Кеңеске инвестициялардың негіздерін және «Авангардтың» қандай тәуекелдер туралы айтады?
« Vanguard Inflation Protected Securities» (VIPSX) қорының бұрынғы теңгерушісі Джон Холлэрпен электрондық поштаға сұхбат беру барысында біз « Кеңестерге инвестиция салудың негізгі тәуекелдері қандай?» Деп сұрадық. Джонның жауабы толығымен жарияланды. Келесі беттерде.
Ұзақтығы - Кеңестерге инвестициялау қаупі
TIPS-ке инвестициялаудың үш негізгі тәуекелдері бар. TIPS-ке инвестиция салудың алғашқы тәуекелдері - олар ұзақ мерзімді активтер, яғни олар ұзақ мерзімді облигациялар болып табылады (TIPS нарығының орташа мерзімі шамамен 10 жыл). TIPS инфляцияға индекстелген болса да, олар нақты пайыздық мөлшерлемелердің өзгеруіне (мысалы, кез-келген облигациялармен, бағалармен және пайыздық мөлшерлемелермен салыстырғанда кері бағытта қозғалады) бағалардың салыстырмалы жоғары сезімталдығы бар. Иә, облигациялық қорлар ақша жоғалтуы мүмкін !
Мәселен, ұзақ мерзімді , тәуекелсіз ставка ретінде КЕҰ-дың кірістілігін сипаттайтын болсам, қысқа мерзімді перспективада олардың бағалары айтарлықтай өзгеруі мүмкін. Баға ауытқуына ыңғайсыз болған инвестор үшін Кеңестер қиын болуы мүмкін. Олардың бағалары өзгереді.
Deflation - Кеңестерге инвестициялау қаупі
ТИПС-мен байланысты басқа тәуекел - дефляция қаупі - бағалардың жалпы төмендеуі (инфляцияға қарама-қарсы).
Егер дефляцияның созылмалы кезеңі болған болса, онда ТИПС әлдебір құнды жоғалтады. Дегенмен, принципал инфляцияны реттейді, ал егер облигацияның өміріне қатысты кумулятивтік дефляция бар болса, ТШО-да кез келген инвестор Қазынашылықтан доллардың жүз центін қайтарады.
Кейбір адамдар бұны «дефляция» деп атайды.
Қазір, кумулятивтік дефляцияның құны 10 жыл қазіргі заманғы экономикалық уақыттарда теңдесі жоқ, бірақ ол орын алуы мүмкін. Бұл басқа біреуден бір TIPS байланысын ажыратумен байланысты мәселеге назар аударады. КҮТІЛЕТІН КЕҢЕСТЕР - мүмкін, бес немесе 10 жыл - олардың ағымдағы құнындағы әділ құнды инфляцияны есептеді. Егер дефляция ұзаққа созылған болса, онда ТИПС жинақталған инфляцияның шамасына дейін жоғалуы мүмкін, немесе облигация ұстаушысының өтеу мерзімі өтіп кетсе, оның мөлшері.
Осылайша, инфляцияның көптігі бар ТИПС облигациялары кейде әлдеқайда жаңа және инфляцияның жинақталмаған ТИП-ті төмендетеді. Бұл инфляцияның жоғалуы мүмкін инвестордың алаңдаушылығынан туындайды.
Бұл құбылыстарды 2008 жылдың төртінші тоқсанында, экономикада және дефляция кезінде өте көп бұзылған кезде өте шұғыл түрде көрдік.
Және 2009 жылғы тақырыптардың бірі, негізінен, алаңдаушылықты болдырмау болды. Нарық ФРЖ-ның ақша-кредит саясатының бастамалары алдын-ала бағаланатын дефляция кезінде табысты болатынын, шамадан тыс бағалау кемшіліктерінің және жинақталған дефляцияның жоғары деңгейі бар облигацияларға қолданылатын жеңілдіктердің едәуір қолайсыздығына ие болды.
ТБИ және инфляция деңгейіңіз - ТШИ-да инвестициялау қаупі
Үшінші қауіп ТИПС инфляциясының түзетілуі тұтыну бағасының индексі (ТБИ) негізінде, маусымдық жағынан түзетілмеген. Әрбір үй шаруашылығында өз тұтыну себеті бар, алайда ТБИ АҚШ-та тұратын үй шаруашылықтарының өкілдік тұтыну себетіне негізделген.
Тұтыну қоржыны ТБИ тұтыну себетіне сәйкес келмеген жағдайда, сіз инфляцияға ұшыратып отырсыз, бұл ТБИ-ді жақсы қамтымайды.
Соңғы бірнеше жылда екі жақсы мысал - денсаулық сақтау және колледж оқу ақысы, инфляция деңгейінен жоғары әділ сома ұлғайтылды. Сондықтан, егер бұл сіздің тұтыну себетіңіздің үлкен бөлігі болса, тәуекел туралы білуіңіз керек.
Сондай-ақ, қараңыз: Облигациялар мен облигациялар арасындағы айырмашылық