Хедж-қорды анықтау, түсіндіру және жаңа инвесторларға арналған ақпарат
Бұл мақалада хедж-қордың қандай екенін түсіндіріп беремін, хедж-қорлардың жұмыс істеу жолымен жүріп, хедж-қорға инвестиция жасаумен байланысты басқа да тиісті мәліметтерді бөліп тастаймын.
Хедж-қор деген не?
Біріншіден, сізді мұнда әкелген сұраққа жауап берейік. Хеджирлеу қоры - бұл инвестицияның нақты түрі емес. Керісінше, бұл ақша басқарушысының немесе тіркелген инвестициялық кеңесшінің инвестициялау құрылымының жиынтығы. Бұл біріктірілген инвестициялық құрылым жиі серіктестік немесе жауапкершілігі шектеулі серіктестігі ретінде ұйымдастырылады. (Соңғы онжылдықтарда ЖОО-лардың негізгі бәсекелестік формалары бойынша негізгі артықшылықтары арқасында бұрынғыдан да кең таралған болды.Басқа бұрынғылар бұрынғыдан да танымал болды, мысалы, Уоррен Баффеттің шектеулі серіктестігі - бұған дейін дәстүрлі корпорациялар тіпті бенджамин Грэм атындағы Грэхэм-Ньюман корпорациясы қолданылды.)
Хеджирлеу қоры не істейді?
Хедж-қордың құрамында хедж-қорлар менеджері сыртқы инвесторлардан ақшаны көтереді және содан кейін оны пайдалануға уәде берген стратегияға сәйкес инвестициялайды. «Ұзақ мерзімді» акцияларға маманданған хедж-қорлар бар, яғни олар қарапайым акцияларды сатып алып, ешқашан сатпайды .
Жеке меншік капиталмен айналысатын хедж-қорлар бар, яғни жеке жекеменшік бизнесті сатып алу, көбінесе оларды жетілдіру, операцияларды жетілдіру және кейінірек бастапқы орналастыруды қаржыландыру. Хедж-қорлар бар, олар сауда-саттық облигацияларын сатады. Жылжымайтын мүлікке маманданған хедж қорлары бар. Патент және музыкалық құқық сияқты мамандандырылған актив класстарында жұмыс істеуге ақша салатын хедж-қорлар да бар. Жай ғана айтылғандай, хедж-қорлар тек бір нәрседе мамандандырылуы мүмкін.
Хедж қорларының аты-жөні қайда алынды?
Көптеген ұрпақ бұрынғыдай хедж-қорлар бастапқыда ұзақ және қысқа мерзімді (хеджирленетін) акцияларды ұстап тұру үшін құрылымдалған болатын, сондықтан инвесторлар нарықтың көбеюі немесе азайғанына қарамастан ақша жасаған. Бұл кез келген жағдайда мақсат еді. Атауы кептеліп, кеңейтілген күрделі келісімдердің барлық түрлерін қамту үшін кеңейтілді.
Хедж-қордың менеджерлері қалай төленді?
Хеджирлеу қорының менеджерлері операциялық келісімде қандай да бір шарттар немесе келісімдерге негізделген өтеледі. Кейбір хедж-қорлардың менеджерлері «2 және 20» стандарттарын алады, бұл жылына таза активтердің 2% -ын және алдын-ала анықталған тосқауылдың үстінен 20% кірісті білдіреді. Басқа хедж-қорлардың менеджерлері таза пайда туралы келісім бойынша төленеді.
Бұрынғы танымал Боффт серіктестіктеріне қайта оралған Уоррен Баффет 25% -дан 50% -ға дейін пайда тапты, бірақ әріптестердің шығындарын әртүрлі деңгейлерде жабуға келісті, бұл көптеген кәсіпқойларға ыңғайлы болудан гөрі өзіне қауіп төндіреді. Барлық хеджирлеу қорларының барлығы «жоғары су белгісі» болып табылады, яғни қор төмендеген жағдайда, менеджер қосымша ақы төлей алмай тұрып, шығындарды өтеуі керек.
Хедж қорларына кім кіре алады?
