Жеке басқарылатын тіркелгіні қаншалықты жақсы көретінін түсіну
Шын мәнінде, фирмалар 1 000 000-нан 10 000 000-ға дейін шектеу қойды, әсіресе ерекше емес.
Жеке басқарылатын шот дегеніміз не? Неліктен активтерді басқару жөніндегі нақты компаниялар оларды ұсынады? Экономиканың жоғары сыныптарындағы көптеген адамдар қандай артықшылықтарға ие және неге? Бұл өте маңызды сұрақтар. Мен осы арнайы инвестициялық құралдарды жақында менің жекеменшік отбасылық кеңсемен және жаһандық активтерді басқарушы фирмамен бірге іске қосылғалы жатқандықтан, отыруға және түсіндіруге жақсы уақыт болатын шығар деп ойладым.
Жеке басқарылатын тіркелгі қалай жұмыс істейді
Тұжырымдамамен таныс болмасаңыз, жеке басқарылатын есепті түсінудің ең оңай жолы - өзара қордың құрылымы туралы ойлау. Акцияларды сатып алсаңыз, компания немесе сенім (қордың өзі) бұл ақшаны және ерекшеліктеріне байланысты директорлар кеңесі немесе қамқоршылар басқарған портфельді басқарушыны алады, содан кейін бұл капиталды қордың мандатына сәйкес бөледі.
Бұл мандат көк шип қорларын , Еуропада немесе S & P 500 сияқты қор индексі ережелерін сақтай ма. Портфельді басқарушыға басқару ақысы төленеді, кастодиан (әдеттегідей салыстырмалы түрде) ақы алады және көп уақыт пен күшсіз кең таралған диверсификацияны қолдана аласыз.
Бұл акцияны акционерге мейірімділікпен қамтамасыз еткен жағдайда, бұл өте ыңғайлы, бірақ кейбір төмендету бар. Портфельдік менеджермен ешқашан кездеспейтін жағдай жақсы; тіпті оның есімін немесе оның қандай екенін біле алмауыңыз мүмкін. Портфолио сіздің жеке қажеттіліктеріңізге немесе салық жағдайына бейімделе алмайды. Кейбір қызық жағдайларға қарамастан, қорға ақша жоғалтса да, үлкен салық төлемдерімен шектеле аласыз . Индекстің әдіснамасы туралы сізді (менің пікірімше) жасырын түрде өзгерткені туралы алаңдауға тура келеді. Сіз, ең болмағанда, жарты басқа да қарсылықтар туралы ойлауыңыз мүмкін.
Жеке басқарылатын есепте бұл мәселелер шешілуі мүмкін. Өзара қор немесе индекстік қор сатып алудың орнына банктің сенімгерлік басқармасында немесе тіркелген брокерлік дилерде жаһандық кастодиандық шот ашылады. Сіз портфельдік менеджердің тіркелген инвестициялық кеңесші фирмасымен тікелей консультативтік келісімшарт жасасаңыз . Келісімшарттың егжей-тегжейі көп нәрсеге байланысты болады - көпшілігі тікелей немесе жанама, қымбат немесе арзан болуы мүмкін, алдын-ала төлемеген немесе мерзімі өткен берешек бойынша төленетін тікелей жыл сайынғы комиссияны төлейді. Басқалары өнімділік ақысы туралы келісімді («ақшаның ақысы» деп аталады) келісе алады.
Кепілдік төлемі - пайдаға пайыздық пайда (егер сіз, инвестор бірнеше рет жоғары деңгейдегі тосқауылдарды, соның ішінде, егер Сіз арнайы кеңесшімен немесе $ 2,000,000 мөлшеріндегі ең аз инвестицияны $ 1,000,000 ең төменгі инвестициядан үй).
