Өтімділік тәуекелі - қысқа нұсқасы
Қарапайым терминдерде өтімділік тәуекелі сатып алу немесе сатуға дайын болған кезде инвестицияның белсенді сатып алушы немесе сатушы болмауы тәуекеліне жатады. Бұл дегеніміз, ақша қаражатын қажет ететін уақытта инвестицияларды ұстап қалатын боласыз. Төтенше жағдайларда өтімділік тəуекелі үлкен шығынға ұшыратуы мүмкін, өйткені сіз сатып алушыларды тарту үшін өрт сату бағаларымен мүлікіңізді белгілеуіңіз керек.
Қаржылық фирмалардың үлкен рецессия кезінде шығындарының себептерінің бірі осы компаниялардың өтімді бағалы қағаздарға ие болу фактісі болды. Күнделікті шоттарды төлеу үшін жеткілікті ақшасыз ақша тапқан соң, олар осы активтерді сатуға барған, бірақ нарық толығымен құрғап кеткенін анықтады. Нәтижесінде, олар кез-келген бағамен сата беруге мәжбүр болды - кейде доллар бойынша бірнеше пенниге төмен!
Ең әйгілі оқиға - Lehman Brothers, ол өте қысқа мерзімді ақшамен қаржыландырылды.
Басшылық бұл қысқа мерзімді ақшаны сұйық болып табылмайтын ұзақ мерзімді инвестицияларды сатып алу үшін ақылды түрде пайдаланған, немесе керісінше, балқытылғаннан кейін өтпеген активтер болды. Қысқа мерзімді ақшаны алып тастағанда, фирма ұзақ мерзімді, өтімсіз бағалы қағаздарды міндеттемелерді орындау үшін жеткілікті жылдам сата алмағандықтан, қолма-қол ақшамен қамтамасыз ете алмады.
Лехманның пайдасы мол және бірнеше миллиард долларлық нетто құндылыққа ие болғанына қарамастан, акционерлер дерлік жойылды.
Тұтастай алғанда өтімділік тәуекелі бар мүмкіндігі бар, өйткені басқа компаниялар мен инвесторлар қолма-қол ақшаға айналдырылған қиыншылықты активтерді сатып ала алды. Кейбір осы «бұзақылық» инвесторлар өлтірді, өйткені олардың ұзақ уақыт бойы өтімді емес инвестицияларды қолдайтын баланстары болған.
Өтімділік тәуекелдерін өтеу үшін, инвесторлар жиі өтпелі активтерге салынған ақшаға кірістің жоғары деңгейін талап етеді. Яғни, кішігірім бизнесті көп жағдайда оңай сатуға болмайды, сондықтан инвесторлар акцияға инвестициялаудың жоғары ставкасын талап етеді, олар жоғары сұйық көк чиптің қорына қарағанда . Сонымен қатар, инвесторлар банктегі паркингке қарағанда әлдеқайда аз қайтарымды талап етеді.
Өтімділік тәуекелі - ұзақ нұсқасы
Өтімділік тәуекелінің бірнеше түрлі түрі бар, бірақ мен сіздерге үнемі инвесторларға зиян келтіретін үш негізгі мәселе туралы үйрететін боламын.
- Өтімділік тəуекелі №1 - Ұсыныс / Ұсыныс Спред кеңеюі - Төтенше жағдайда нарыққа немесе жеке инвестицияға шағым түсіргенде, сіз маркет-мейкердің сатып алушылар мен сатушыларға қиындық тудыратындай етіп ұсынысты көріп, таралуын сұрай аласыз. Яғни, XYZ компаниясының акциялары сіздің акцияларыңыздың ағымдағы нарықтық бағасына ие болуы мүмкін, бірақ ұсыныс 14 долларға дейін төмендеуі мүмкін, сондықтан Сіз өзіңіз қалаған $ 20 мөлшерін ала алмайсыз! Сіз көбінесе үлкен сұранысқа ие бола аласыз / Үлкен спрэдтерді қарапайым акциялармен және облигациялармен, ал үлкен, сұйық көк чип қорлары жиі бірдей пеньге немесе екіге дейін төмендейді.
