Еурооблигациялардың артықшылықтары мен кемшіліктері
Бұл еурооблигациялар жаһанданудың өсуімен танымал болды. Бұл мақалада еурооблигацияларды, олардың пайдасы мен кемшіліктерін, сондай-ақ халықаралық инвесторларға оларды қалай инвестициялауға болатынын қарастырамыз.
Еурооблигациялар дегеніміз не?
1963 жылы итальяндық автомагистраль Autostrade құны 250 АҚШ доллары және 5,5 пайыз жылдық купон құны бар 60,000 15 жылдық облигациялар шығарған. Компания Америка Құрама Штаттарында пайыздық теңдікке салынатын салықты болдырмау үшін облигацияларды итальяндық лира емес, АҚШ долларымен шығаруды таңдады. Облигациялар Италияда шығарылған және Италия лирасы емес, АҚШ долларымен деноминацияланғандықтан, әлемдегі бірінші еуробондтар болды.
Еурооблигациялар немесе сыртқы облигациялар - бұл эмитенттен басқа валютада номиналданған халықаралық облигациялар . Олардың атына қарамастан, еурооблигациялар міндетті түрде еуромен бөлінбейді және әртүрлі нысандарды қабылдай алады. Мысалы, Euroyen және Eurodollar облигациялары тиісінше жапон иенімен және АҚШ долларымен көрсетілген.
Көптеген еурооблигациялар Euroclear және Clearstream секілді клирингтік орталық арқылы электронды түрде сатылатын облигациялар болып табылады.
Көптеген еуробондтарда трейдерлер мен инвесторлар арасында кеңінен қолданылатын бірегей лақап атау бар. Мысалы, «Самурай» термині жапондық иенадағы еурооблигацияларды білдіреді, ал «Бульдог» термині британдық фунт сіңірген еурооблигацияларды білдіреді.
Еурооблигациялар шетелдік облигациялардың синонимі емес екендігін атап өту маңызды. Шетелдік облигациялар - бұл елдің ішкі капитал нарығында шетелдік қарыз алушылар шығарған облигациялар және олардың валютасы. Алайда шетелдік облигациялар отандық банкингтік заңдарға сəйкес жергілікті банк синдикаты арқылы жүзеге асырылады, ал еурооблигацияларға алдын-ала ұсыныстарды тіркеу немесе жариялау талаптары (əрі олардың көтерме сауда белгілері сипаты) кірмейді.
Еврооблигация термині - «Е» астанасы - Евроаймақтағы елдер шығарған бірлескен облигацияларға байланысты емес ұсыныстарды білдіреді. Бірігіп шығарылған облигация ретінде еурооблигациялар Еуроаймақтың әлсіз мүшелері үшін Италия мен Испания сияқты қарыздар бойынша шығындарды төмендетуге көмектеседі.
Артықшылықтары мен кемшіліктері
Еурооблигациялардың сыртқы облигациялармен салыстырғанда ең тартымды пайдасы нормативтік талаптардың төмендеуі және үлкен икемділік болып табылады. Еурооблигацияларды ашу эмитенттерге нормативтік-құқықтық құжаттарды болдырмауға, шығынды азайтуға және облигацияларды тезірек шығаруға мүмкіндік беретін ресми агенттікпен емес, нарықтық практикамен реттеледі. Эмитенттер сондай-ақ елдегі облигацияларды шығаруға және олардың таңдаған валютасына икемділікке ие.
Инвесторлар үшін еурооблигациялар төмен бағаларды ұсынады және көптеген шетелдік облигациялар сияқты автоматты төлемдер салықтары қолданылмайды.
Еурооблигациялардың төлеушілік сипаты компаниялардың салық органдарына пайыздық төлемдерді жария етпеуі тиіс дегенді білдіреді, яғни жеке тұлғалар табысты жариялауға тиісті. Еурооблигациялар рыногында бәсекелестік әлдеқайда көп, бұл бәсекелес баға мен өтімділікті арттыруға бағытталған шетелдік облигациялар нарығына қарағанда.
Еурооблигациялардың негізгі кемшілігі олардың ішкі бақылаушылармен реттелмейтіндігі болып табылады, бұл олардың тәуекелдерін арттырады. Инвесторлар сондай-ақ салықтарды есептеу және ұстап тұруды салық органдарына автоматты түрде ұстап қалмай немесе хабардар етумен қатар өздігінен жүзеге асыруға тиіс. Ақыр соңында, инвесторлар пайда болған немесе шекаралық нарықтармен айналысқан кезде өзгермейтін болуы мүмкін мәселелермен байланысты кез келген валюталық тәуекелдерге әсер етуі керек.
Еурооблигацияларды қалай инвестициялауға болады
Еурооблигацияларды жаһандық қор биржалары арқылы басқа да облигациялар сияқты сатып алуға болады.
Қазіргі уақытта Люксембург қор биржасы және Лондон Қор Биржасы еурооблигацияларды инвестициялауға арналған екі ірі орталық болып табылады, бірақ бүкіл әлем бойынша көптеген мәселелер бар.
Осы облигацияларды қарайтын инвесторлар облигациялармен байланысты шарттармен және тәуекелдермен қамтамасыз етілуін қамтамасыз ету үшін тиісті түрде тексеру жүргізуі керек. Бұл облигациялар кез-келген елден, валюталардан немесе актив класстарынан туындайтын тәуекелдерді азайту үшін әртараптандырылған портфельдің бөлігі ретінде де енгізілуі тиіс. Бұл бірегей тәуекел факторларын толық түсіну үшін еурооблигацияларды сатып алудан бұрын қаржы кеңесшісі немесе делдалымен кеңесу жақсы идея.