Консультациялық келісім-шарттың бөлігі ретінде Сіз қоржынның басқарушысын кастодианға қатысты өз қалауыңыз бойынша өкілеттіктеріңізді бересіз. Яғни, ол, ол, немесе олар (егер бұл бірнеше адамның комитеті болса), сіздің атыңыздан сауда жасайтын күшке ие болады. Қуат қордың портфолиосы портфелін, облигацияларды немесе қандай да бір басқа құнды қағаздарыңызды портфельдік саясат туралы құжатты және инвестициялық мандаттарды өзара байланыстың басталу кезеңінде құрастыруға мүмкіндік береді. Сіз өзіңіздің өміріңізді, сондай-ақ, өзара қормен болатындай боласыз, көбіне сауда-саттықты өзіңіздің өтінішіңізді алғанға дейін көрмейсіз.
Бұл мәлімдеме келгенде, сіз «XYZ Fund» бағдарламасын көре алмайсыз. Сіздер мен жеке қорлар арасындағы парашют - қордың өзі өзі емес, инвестициялар емес, заңды қорлар, өйткені индекстік қорларды қоса алғанда, барлық меншікті капитал қорлары жеке қорлардан тұрады. «Менде жеке қорлар жоқ» деген сияқты ештеңе жоқ, бұл жай акцияны таңдауда қолданылатын әдіснама мәселесі - жойылады. Капотаның астындағы экономикалық шындыққа көз жеткізесіз.
Жеке басқарылатын тіркелгіңізге арналған мандатты анықтау
Жеке басқарылатын есептің инвестициялық мандаты таңдалған фирмаға немесе портфолио менеджеріне байланысты әр түрлі болуы мүмкін. Егер сіз отбасылық офис сияқты дәстүрлі, ескі мектептегі құндылыққа негізделген топты тапсаңыз, сіз төмен айналыммен, ұзақ мерзімді, негізінен пассивті ұстап, салық тиімділігін максималды түрде арттыруға ұмтыласыз . Қауіпсіздік маржасын қамтамасыз етуге баса назар аудара отырып, ұстанымдарды сатып алу кезіндегі нарықтық құны болмаса да, ішкі құндылықтармен қамтамасыз етеді . Басқа да фирмалар бар, онда жылдам айналымды, импульстік инвестицияларды алуға болады, бұл сіз бірнеше айдан кейін ұстанымнан бастап позицияға дейін түсіп кетуіңізге себепші болады, себебі сіз диаграммалардан мағынаға сұқтанбауға тырысып отырсыз (тіпті мені жеккөрінішпен жазатын, бірақ мұндай адамдар үлкен үйкеліс шығындарына қарамастан және кейінге қалдырылған салық жеңілдіктерін жоғалтқанына қарамастан). Діни инвестицияларға маманданған, темекі немесе фармацевтикалық қорлар сияқты нәрселерді жою (аборт жасайтын байланыстарға байланысты) бар фирмалар бар. Әлемнің белгілі бір бөліктерінде жұмыс істеуге ақша салуға маманданған фирмалар бар, олар жергілікті тілде оқи алатын және GAAP емес қаржылық есептілікте оқытылатын сарапшылармен жұмыс істейді.
Басқаша айтқанда: Егер сіз оны қаласаңыз, әлдеқайда жақсы немесе нашар болу үшін, онда бар жерде жақсы мүмкіндіктер бар. Сіз қалағандай консервативті немесе спекулятивті бола аласыз. Толық ақы төленетін, маржиналдық емес, дивидендтерді төлейтін акцияларды және левередждің әдепсіз мөлшерін жалдайтын, айға түсіретін және жалақы төлеуге мінсіз (үш дюймдік қалыңдығымен бірге) жеке басқарылатын шоттар бар сіз қабылдайтын тәуекелдерді түсіндіруге арналған ашылымдар жинағы).