- Өтімділік тəуекелі №2 - Төлемді төлеу кезінде ақшалай міндеттемелерді орындауға қабілетсіздік - бұл қарызды өтеудің инвестициялық эквиваленті. Егер компанияның өтеу мерзімі 100 миллион долларға жететін облигациялары бар болса, өтеу мерзімі 100 млн. Көптеген уақыттарда бұл қарызды қайта қаржыландырады. Бірақ борыштық нарықтар жұмыс істемесе не болады, мысалы, Кредиттік дағдарыс ақшаны қарызға алу мүмкін емес болғанда Ұлы рецессия кезінде қалай? Бұл жағдайда, егер компания 100 миллион долларға жете алмаса, ол өте тиімді болғанымен, ол банкроттық сотқа шығарылуы мүмкін. Сіз өзіңіздің өтімділік тәуекелдігіңізді қатерге душар еткендіктен, өзіңізді заңгерлік жаттығулардың бірнеше жылына айналуы мүмкін.
- Өтімділік тəуекелі №3 - Қолжетімді бағамен қаржыландыру қажеттілігін қанағаттандыра алмау - Компанияның немесе басқа инвестициялардың дұрыс жұмыс істеуі жəне оның қажеттіліктерін экономикалық тұрғыдан қанағаттандыру үшін жеткілікті қаражат жинау мүмкін болмаған кезде. Мысалы, Wal-Mart Stores, Inc. - планетаның ең ірі және ең табысты компанияларының бірі. Компанияның капиталдандыру құрылымын оңтайландыру үшін ондаған миллиард доллар қарызы бар. Егер нарықтар ертең кетті, ал Wal-Mart 6% -дан артық қарызға алмады және инвесторлар оны 30% -дан талап етті, компания облигациялар шығарудың мағынасы болмады. Іс жүзінде, нарықтың өтімділігі толығымен құрғап, Wal-Mart компаниясының акционерлері барлық қарыздарын жою үшін жеткілікті ақшаға ие болған компания туралы алаңдатуы керек еді.
Өтімділік тәуекелін қайта сақтаңыз
Өзіңізді өтімділік тәуекелінен қорғауға көмектесетін бірнеше тәсілдер бар. Оларға мыналар жатады:
- Ұзақ мерзімді инвестицияларды сатып алмаңыз, олар сізді қорқынышты дағдарыс пен жұмыстан айыруға мүмкіндік бермейінше, нәзік болады. Егер сіз жарты жыл ішінде қолма-қол ақшаны қажет етсе, 5 жылдық депозиттік сертификатты немесе тұрғын үйді сатып алмаңыз.
- Есіңізде болсын, сіздің жалпы қарызыңыз ай сайын сіздің борыштық төлемдеріңізді жасағаннан кейін артық ақша қаражатының мөлшері сияқты маңызды емес. Тұрақты төлемдер айына 5000 АҚШ долларын құрайды. Бір айға 6000 АҚШ доллары бар біреуге төлеуге болады. Осындай төлемдер айына 300 000 АҚШ долларын құрайтын біреуге қателік болып табылады. Барлық қалған тең болса, әр ай сайын өзіңіз табатын ақшалар мен төлеген ақшаның арасындағы жастықшаның мөлшері әлдеқайда аз өтімділік тəуекелі дағдарысына ұшырайды.
- Ықтимал өтімділік тәуекеліне ұшыраған компанияларды инвестициялауға жол бермеңіз. Компанияның әл-ауқатына қауіп төндіретін үлкен қарыздарды қайта қаржыландыру жоспары бар ма? Компания қысқа мерзімді депозиттердің орнына акционерлік капитал сияқты ұзақ мерзімді қаржыландыру көздерімен теңгерімді теңгерімді ме? Егер сіз мұның не екенін түсінбейтін болсаңыз, арзан, ауқымды әртараптандырылған индекстік қорларға сүйенуіңіз керек .