Теріс сыйақы ставкалары Еуропа мен Жапонияны сақтайды ма?
Дефляция - бұл адамдар түсіну үшін әлдеқайда қиын тұжырымдама, яғни, валютаның бағалануы проблема болып қалады. Лайманның жағдайында дефляция адамдар мен кәсіпкерлерге шығындар мен инвестицияларды емес, ақша қаражаттарын жинауға мәжбүр етеді, бұл өнімге және қызметтерге сұранысты төмендетеді және бағаға қысым көрсетеді. Төмен бағалар төмендетілген пайдаға және экономикалық өсуді азайтуға әкеліп соғады, бұл өз кезегінде тұтынушыларға одан да көп ақша жинауға мүмкіндік береді.
Бұл мақалада 2008 жылғы экономикалық дағдарыстың салдарынан бүкіл әлемдегі орталық банктердің жұмысын көбейтетін дефляцияны жеңудің ерекше жолын қарастырамыз.
Теріс пайыздық мөлшерлемелер
Пайыздық ставкалар орталық банктердің экономикадағы инфляцияға әсер етуі үшін пайдаланатын ақша-кредит саясатының бірден-бір маңызды құралы болып табылады.
Орталық банк тұтынушыларды және бизнесті ақшаны жұмсауға және бағаны көтеруге ынталандыру мақсатында пайыздық мөлшерлемелерді төмендету арқылы дефляциямен күресуге тырысады.
Кейбір жағдайларда бұл әдеттегі ақша саясаты жұмыс істемейді және орталық банк пайыздық мөлшерлемелерді теріс аумаққа төмендетеді. Бұл қадам банктерге ақшаны беруді ынталандыруға және бизнесте банкте қауіпсіздікті сақтау үшін ақы төлеуге емес, ақша жұмсауға бағытталған.
Тарих бойына теріс пайыздық мөлшерлемелердің көптеген түрлері бар, бірақ соңғы уақытта бұл саясат дефляцияны тоқтату үшін пайдаланылды.
Еуропалық орталық банк 2014 жылы теріс пайыздық мөлшерлемелер саясатын енгізді, ал 2016 жылдың қаңтарында Жапония банкі күтпеген жерден өз экономикасын ынталандыру және өз экономикасындағы тұрақты дефляциялық қысымын жеңу үшін батыл қадаммен нөлге дейін төмендетілді. .
Экономикаға және нарықтарға әсері
Теріс пайыздық мөлшерлемелердің ықпалы сандық бағалауға қиын, себебі саясат бұрынғыдай аз пайдаланылды, бірақ жұмыс істейтін кейбір дәлелдер бар.
Банктер өз клиенттеріне теріс пайыздық мөлшерлемелердің құнын өтеуді қаламауы мүмкін, себебі оларды жасау өз активтерін жылжытуға көмектесуі мүмкін. Мұндай жағдайларда төмен пайыздық мөлшерлемелер банктердің пайдасын азайтады және оларды тәуекелшіл тараптарға кредит беруден бас тартады. Банкте қолма-қол ақша алу үшін шығынға тап болған тұтынушылар қаржыны қаржы жүйесінен мүлдем алуды шешуі мүмкін, бірақ бұл сценарий әлі жүзеге асқан жоқ.
Бұл саясаттың валюталық нарыққа әсері әлдеқайда қолайлы болды. Теріс пайыздық мөлшерлемелер болған кезде инвесторлар валютаның бағасын төмендететін сыртқы нарықтардағы жақсы қайтарымды іздейді. Төмен валюталық бағамдардың экспорты оларды бүкіл әлем бойынша тартымды түрде бағалайды.
Еуро осы динамиканы 2014 жылдан бастап АҚШ долларымен айырбас бағамы бойынша көрді.
Негізгі тағамдар пункттері
- Теріс пайыздық мөлшерлемелер адамдар мен бизнесті тартуға және ақша жұмсауға ынталандыру арқылы дефляциямен күресуге арналған.
- Теріс пайыздық мөлшерлемелер саясаты өткен уақытта бірнеше рет жүзеге асырылды, бірақ олардың салдары санау қиын.
- Кейбір экономистердің пікірінше, банктер тұтынушыларды ақшаға айналдыруды қаламайды, бұл қаржы жүйесін одан да көп зиян тигізуі мүмкін.
- Басқа экономистердің пікірінше, теріс пайыздық мөлшерлемелер шетелге капиталды жібере алады және түптің түбінде экспортты күшейту үшін елдің валюталық бағасын төмендетуге көмектеседі.