Жеке басқарылатын есептің себептері баламалардан жиі асып кетеді
Маңызды себептері бар, жеке басқарылатын шоттар жиі елеулі активтері барлар үшін ең жақсы нұсқа болып табылады; қаржы ресурстарымен және келісімнің барынша тиімділігімен табысқа жету. Олар мыналарды қамтиды, бірақ олармен шектелмейді:
- Салық тиімділігі мен салық тиімділігі. Ақшаны көбейту үшін активтерді сатқыңыз келсе немесе портфель менеджері табысты жағдайдағы табысты есепке алуды қаласа, жеке шотты басқару есебінен салық жинау сияқты белгілі бір стратегиямен айналысуға болады. Дұрыс орындалғаннан кейін, салық жинау салықтың жалпы салық ставкасына жақсы қосыла алады, бұл сіз ұзақ уақытқа созылған кезде айтарлықтай айырмашылықты тудырады, әсіресе сіз жоғары салықтық кронштейнде болсаңыз. Сіз сондай-ақ акциялардың арнайы блоктарын қайырымдылыққа немесе қайырымдылыққа қалдырылған сенімге немесе балаларыңызға немесе басқа отбасы мүшелеріне тапсырғыңыз келуі мүмкін. Жеке басқарылатын есептік жазбаны сіз өзіңіздің қалаған жеріңізден және салық төлеушіңізден азайтатын жолмен реттеуге әлдеқайда жеңілірек етеді.
- Этикалық және моральдық көзқарастарды есепке алу мүмкіндігі. Қысқа мерзімде айтылғандай, кейбір адамдар өздерінің индекстік қорлары арқылы темекі немесе абортты сатумен айналысатын нәрселерден пайда табатындығын біледі. Дегенмен басқалар қару-жарақ өндіретін зауыттар немесе мұнай бұрғыларына ие болғылары келмейді. Жекелеген басқарылатын есеппен бұл мәселе дерлік күш-жігерсіз жуылады.
- Сізге және сіздің отбасыңызға тән қауіп-қатерлерді реттеу және жеке жағдайларды есепке алу мүмкіндігі. Сіз борышсыз және сіз өзіңіздің жұмысыңызды жоғалтқан жағдайда сіздің отбасыңызды қорғау үшін жылына 4% табыс әкелетін пассивті кірістің резервтік ағыны жасағыңыз келеді дейік. Немесе, сіз мұраланған траст қорының сенім білдірушісі болып табылсаңыз да, активтерді қорғауға байланысты корпустың ешқайсысын қабылдағыңыз келмейді. Оның орнына сіз сенімнің өзі дивидендтер төлейтін активтерге салынғанын қаласаңыз, сенімділік деңгейінде (бұрын талқылаған салық тиімділігіне орай) пайдаға салынатын салық жоқ. Бірақ, сіз өзіңіздің меншікті капиталыңызға ие болған фирмалардың жақсы баланстары бар қаржылық тұрақтылыққа ие боласыз (сізде әуекомпания акциялары болмайды!), Егер сіз түнде жақсы ұйықтай алмайсыз. Мүмкін сіз зейнеткерлікке шығу үшін Германияға көшуді жоспарлап отырсыз және валютаның тәуекелін азайтқыңыз келуі мүмкін, сондықтан сіз өзіңіздің портфолиоыңыздан өндірілетін дивидендтерді, қызығушылықтарды және жалға алуды пайдалана отырып, өмір сүруге мүмкіндік алатындығыңызды білесіз. Мұндай нәрсе жеке басқарылатын шотпен оңай. Сіздің жағдайыңыз қандай болмасын, сіздің ақшаңызды басқа механизм арқылы өтетіннен әлдеқайда тиімді жұмыс істеуге болады.
- Адамның сенімі. Сіз телефонды алып, электронды поштаны жіберіп, байлықты бақылауға жауапты нақты адаммен сөйлесуге болады. Сұрақтар қоюға, отыруға және кофе ішуге болады, тіпті өзіңіздің мақсаттарыңыз үшін ақшаңызды жақсарту үшін стратегияны ойлап табасыз. Бұл шақыру орталығында кездейсоқ адаммен сөйлесу сияқты емес. Сіздің мансаптың көп бөлігімен жұмыс жасайтын адам балаңызға және немерелеріңізге өздерінің жеке шоттарын бір күні басқаруға көмектесуі мүмкін.
Сіздің ақыл-парасатыңыз қандай болса да, білімді, күрделі және жеті-сегіз фигура байлығы бар көптеген инвесторлар, жеке басқарылатын шотты жиі қамтуы мүмкін, дербес қаржылық қызметтер жоспарының аяқталуына әкеліп соқтырады.