4-сабақ - Инвестициялар туралы есеп
Акцияларды сатып алу - Акционерлік құнның алтын жұмыртқасы
Барлық инвесторлар акцияларды кері сатып алу бағдарламаларына рұқсат беретін корпорациялар туралы естіген жоқ. Сіз олардың не екенін және қалай жұмыс істейтінін білмесеңіз де, сіз олардың жақсы екендігін (көп жағдайларда) түсінесіз. Міне, осы бағдарламалар туралы үш маңызды шындық - және ең бастысы, олар сіздің портфолию қалай өседі.
1 қағида: Қатты табыстың жалпы өсуі акцияға шаққандағы кірістің өсуі сияқты маңызды емес
Жиі жиі сіз компанияның жетекші қаржылық басылымдары мен хабарларының жалпы өсу қарқыны туралы сөйлесесіз. Ұзақ уақыт ішінде бұл сан өте маңызды болса да, компаниядағы сіздің капиталыңыз қаншалықты тез өсетінін анықтаудың маңызды факторы емес. Акцияға шаққандағы таратылған пайданың өсуі.
Жеңілдетілген мысал көмектесуі мүмкін. Көркем компанияны қарастырайық:
Eggshell Candies, Inc.
Бір акцияға $ 50
100 000 акция орналастырылған
-------------------------------------------
Нарықтық капиталдандыру : $ 5,000,000
Биыл компания 1 миллион доллардан табыс тапты.
==================================
Бұл мысалда әрбір үлес компаниядағы иелік етудің 100% -ын құрайды. [100% 100 000 акцияларға бөлінген.]
Менеджмент былтырғыдай қанша күлді сатқандықтан, компания қызметінің нәтижесі болып табылады.
Яғни, өсу қарқыны - 0%! Басшылар биылғы жылы үмітсіз жұмыс істегендіктен акционерлерге ақша жасау үшін бірдеңе жасауды қалайды, сондықтан біреуі акцияларды сатып алу бағдарламасын ұсынады. Басқалар дереу келіседі. Компания ағымдағы жылы өзінің акцияларын сатып алу үшін жасаған 1 миллион АҚШ долларын пайдаланады.
Келесі күні бас атқарушы директор банкке 1 миллион АҚШ долларын алып, өз компаниясында 20 000 акцияны сатып алады. (Бұл ақпарат жоғарыда көрсетілген ақпаратқа сәйкес 50 доллар көлемінде сауда жасайтындығын есте сақтаңыз.) Ол оларды дереу Директорлар кеңесінің құрамына кіргізеді және олар осы акцияларды жоймауға дауыс береді. Бұл дегеніміз, қазір 100 000 түпнұсқасының орнына тек Eggshell кәмпитінің 80 000 акциясы бар. (Нақтырақ айтқанда, басқарма акцияларды зейнетке шығару туралы шешім қабылдауы мүмкін, егер олар рұқсат етілсе және қажет болса, оларды қазынашылық қор деп аталатын баланстың арнайы бөліміне қоюға болады).
Бұл сіз үшін нені білдіреді? Әрине, Сізге тиесілі акциялардың әрқайсысы артық емес .1001% -ы компанияның ... .00125%. Бұл бір акция құнының 25% -ға артуы! Келесі күні сіз оянып, Eggshell-ң акцияларыңыздың $ 50-нің орнына бір акцияға $ 62.50 тұратындығын білесіз.
Компания биылғы жылы өсіп келе жатпаса да, сіз өз инвестицияларыңыздың жиырма бес пайызын арттырдыңыз. Бұл екінші қағидаға алып келеді.
2 қағида: Компания акциялардың саны азайтылған кезде, сіздің акцияларыңыздың әрқайсысы құнды болып қалады және бизнестегі меншікті капиталдың үлкен пайызын білдіреді.
Егер мұндай акционерге ұқсас басқару орыны болса, онда бір сәтте компанияның 5 акциясы болуы мүмкін, олардың әрқайсысы бір миллион долларға жетуі мүмкін. Сіздің портфолиджіңізді біріктірген кезде, акцияның осы түріне қатысатын және іргелі негіздер қалмағанша, оларға қолдау көрсететін бизнесті іздеу керек. Ең үздік мысалдардың бірі - «Вашингтон Пост», ол бір уақытта 5-тен 10 долларға дейін болған. Соңғы бірнеше жылда ол 650 долларға дейін сатылды.
Бұл ұзақ мерзімді құндылық!
3-принцип: Егер компания өз акциялары үшін тым көп төлейтін болса, акцияларды кері сатып алу жақсы емес
Қарамастан акцияларды кері сатып алу және акцияларды сатып алу инвесторлар үшін ұзақ мерзімді пайда алудың үлкен көзі бола алады, бірақ олар компания өз акцияларына көп төлесе, ол жұмсауға болмайтын ақшаны пайдаланады немесе пайдаланады. Бұрмаланған нарықта, басшылықтың теңдікті мүлдем сатып алу ақылсыз болар еді, тіпті өзі. Оның орнына, компания ақшаны қолма-қол ақшаға айырбастауға болатын активтерге салуға тиіс. Осылайша, нарық басқа жолмен жүрсе және оның нақты құнынан төмен болса, онда компания акциясы акционерлерге ең көп пайда әкелетін жеңілдікпен жеткізілуі мүмкін.
Есіңізде болсын, «тіпті егер сіз бұл үшін тым көп төлесе, әлемдегі ең жақсы инвестиция тіпті жақсы инвестициялар емес».
Бұл бет Investing Lesson 4-нің кіріс туралы мәлімдемесін қалай оқуға болады ? Басына оралу үшін Мазмұндар кестесін қараңыз.