Милтон Фридман мен монетаристтердің тағайындалған кезде
Монетаристтер ақшаның көбеюі тек экономикалық өсу мен жұмыс орындарын құру үшін уақытша ынталандыруды ұсынады деп ескертеді. Ұзақ жылдар бойы ол инфляцияны арттырады. Өтінім сұраныстан асып түсетіндіктен, баға көтеріледі.
Монетаристтердің пікірінше, ақша-кредит саясаты фискалдық саясатқа қарағанда тиімдірек. Бұл мемлекеттік шығыстар және салық саясаты. Ақшалай қаражатқа деген ынта-жігер жұмсайды, бірақ ол тапшылығын тудырады. Бұл елдің егемен борышына қосылады. Бұл пайыздық мөлшерлемелерді арттырады. Монетаристтердің пікірінше, орталық банктер үкіметке қарағанда әлдеқайда күшті, өйткені олар ақша массасын басқарады.
Монетаристтер номиналды ставкалардан емес, нақты пайыздық мөлшерлемелерді бақылайды. Жарияланған ставкалардың көпшілігі номиналды мөлшерлемелер болып табылады. Нақты ставкалар инфляцияның салдарын жояды. Олар ақшаның құнын нақты бейнелейді.
Бүгінгі таңда монетаризм пайда болды. Өйткені ақша ұсынысы өтімділіктің бұрынғыға қарағанда аз пайдалы шарты болып табылады. Өтімділік ақшалай, несиелік және ақша нарығының инвестициялық пай қорын қамтиды . Кредит несиелерді, облигацияларды және ипотеканы қамтиды. Алайда, ақша массасы акциялар , тауар және үйдегі сияқты басқа активтерді өлшейді.
Адамдар қор нарығында ақша нарықтарының ақшасын үнемдеуі мүмкін. Олар жақсы қайтарымды алады.
Яғни ақша массасы осы активтерді өлшемейді. Егер қор нарығы көтерілсе, адамдар бай болады. Олар жұмсауға дайын. Бұл сұранысты арттырып, экономиканы көтереді. Бұл активтер Fed-тың елемей қалған бумаларын құрды.
Олар 2001 жылы рецессияға және Ұлы рецессияға жол берді .
Бұл қалай жұмыс істейді?
Ақша массасы кеңейгенде, пайыздық мөлшерлемелер төмендейді, өйткені банктер кредит беру үшін көп қолданады, сондықтан олар төмендетілген тарифтерді төлеуге дайын. Демек, тұтынушылар үй, автокөлік және жиһаз сияқты үлкен билеттер сатып алуға көбірек уақыт бөледі. Ақша массасының төмендеуі пайыздық мөлшерлемелерді көтереді, несиелерді қымбаттап, экономикалық өсуді баяулатады.
Құрама Штаттарда Федералдық резерв ақша қаражатын қорлармен қамтамасыз етеді. Бұл ФРЖ банктердің бір-бірінен қосымша ақшаны түні бойы сақтауға және басқа барлық пайыздық мөлшерлемелерге әсерін тигізуін қарастырады. ФРЖ резервтік талаптар сияқты ақша құралдарын пайдаланады, бұл банктерге өз ақшаларын түнде резервте қанша мөлшерде сақтау керектігін айтады.
ФРЖ инфляцияны азайтады немесе ақша массасын азайтады. Бұл ақша жұмсайтын ақша саясаты ретінде белгілі. Дегенмен, ФРЖ экономиканы рецессияға ұшыратпау керек. Экономиканың құлдырауына жол бермеу үшін және жұмыссыздық туындаған жағдайда, ФРЖ қордың қорларының ставкасын төмендетіп, ақша ұсынысын көбейтуі керек. Бұл ақша-кредит саясатын кеңейту сияқты белгілі.
Милтон Фридман Монетаризмнің әкесі
Милтон Фридман 1967 жылы Америка экономикалық қауымдастығына монетаризм теориясын құрды.
Оның айтуынша, инфляцияға қарсы препараттың пайыздық ставкалары жоғары. Бұл ақша ұсынысын азайтады. Адамдар жұмсалатын қаражат аз болғандықтан, бағалардың төмендеуі керек еді.
Милтон сондай-ақ ақша массасын тез артуға қатысты ескертті. Бұл инфляцияны тудыруы мүмкін. Бірақ жұмыссыздықтың жоғары деңгейін болдырмау үшін бірте-бірте өсу қажет. Егер ФРЖ ақшаны дұрыс басқарса , ол Goldilocks экономикасын құратын еді. Бұл инфляцияның қолайлы деңгейімен жұмыссыздық деңгейі төмен.
Фридман ФРЖны Ұлы депрессия үшін айыптады. Оның айтуынша, ФРЖ ақша массасын қатаңдатуға мәжбүр болды. ФРЖ АҚШ долларының құнын қорғау үшін пайыздық мөлшерлемелерді көтерді. Адамдар алтынға арналған қағаз валютасын сатып алған кезде ол батып кетті. Сол кезде Америка Құрама Штаттары бұрынғысынша алтын стандартына ие болды . Федералды ставкаларды көтеру арқылы несие алу қиын болды.
Бұл құлдырауды депрессияға нұқсан келтірді.
Мысалдар
Федералдық резервтік бөлімнің меңгерушісі Пол Волкер страгфляцияны аяқтау үшін монетаризмді пайдаланды. 1980 жылы ол қорлар мөлшерін 20 пайызға көтерді. Бұл инфляцияны тоқтатты. Бірақ бұл өте қымбат болды. Ол 1980-82 жылдардағы құлдырауды жасады.
Fed төрағасы Бен Бернанке Милтонның ФРЖ-мен жұмсақ инфляцияны дамыту туралы ұсынысымен келісті. Ол инфляцияның ресми көрсеткішін 2 пайызға асырған бірінші ФРЖ төрағасы болды. Бұл газсыздандырылған газды және азық-түлік бағасын төмендететін негізгі инфляция деңгейі. (Дерек көздері: 1970-шы жылдардағы ұлы инфляцияның ақшалай түсіндірмесі, NBER, ақпан, 2000 ж. «Монетаризм», «Econlib», Милтон Фридман, «Econlib.)