3-сабақ - Балансқа талдау
Бұл сізді компанияның патенттері, сауда белгілері, авторлық құқықтар және тұтынушылармен қарым-қатынастар сияқты нәрселерге қарағанда ұсталуы, көруі және сезінуі мүмкін активтердің теориялық құндылығынан қалдырады.
Нетто-материалдық активтер ретінде есептелетін кітап құндылығын тудыратын бұл ерекшелік.
Нетто-материалдық активтер не құндылықтардың маңыздылығы неге маңызды
Компания балансында таза материалдық активтердің мөлшері өте маңызды, бірақ тәжірибесіз инвесторлар мен тіпті ірі қаржылық порталдар жиі назардан тыс қалады. Шын мәнінде, сіздің қаржы деректеріңіздің көзіне байланысты Сізге есептелген жылдық нотаны немесе 10-K формасын алуды талап ететін нетто-материалдық активтеріңіз болмауы мүмкін.
(Егер бұл орын алса, есеп айырысу құндылығын есептеу оңай, барлығы сіз жасау керек - барлық активтерді алып тастау және гудвил сияқты барлық материалдық емес активтерді алып тастау Компаниядағы жаңғақтар мен болттардан тұратын ғимараттар, ғимараттар, компьютерлер , телефондар, техника, қарындаштар және кеңсе креслолары.)
Кітап құндылығы бизнес сапасын бағалау үшін пайдалы
Кітап құндылығы бизнес сапасын бағалауда өте пайдалы болуы мүмкін.
Іс жүзінде, жақсы бизнеске инвестиция салу арқылы байып кету әлдеқайда оңай , бірақ жаман бизнес деп атаған кезде зияткерлік нәрсе болуы мүмкін. Жақсы бизнес салықтан кейінгі пайдадан кітап құнынан 12% -дан 25% -ға дейін пайда болады.
Мінсіз бизнес кез-келген солтүстіктен кейін 25% -дық құндылықтан кейінгі пайдаға әкелуі мүмкін.
Бұл кірістің тұрақтылығы өте маңызды. Ұзақ мерзімді ұстаным ретінде Херсей сияқты компанияны неге соншалықты керемет етеді, ол тек бірнеше жыл немесе онжылдықтар бойы ауыз суыту нәтижелерін шығаруға қабілетті екендігін дәлелдеді, бірақ 19-шы, 20-шы және 21-ші ғасырға созылған ұрпақ.
Бұл соңғы отыз немесе одан да көп жылдар бойы негізгі ағымға келген қазіргі заманғы жаңалық. Осы уақытқа дейін, әдетте, компанияның артық активтері жақсы деп саналды. Бұл көзқарастың ақылсыз екенін көрсеткен табысты құнды инвесторлар сериясы.
Олар активті қарқынды иеленетін кәсіпорындардың меншікті капиталдың төмен кірістілігін азайтқанын ғана емес , жоғары инфляция кезеңінде сойылатындығын да көрсетті. Өйткені, жылжымайтын мүлік, ғимараттар мен жабдықтарды , өз кезегінде, бағалық құрылымға немесе инвестицияланған активтер базасына үлкен түзетулер енгізбестен жай бағаны көтере алатын бағдарламалық жасақтама компаниясына қарағанда, әрдайым номиналды бағамен ауыстыруға тура келеді.
Компанияның активтері мен пайдасының пайда болуы
Бәлкім, сіз мұны белгілі бір деңгейде, тіпті білмейтін болсаңыз да түсінген шығарсыз. Сценарий себебін көрсетуі мүмкін. Айталық, сіздің компания жылына $ 10 миллион табады және 30 миллион АҚШ доллары активтерде.
Менің компаниямыз 10 миллион АҚШ долларын алады, бірақ $ 50 миллион активтері бар. Жалпы алғанда, компанияда бар активтердің мөлшері мен меншік иелері үшін пайда болатын пайда арасындағы қарым-қатынас бар.
Егер сіз компанияңыздың табысын екі есе көбейтуді қаласаңыз, компанияға 30 миллион доллар жұмсауыңыз керек еді. Қайта инвестициядан кейін бизнестің активтері 60 миллион долларға жетіп, жылына 20 миллион долларға жетеді.
Мен бақытты болмас едім. Егер мен компаниямыздың табысын екі есе көбейтуді қаласам, онда мен бизнеске 50 миллион доллар жұмсауым керек еді. Қайта инвестициядан кейін, менің бизнесім 100 миллион доллар активтерге ие болады және жылына 20 миллион долларға жетеді. Бұл нені білдіреді?
Сіз өзіңіздің пайдаңызды екі есе көбейту үшін 30 миллион доллар табыс табуыңыз керек. Бірдей пайда алу үшін маған 50 миллион доллар қажет болды!
Бұл дегеніміз, айырмашылықты төлеуге болар еді, бұл жағдайда 20 миллион доллар, дивидендтер ретінде, бизнеске қайта инвестициялады, қарызды төледі немесе акцияларды сатып алды ! Болашақта бұл туралы көбірек әңгімелестік, бірақ тұжырымдама иеленуші ретінде белгілі болғанымен тығыз байланысты.