Техникалық тұрғыдан, көптеген адамдар хедж-қорларға инвестициялауға құқылы. Іс жүзінде тек « аккредиттелген инвесторлар » және / немесе «күрделі инвесторлар» мемлекеттік реттеу нәтижесінде ғана жасай алады, бұл хеджирлеу қорының менеджері сізді серіктестікке немесе фирмаға қабылдамаса, екіталай етеді. Хедж қорының менеджері ерекше жағдай жасауға бейім болғанымен, ол 35 аккредитациядан өтпеген инвесторды ғана қабылдай алады, осылайша олар жақын достар мен отбасы мүшелеріне ашық болуы керек.
Егер сіз хедж қорларының қандай екенін білмесеңіз, аккредиттелген және күрделі инвесторлар болып табылмайды. Аккредиттелген инвесторлар келесі стандарттардың біріне сәйкес келеді:
- Жеке табысы жылына 200 000 АҚШ доллары немесе одан асады. Егер некеде тұрса, бірлескен табысы жылына 300 000 АҚШ доллары немесе одан да көп болуы тиіс. Бұл кіріс кем дегенде екі жыл қатарынан алынуы керек және инвестор болашақта осы деңгейде ұстап қалатынына сену үшін негіз болуы керек.
- Жеке тұрғыдан $ 1,000,000 немесе одан асатын дербес нетто-жеке немесе жұбайыңызбен, сіздің негізгі тұрғылықты жеріңізді қоспағанда
- Хедж-қордың өзі атқарушы, серіктес, директор немесе басқа білікті тұлға (бұл қызметкер мен басқарушының қатысуына мүмкіндік береді)
- 5 000 000 АҚШ доллары немесе одан да көп сомаға инвестиция жұмсау мақсатымен арнайы құрылған, қызметкерлерге берілетін сыйақы жоспары немесе сенім қоры
- Барлық акционерлік инвесторлар аккредиттелген инвесторлар өздерінің лайықтары бойынша кез келген ұйым
Күрделі инвесторлар инвестициялардың тәуекелдері мен құндылықтарын бағалау және түсіну үшін қажетті білім мен тәжірибеге ие.
Хедж-қоры қалай жұмыс істейді?
Сізге осы тақырыпты жақсырақ таныстыру үшін келелі мысал келтірейік. «Global Umbrella Investments, LLC» деп аталатын компанияны Delaware LLC ретінде орнатуды елестетіп көріңіз. Компанияны қалай басқаратындығы туралы заңды құжат болып табылатын операциялық келісім-шарт бойынша, кез-келген пайданың 25% -ын жылына 3% -дан асыра алатынымды және кез келген нәрсеге - қорларға , облигацияларға , инвестициялық қорларға , жылжымайтын мүлікке , стартаптар, өнер, сирек маркалар, коллекциялық заттар , алтын , шарап; маңызды емес.
Мен хедж-қорға 100 миллион доллар инвестициялайтын жалғыз инвестор келеді. Ол компанияға чек жазып, мен оны біздің брокерлік шотқа енгіздім және капиталды операциялық келісімде жазылған кез келген нұсқауларға сәйкес орналастырдық. Мүмкін, жергілікті ресторандарды сатып алу үшін ақшаны пайдаланатын шығармын. Мүмкін жаңа компанияны бастаймын. Кез-келген жағдайда, мен ояту мен кеңсеге баратын күн сайын, менің мақсатым инвестордың қолма-қол ақшаларын ең жоғары мөлшерде жұмыс істеуге жұмсау (әрине, тәуекел үшін түзетілген ), себебі, үйге барған сайын көп боламын.
Аргументы үшін, бірінші жылда керемет инвестиция жасаған суретім компания активтерін 100 миллион доллардан 200 миллион долларға дейін екі еселеді. Компанияның операциялық келісімі бойынша, алғашқы 3% инвесторға жоғарыда айтылған нәрсемен тиесілі, ол маған 25% және 75% менің инвесторға бөлінеді. Бұл жағдайда бұл тосқауылдың мөлшеріне $ 100 млн-ға 3 млн. Қалған 97 млн доллар мені 25%, ал менің инвесторыма 75% бөлінді.
Таза нәтиже - мен 24.25 миллион доллар өтемақы төлеймін. Менің инвесторым 3 миллион долларға жетіп, $ 72,75 миллион бөлді, ол оған тосқауыл қойып, жалпы құны 75,75 миллион доллар бөлді.