Таперинг және оның портфолиосына әсері
Орталық банктер басталады
АҚШ-тың Федералды резерві 2017 жылдың қазан айында өзінің балансын айына 4 млрд. Долларға дейін ипотекалық бағалы қағаздарды ұстап тұруды бастады . Орталық банктің осы бағалы қағаздардың холдингтері 2017 жылдың мамыр айында шамамен 1,78 триллион АҚШ долларына дейін жетеді. 2018 жылдың қаңтарында орталық банк 8 миллиард долларға дейін көтерілуді жоспарлап отыр, нәтижесінде оны максималды деңгейге көтереді 2018 жылғы қазан айында айына 20 млрд.
Еуропада Еуропалық орталық банк (ЕКБ) президенті Марио Драги 2017 жылдың қыркүйек айында басқарушы кеңестің келесі айда 60 миллиард еуро көлеміндегі сандық жұмсарту бағдарламасына қол жеткізу туралы шешім қабылдағанын жариялады. Еуроаймақта инфляция деңгейі тамызда және қыркүйекте 1,5 пайызға жетті, ол орталық банктің екі пайыздық көрсеткішінен төмен, бірақ көптеген экономистер күткеннен гөрі жақсы болды.
Жапонияның банкі (BOJ) өз облигацияларын сатып алуды 50 триллион долларға (443 миллиард доллар) жыл сайынғы қарқынмен төмендете бастады, бұл оны 80 трлн.
Федералдық резервтен айырмашылығы, BOJ өзінің жоспарларын белгілі бір мерзімде мерзімінен бұрын жариялауға бейім емес, яғни нарық көбінесе кейінгі өзгерістерді анықтайды. Реттеуші органдар 2019 жылы 2 пайыздық инфляция деңгейіне жетуді жоспарлап отыр.
Активтерге арналған Tapering әсерлері
Сандық жұмсарту - бұл орталық банктердің 2008 жылғы қаржы дағдарысы кезінде қабылдаған жаңа тәсілі, бұл кейінгі жағдайлардың әсерін тарихи есепке алмағанда.
Бірақ, теориялық тұрғыда, активтерді сатып алудағы қысқару жиынтық сұранысты төмендетеді және сұраныстың төмендеуі қалған барлық бағалардың тең болатындығын болжай отырып төмен бағаға алып келеді. Үлкен мәселе - бағаның төмендеуінің шамасы.
Федералдық резервтегі сандық жұмсарту бағдарламасының ықпалы 2013 жылы облигациялардың кірістілігінің төмендеуінің 120 базистік пункті болды, бұл жұмыссыздық деңгейін 1,25 пайыздық тармаққа және инфляцияның 0,5 пайыздық тармаққа төмендеуіне әкеп соқты. Сонымен қатар, зерттеу көрсеткендей, бағдарлама американдық капиталдың бағасын 11-15 пайызға арттырып, доллардың тиімді айырбас бағамын 4,5-тен 5 пайызға дейін төмендетуі мүмкін.
Инвесторлар үшін жақсы жаңалық, бұл бағдарламаларды іске қосу, сол жетістіктерді толығымен кері алмайды. Тасымалдау шкаласы инфляциялық кезең ауқымынан әлдеқайда аз, ал орталық банктің баланстары дағдарысқа дейінгі мерзімде біршама үлкен болады. Орталық банк сондай-ақ, 2013 жылы орын алған «Концерттік тыныштықтан» аулақ болуды жоспарлап отырғандығына сенімді болды, бұл дегеніміз, қазірдің өзінде нарыққа баға белгіленуі мүмкін.
Инвесторларға хеджирлеу стратегиясы
Жаһандық жеңілдіктің ықпалы ерте кезеңде салыстырмалы түрде жақсы болады деп күтілуде, бірақ инвесторлар әртүрлі стратегияларды пайдалана отырып, өз ставкаларын хеджирлейді.
Бір стратегия сіздің портфолиыздың дұрыс әртараптандырылғандығын қамтамасыз ету болып табылады, бұл кез келген нақты нарықта шабудың әсерін азайтуға көмектеседі. Мысалы, 2013 Konaper Tantrum Қазынашылық облигациялар бағасының күрт төмендеуіне және кірістіліктің күрт өсуіне әкелді. Салдары тек уақытша болды, бірақ инвесторлар корпоративтік облигациялар немесе дамушы нарықтық облигациялар сияқты табыстың басқа да тұрақты табыстарына әртараптандырылған еді, олар оқшауланған болар еді.
Инвесторлар сондай-ақ опциондарды немесе басқа қаржы құралдарын пайдалана отырып, олардың портфолын кеңейе түседі. Мысалы, инвестор S & P 500-ке ұзақ мерзімді келісімшарттар сатып алуына болады, егер олар келесі жылы нарықтың нашарлауына байланысты тәуекелге ұшырататынына сенімді болса. S & P 500 төменгі бағытта жүрсе, бұл позициялар құндылыққа ие болады, бұл сол индекс бойынша ұзақ мерзімді қор биржаларында шығындардың орнын толтыруға көмектеседі.
Ақырында, инвесторлар пайыздық мөлшерлеме тәуекелін басқару үшін пайдаланылатын облигациялық сатылар арқылы өздерінің табыстылық деңгейіне әсерін анықтай алады. Ең жоғары таза инвестор болмасаңыз, сатылым облигацияларының ең қарапайым тәсілі - облигациялардың әртараптандырылған облигацияларын ұстап тұратын және сатылымдардың ұзақтығы мен өнімділігі бар облигациялардың биржалық сауда-саттық қорларын сатып алу.
Төменгі сызық
Халықаралық инвесторлар әлемнің ірі орталық банктерінің көпшілігі активтерді сатып алуды бастағанын білуі керек. Конверттеу сандық жұмсарту нәтижесінде алынған пайданы толығымен кері қайтармайды, алайда оның мөлшеріне қарай активтердің бағасына қарапайым төмен қысым болуы мүмкін. Кейбір елдер экономикасы басқаларға қарағанда әлдеқайда қауіпті болуы мүмкін.