Қиын және қарапайым сабақ Қауіпсіздікте және кішігірім облигациялардың пайда болуында
Білесіз бе, сіз қымбат бағалы облигацияларды инвестицияламауыңыз керек. Сіздің CPA-іңіз оны мақұлдамайды, ал егер сіз табылған болса, күйеуіңіздің немесе әйеліңіздің қызғанышына себеп болады. Кепілдеме сізді жұмсайды, себебі сіз депозиттік сертификаттар немесе инвестициялық облигациялар сияқты аса беделді холдингтерден бас тартқаныңызда. Дегенмен, корпоративтік облигациялардың ерекше санатына олардың орташа айтарлықтай жоғары өнімділігімен қарапайым көзқараспен қарауға болмайды.
Сіз жасай отырып, менің сұрағым бойынша, сіз әдемі инвестицияларды әдетте түтінге қарай көтеретінін есіңізге түсіресіз және бұл сәбилер құлағанда, олар қатты құлдырайды. Олар ештеңе жоқ деп аталмайды. Олар, көбінесе, жоқ, көбінесе: Қалаусыз.
Қарапайым облигацияларды сатып алудың азғырылуы түсініксіз. Бұл мақаланы алғаш рет 2001 жылғы 16 шілдеде жазғанымда, олар 10% -дан 12% -ға дейін шығымдылыққа ие болды. Мен оларды инвестициялық портфельге қалай және қалай қосу керектігі жөнінде көптеген сұрақтарға жауап алдым. 2015 және 2016 жылдары (2008-2009 жылдардағы несиелік дағдарыс кезінде бір тәжірибені ескере отырып) ең соңғы, болжанбалы құлдыраудың алдында, олар жақын аралық кезеңнің ұзақтығы салдарынан инвесторларды өзінің фискальды азаптауына ұшыратты, несие пайыздық мөлшерлемесі, онда сақтандырушылар тапты. Кейде адамдар бұл әрекетсіздіктің барудың жақсы жолы екенін мойындай алмайды. Қолма-қол ақшаны банктік шотта тұрғызу және оған ештеңе таппау - ақылсыз бағаланған тәуекелді қабылдағаннан гөрі артық стратегия болғандықтан, мен қайталап көрейік: орташа инвестордың қымбат бағалы облигацияларды сатып алуға ешқашан жақсы уақыты болмайды.
Сіз өзіңіздің өміріңізді ешқашан иемденусіз өтіп, ең алдымен, баруға тиіссіз. Олар байлық салудың қажеті жоқ. Шындығында, олар сізде қандай байлықтан айырылып қалуыңыз мүмкін.
Дегенмен, егер сіз қандай да бір байлық байланыстар, олардың қалай жұмыс істейтіні және «қаза тапқан періштелер» деп аталатын байланыстың қандай да бір түрінен қандай айырмашылығы бар болса, оқыңыз.
Қалаусыз облигациялардың негіздері
Fitch, Standard және Poors сияқты облигациялар рейтинг агенттіктері және Moody's қарыз мәселелеріне рейтинг беріп отыр. Әлемдегі әрбір байланысы екі санаттың біріне жатады: инвестициялық және инвестициялық емес баға.
Инвестициялық облигациялар деп аталатын BBB немесе одан жоғары рейтингі бар (мысалы, кейбір BBB-рейтингі, BBB-ден төмен BBB + және т.б.). Агенттік осындай рейтингті тағайындау арқылы компанияның ағымдағы қаржы жағдайына, пайыздық қамту коэффициентіне және экономикалық көзқарасқа негізделген, бұл мүмкіндік әдепкі болып табылмайды деп санайды. Бұл мәселелер көбінесе облигациялар иелеріне ұзақ, үзіліссіз пайыздық төлемдер тарихы бар; облигациялық талондар , сағаттық жұмыс сияқты.
Екінші жағынан, инвестициялық емес дәрежедегі мәселелер - BB немесе одан төмен рейтингі берілгендер. Бұл міндеттемелер негізгі соманы жоғалту немесе жоғалту тәуекеліне ие. Осы облигацияларды шығаратын компаниялар инвесторларды өз ақшаларын тәуекелге ұшыратуы керек. Мұны істеу үшін олар өздерінің инвестициялық әріптестеріне қарағанда әлдеқайда көп купон мөлшерлемесін ұсынады. Қызық, бұл тән тәуекелді арттырады, себебі жоғары сыйақы төлеуге қабілетті компаниялар екі еселенген немесе үш есе артық капиталдандырылған әріптестерін төлейді.
Кәмелетке толмаған облигациялар сатып алулардың және корпоративтік таратудың (1980 жылы белгілі) ұрпақтарында кеңінен танымал болды. Соңғы уақытта олар ықтимал апатқа ұшыраған орасан зор кері оралды. Кішкентай инвесторлар оларды сатып алған тәуекелдерді толық түсінбестен сатып алады және оларды түсінгеннен кейін, қазірдің өзінде тым кеш болады. Осындай оқиға 10-20 жылға дейін жасалады, өйткені жаңа буын өздерінің предшественники үшін ауыр сабақтарды үйренеді.
Қираған Ангел мәжбүрлі облигацияларға қарсы
Кәсіпкерлік тарихында жақсы компаниялар кейде қиындықтарға тап болып, олардың борыштық бағалауларын қысқартуға мәжбүр етті. Нәтижесінде Компанияның облигациялары нашарлап кетті. Бұл мәселелердің түрі «қаза болған періштелер» деп аталады. Олар құнды қағаздардан ерекшеленеді, өйткені олар инвестициялық деңгей ретінде шығарылып, рахаттанып кеткен.
Антылған пальмалар сатып алу, ақылға қонымды түрде жасалса, олардың өтелуіне дейін үмітпен байланысы бар байланыстардан гөрі алыпсатарлық емес. Операцияның бұл түрі корпорацияның қаржылық жағдайын бағалай алатын және жағдайдың ықтимал нәтижесін тиімді бағалауға қабілетті адамдарға қалдырылуы тиіс.
Қалаусыз облигацияларға инвестициялаудың төменгі сызығы
Өздеріңіздің не істеп жатқаныңызды білмейінше, оларды оба сияқты аулақ болыңыз. Егер сіз оларды сатып алсаңыз, оны толық түсіну арқылы жасаңыз, егер сіздің сатып алуыңыздың принципалдың қауіпсіздігін уәде етуге жеткілікті сандық себептері болмаса, онда сіз өзіңізді инвестициялау емес деп болжап отырсыз.
Күмән туғанда, ескі еске түсіріңіз: Уолл-стритке қарудың баррелінің соңында ұрланғаннан гөрі қосымша шығынға жету үшін көп ақша жоғалды.