Инфляция - бұл халықаралық инвесторлар үшін негізгі тәуекел
Инфляция тұтыну бағасының индексі (ТБИ) көрсеткіштерімен жиі өлшенеді, олар тұтыну тауарларының әр түрлі қоржынына қатысты валютаның сатып алу қабілетін есептейді.
Сондай-ақ, ТБИ басқа геосаяси факторларға байланысты көтерілуі мүмкін және нақты инфляцияны көрсете алмайтын энергия бағасы секілді белгілі бір шығындарды жою үшін суб-индекстер мен суб-суб-индекстерге бөлінеді.
Облигациялар бойынша инфляция әсері
Инфляция, ең алдымен, облигациялар бағасымен айқын көрінеді. Бұл бағалардың инфляциямен кері байланыстылығы байқалады, өйткені жоғары инфляция күтілетін кірістіліктің өсуіне алып келеді, ал кірістіліктің өсуі бағаның төмендеуіне әкеледі. Сонымен қатар, ағымдағы инфляция төлемнің (негізгі борыштың) құнын төмендетеді, өйткені бұл валютаның құны барған сайын азаяды.
Инфляцияның инфляцияға әсері «номиналды» және «нақты» кірістің арасындағы айырмашылықта көрінеді. Номиналды кірістілік нақты кірістілік болып табылады, ал нақты нәтиже заемшыларға кредиторларға төлейтін инфляцияның түзетілген кірістілігін білдіреді. Уақыт өте келе инфляцияның қосылыстары болғандықтан, бұл айырмашылық уақыттың айтарлықтай сомасын қосуы мүмкін.
Халықаралық инвесторлар үшін, егемен борыш және бүкіл әлемдегі егемен борышқа ие ЕФТ инфляцияның өзгеруіне ұшырайды. Инвесторлар инфляцияның өсуі белгілері үшін ТБИ көрсеткіштерін (немесе шынайы есеп бермейтін елдер үшін бейресми жеке есептерді) қадағалау үшін маңызды, себебі бұл облигацияларды ұстаушылар үшін қиындықты тудыруы мүмкін.
Инфляцияның капиталға аралас әсері
Инфляция облигациялар нарығы үшін әмбебап белгісі болуы мүмкін, бірақ оның акцияларға әсері әлдеқайда сенімді. Капиталдың астанасы компанияларға арзан несие бере алады, олар экономикалық өсуге және жоғары табысқа жетуге мүмкіндік береді. Бірақ бақылаудан тыс инфляция бүкіл экономикаға, соның ішінде корпорацияларға бағдарланған соңғы нарықтарға қиындық тудыруы мүмкін.
Көптеген экономистердің пікірінше, 1% -дан 3% -ға дейін орташа инфляция қорлар үшін күшті табыстар әкеледі, ал жоғары инфляцияның 6% -ы үнемі акцияларға теріс нақты пайда әкелді. Әрине, инфляцияның ешқандай деңгейі ашық компанияларда көрініс тапқан капиталдың табысын көтеретінін айтады, себебі тікелей себеп пен нәтижені көрсету қиын.
Халықаралық инвесторлар үшін дағдарыс кезінде өтімділікті қамтамасыз ететін орталық банктер экономиканы сауықтыруға жәрдемдесу арқылы акцияларды арттыруға көмектеседі. Бірақ, бақылаудан тыс болып көрінетін инфляция акциялар құнының төмендеуіне әкелуі мүмкін. Тағы да, инвесторлар үшін ТБИ көрсеткішін (немесе бейресми жекеменшік есептерді) қадағалау және экономистердің үміттеріне қарсы өлшеу маңызды.
Инфляцияға қарсы портфолды қалай қорғау керек
Инвесторлар әр түрлі әдістермен инфляциялық тәуекелге ұшырауы мүмкін.
Инфляциядан хеджирлеудің ең танымал тәсілі - алтын, мұнай, ауыл шаруашылығы жерлерін, табиғи газды немесе жылжымайтын мүлікті қоса алғанда, күрделі активтерді сатып алу. Жалпы алғанда, бұл активтер екеуі де, облигациялармен де теріс байланысты.
Кейбір дамыған елдер инфляциялық хеджирлеудің басқа түрлерін ұсынады. Мысалы, АҚШ қазынасы ресми ТБИ көрсеткіштері бойынша инфляцияға түзетілген Қазынашылық инфляциясының қорғалатын бағалы қағаздарын (TIPS) ұсынады. Еуропада инфляциямен қорғалған мемлекеттік облигациялар да кейбір инвесторлардың назарын аудартты.
Айта кетейік, бұл инфляцияға түзетілген бағалы қағаздар да үкіметке деген сенімділік көрсеткіші ретінде қызмет ете алады. Мысалы, инфляциялық саясаттың жағымсыз салдарлары туралы инвесторлар мүдделі инвесторлар инфляциядан қорғалған бағалы қағаздарды қорғаныссыз бағалы қағаздардың орнына сатып алуды шешуі мүмкін, бұл екі уақыт аралығындағы кезеңде өсіп келе жатқан спредті құруға мүмкіндік береді - нақты ескерту белгісі.
Инфляцияның әсері үшін негізгі шешімдер
- Инфляция - бұл халықаралық инвесторларды, әсіресе облигациялар мен егемен борыштық нарықтарда ескеру өте маңызды.
- Инфляция көбінесе облигациялар мен акцияларға кері әсерін тигізеді, бірақ дағдарыс кезінде өтімділікті жоғарылату күші акцияларға көмектеседі.
- Инвесторлар күрделі активтерді немесе инфляциямен қорғалатын бағалы қағаздарды сатып алу арқылы инфляциядан қорғай алады.