Биржадан тыс деривативтер
Опциялардың бұл түрлері валюта айырбастау пункті арқылы биржада және саудада көрсетілген. Дүрбелең емес - бұл жақсарады, бірақ олай емес.
Техникалық мәліметтерге кірмей-ақ, оның тиімділігі дегеніміз, Сіздің опционның орындалуы биржаның өзі кепілдік береді. Əрбір қатысушыға потенциалды дефолтты жабуға көмектесетін ақы алынып, қашықтағы деп есептеледі. (Келесі мысалда айқындық үшін мен осы мақаланы 2009 жылдың маусым айында жариялаған кезде бастапқы бағаларды сақтаймын). Басқаша айтқанда, сіз сатып алу құқығын беретін 10 шартты келісімшартты сатып алу керек болса Coca-Cola компаниясы 2010 жылдың 15 қаңтарынан бастап жұма мен жексенбі күндері әр акция үшін $ 3,00 төлейді немесе әрбір $ 3,000 төлейді (әр келісім-шарт опциясы 100 акцияны құрайды, осылайша 10 келісім х 100 акция үшін $ 3,00 = $ 3,000).
Егер кокстың бір акцияға $ 60-ға жетуі керек болса, онда сіз қоңырау опцияларын және қалталарды табысты пайдалана аласыз - бұл жағдайда $ 60.00 сату бағасы - $ 53.00 (акциялар үшін $ 50.00 және опцион үшін $ 3.00) немесе акция үшін $ 7.00.
Осылайша, Coca-Cola қорының 20 пайыздық өсімі опциондарыңыз бойынша 133 пайызға артты. Сіз сатып алған опцияны біреу сатқан, мысалы, сатып алу-жазу мәмілесінің бөлігі ретінде жабық қоңырауларды сататын консервативті инвестор болуы керек еді. Олар акцияларды жеткізу керек.
Егер контрагент ретінде белгілі басқа адам мүмкін болмаса, не болады?
Олар қайтыс болған болса ше? Банкротқа ұшырадысыз ба? Клирингтік орталық келісім-шартты орындауға және орындауға көмектеседі. Шын мәнінде, сіздердің әрқайсысыңыз биржа / клирингтік орталықпен келісім жасасты. Осылайша, контрагенттердің ешқандай қатері жоқ.
Теңшелетін шешімдерге арналған артық емес опциялар
Листингтен өткен биржалық сауда-саттық опцияларымен жалғыз проблема - сіз жасаған инвестициялық стратегия үшін лайықты туынды құрал стандартталған түрде болуы мүмкін емес. Жақсы мінезді инвестор үшін бұл проблема емес, өйткені ол өзінің инвестициялық менеджері арқылы олардың нақты мұқтаждықтарына сәйкес реттелетін опциондарды құру үшін олардың байлық менеджері арқылы жұмыс істей алады.
Қайта есептеу опциялары тұрақты акциялардың опцияларынан қалай ерекшеленеді
Шын мәнінде, бұл мәміленің әр тарапының ерекшеліктеріне жазылған жеке келісім-шарттар. Ақпаратты ашу талаптары жоқ және тек қана қиялыңызда шектелетін опциялардың шарттары туралы ғана шектелесіз. Төтенше мысал ретінде, мен сіздермен бірге 36 айдың ішінде Жапония жағалауынан табылған киттердің санына негізделген таза 24 карат алтынның троя унцияларының санының жеткілікті мөлшерін беруді талап ететін опционды жасай аламын . Шынымды айтсам, бұл өте ақымақтық мәміле еді, бірақ сіз идеяны аласыз.
Ашық опциондарға шақыру - бұл жеке және келіссөздер шарттарында жасалуы мүмкін. Егер сіз опциондық ұсыныс ұсынысыңыз өз тараптарына үлкен қауіп төндіретіндіктерін таба алмасаңыз, абсолютті түрде ұрлануға болады.
Сайлаудан тыс параметрлерде контрагенттің тәуекелдігі
Бұрыннан тыс опциондармен байланысты проблема - айырбастау немесе клирингтік орталықтың қорғалмауы. Сіз контрагенттің келісімнің аяқталуына дейін өмір сүру туралы уәдесіне нақты сенесіз. Егер олар орындала алмаса, сендер түкке тұрғысыз уәде бересіңдер.
Егер қауіпті активке немесе қауіпсіздіктің әсеріне хеджирлеу үшін артық опцияларды қолдансаңыз, бұл әсіресе қауіпті. (Бұл жағдай орын алса, ол «негізгі тәуекел» деп аталады - сіздің хедж-теріңіздің құлдырауы және сізді ашық қалдырады, сондықтан әлемдік қаржы институттары Lehman Brothers сәтсіздікке ұшыраған кезде үлкен тәуекелге ұшыраған инвестициялық банк болды, банкроттық сотының қараңғы тесікіне кіретін опциондар.)
Бұл қаржылық регламенттік шеңберлерде «тізбекті тізбекті» тәуекел деп аталады. Бұл мекеме ұйымның осы оқиғаға немесе активке тиетін жалпы экспозициясын анықтаудың іс жүзінде мүмкін болмай тұрып, бірнеше туынды мәмілелерді алады. Егер сіздің контрагентің бірі контрагенттердің біреуі дефолтқа ие болса, оларды төлемге қабілетсіз ете отырып, сіздің фирмаңызды өшіретін орынға айналуы мүмкін екенін түсінген кезде мәселе одан да күрделі болады. Нақ сондықтан да танымал инвестор Уоррен Баффет тыйым салынбаған туынды құралдарды жаппай қырып-жоятын қаржы қаруы деп атады.