен болуы мүмкін; және
- Акциялардың кері сатып алу бағдарламалары арқылы акцияларды сатып алу қалған бөліктердің бизнесте иелік етудің көп екенін білдіреді.
Компания өзінің міндеттемелерін өтеген кезде және ағымдағы активтердің деңгейі көбеюде, әсіресе бірнеше жыл қатарынан баланс «жақсарып отыр» деп саналады. Алайда, егер компанияның міндеттемелері артып, ағымдағы активтер азайса, ол «нашарлауда».
Өтімділік дағдарысына тап болған немесе басқа себептерге тап болған ұзақ мерзімді берешегі бар компаниялар айналым капиталының аздығы немесе облигациялардың купондық төлемін жоғалтып алу және банкроттыққа шығарылған сотқа тартылуы мүмкін. Екінші жағынан, бәсекелесті құлыптауды, қорды және баррельді сатып алу үшін теңгерімді ұстап тұрудың керемет ақылға қонымды стратегиясы болуы мүмкін, содан кейін бір шатырдың астында жиналған қазіргі уақытта біріктірілген ақшаны өндіретін қозғалтқышты пайдалана отырып, қарызды уақытында өтеуі мүмкін .
Компанияда ұзақ мерзімді ұзақ мерзімді борыш бар ма? Пайдалануға болатын бірнеше құралдар бар, бірақ олардың біреуі борышқа теңестіру коэффициенті ретінде белгілі.
Қарыздың капиталға қатынасы және сіздің балансыңыздың талдамасына неге байланысты
Қарыздың меншікті капиталының коэффициенті компанияның өзінің таза құнына қатысты қанша қарызы бар екенін көрсетеді. Ол мұны компанияның жалпы міндеттемелерін қабылдау және оны акционерлік капиталға бөлу арқылы жасайды. (Біз акционерлік капиталды қамтыған жоқпыз, бірақ кейінірек біз осы сабақта боламыз.Енді сіз тек нөмірді баланстың төменгі жағында табуға болатындығын білуіңіз керек. түрлі баланстарға қараған кезде кейбір сегменттердің сегментіндегі борыштық меншікті капиталға қатынасы.)
Қарызды меншікті капиталға бөлгеннен кейін алынған нәтиже - бұл қарызға алынған (немесе «левередж») компанияның пайызы. Борыштың теңгерімдік деңгейі уақыт өте өзгерді және экономикалық факторларға да, қоғамның несиеге қатысты жалпы сезіміне де байланысты. Осының бәрі бірдей болса, борыштық капиталға қатынасы бар кез-келген компания 40-тан 50% -дан 50% -ға дейін, кітаптарда ешқандай негізгі тәуекелдер жоқ екеніне көз жеткізу үшін аса мұқият қаралуы керек, әсіресе бұл тәуекелдер өтімділік дағдарысын . Егер сіз компанияның айналымдық капиталын тапсаңыз және ағымдағы коэффициент / жылдам қатынастар өте төмен болса, бұл - қаржылық әлсіздіктің белгісі. Экономикалық цикл үшін қазіргі рентабельділік сандарын реттеуге өте маңызды. Компанияның өз міндеттерін өтеу қабілеттілігінің көрсеткіші ретінде бум уақытында ең жоғары табысты пайдаланатын адамдар көп ақша жоғалтты.
Сол тұзаққа түсіп қалмаңыз. Бухгалтерлік балансты талдай отырып, экономиканы қолмен басқаруға тозаққа түсе алады деп ойлайсыз, содан кейін өзіңізге сұрап, өзіңізге сұрақ қойып, ақшалай қаражаттардың ағындарының қажеттіліктері, фирманың күрделі шығындарын қысқарту салдарынан зиян келтіретін фирманың бәсекелестік күйінсіз жабылуы мүмкін деп ойлайсыз ба жылжымайтын мүлік, зауыт және жабдық сияқты заттар. Егер жауап «жоқ» болса, өте сақ болыңыз.
Ұзақ мерзімді борыштарды пайдалану көптеген фирмалар үшін пайдалы болуы мүмкін
Егер бизнес капиталға пайыздық шығындарға қарағанда капиталдың кірістілігінің жоғары мөлшерін алса, онда бұл капиталдың қарызға алынуына әкеледі, бұл бизнес үшін ақшаны қарызға алу тиімді. Бұл әрқашан ақылға қонымды, әсіресе, актив / жауапкершілік сәйкес келмеуі тәуекеліне байланысты болса да, бұл, алайда , капиталдың кірістілігін арттыру арқылы пайда табуды арттыра алады дегенді білдіреді. Араларыңыздың арасында математикалық тұрғыдан неғұрлым ойластырылған болса, бұл үлестік формула бойынша DuPont үлгісіндегі үлестік көбейткішті ұлғайту арқылы қол жеткізіледі.
Басқару үшін басшылықтың мақсаты - қарыздың ақылға қонымды деңгейден асып түсетінін білу. Левераж, шырындар жоғарыдан қайтарылғандықтан, күрделі болуы мүмкін, бірақ экономикалық құлдырауға немесе депрессияға оңтүстікке қарай кетсе, иелерін тезірек сүртіп тастай алады. Бұл сіздің отбасыңыздың ақшасы болғанда, өзіңізді таба алмайтын жағдай емес. Осы тақырып туралы көбірек білу үшін Капитал құрылымына кіріспе сөзін оқыңыз.
Тегін нарықтардағы корпорацияларды бақылауда ұстаудың бір жолы - инвесторлардың инвестициялық бағалардың облигацияларына жауап беруі. Инвесторлар инвестициялық облигациялар деп аталатын инвестицияға өтемақы ретінде әлдеқайда төмен пайыздық мөлшерлемелерді талап етеді. Үш есе жоғары Triple-A рейтингісі бар ең жоғары инвестициялық баға облигациялары ең төмен пайыздық мөлшерлемені төлейді. Бұл пайыздық шығыстардың төмендігі және пайда жоғары екенін білдіреді. Спектрдің екінші жағында, кәдімгі облигациялар дефолт ықтималдығының артуына байланысты жоғары пайыздық шығындарды төлейді. Бұл дегеніміз, егер пайда болса, олар жоғары пайыздық шығындарға байланысты болуы мүмкін.
Ұзақ мерзімді борышқа қатысты инвесторлар үшін тағы бір тәуекел - төмен пайыздық мөлшерлемелерде несие немесе облигациялар шығарған кезде. Бұл зияткерлік стратегия болса да, пайыздық ставкалар кенеттен көтерілсе, бұл облигацияларды қайта қаржыландыру қажет болғанда болашақ кірістіліктің төмендеуіне әкелуі мүмкін. Егер бұл проблема туындаса және басшылық оны алдын-ала дайындамаса, төтенше жағдайлар болмаса, бұл фирманың дұрыс емес екенін білдіреді.