Талап етілетін облигациялар бойынша қайтарымдылық туралы негізгі ақпарат
Қоңырау шалу деңгейі
Қоңырауға кірістілікті түсіну үшін (немесе YTC), алдымен шақырылатын байланыстың не екенін түсіну керек. Талап етілетін облигация эмитент - әдетте корпорация немесе муниципалитет - өтеуге немесе «қоңырау шалуға» болады. Басқаша айтқанда, облигацияларды өтеу мерзіміне дейін төлеуге болады.
Кейбір шақырылатын облигацияларды кез келген уақытта шақыруға болады. Басқалары белгілі бір мерзімнен кейін ғана өтелуі мүмкін. Мысалы, 10 жыл өткеннен кейін, 30 жылдық қарым-қатынас болады.
Хабарландырылатын облигациялар, әдетте, жоғары емес кірістілікке ие емес, себебі, пайыздық мөлшерлемелер құлдыраған жағдайда, инвестордан алыстатылуы мүмкін. Эмитенттің артықшылығы - пайыздық ставкалар төмендеген кезде облигацияны неғұрлым төмен ставка бойынша қайта қаржыландыру мүмкіндігі. Сатып алушының көзқарасы тұрғысынан кемшіліктер болып табылады, себебі, егер облигация пайыздық мөлшерлемелер төмен болса, онда ол инвестор ақша қаражатын сол кездегі төменгі пайыздық ставка бойынша қайта инвестициялай алады.
Облигацияның кірістілігі кірістілік - бұл инвестор егер облигация эмитентпен оны өтеу мерзіміне дейін шақырса, бағаланған кірістілік болып табылады. Басқаша айтқанда, эмитент облигацияларды алғашқы қол жетімді күнде немесе өтеу мерзімінің алдында облигацияларды өтеу күніне дейін төлейді.
Инвестор облигацияны өзінің кірістілігінің негізінде өтеуге талпындырады, себебі оны өтеу мерзіміне дейін кірістілігімен емес, қоңырау шалуға болады, себебі оның өтеу мерзімі аяқталғанға дейін сауданы жалғастыру екіталай.
Сұрақ: Сіз қандай кірістілік көрсеткішін пайдалану керектігін қалай білесіз?
Ең нашар кіріс
Байланысты бағалағанда, саусақтардың ережесі әрқашан ең төменгі кірістілікті пайдалану болып табылады.
Бұл сан «ең нашар кірістілік» деп аталады Бұл келесі сұраққа әкеледі: Қандай төмен, жетілуге деген кірістілік немесе қоңырау шалуды қалай айтар едіңіз?
Егер байланысы болса ...
- Хабарландыру
- Премиум бойынша оның номиналы бойынша сауда-саттық (оның бағасы $ 105, бірақ оның номиналы $ 100) және
- Кепілдікке шығу табыстылықтың кірістілігінен төмен
... содан кейін қоңырауға шығу - қолдануға болатын тиісті сан. Айталық, облигация 10 жылдан кейін өтіп, жетілуге деген кірістілігі 3,75 пайызды құрайды. Облигация эмитентке облигацияны бес жыл ішінде алуға мүмкіндік беретін қоңырау шоты бар. Байланыс күні өтеу мерзімі өтіп кеткен кезде, кірістілік 3,65 пайызды құрайды. Бұл жағдайда, 3,65 пайыз - кірістілікке нұқсан келтіреді және инвесторлар оны қолдануы керек. Керісінше, егер кемелдікке деген кірістілік екеуінің ең төменгісі болса, бұл кірістілікке нашар болады.
Инвестициялық кірісті анықтау
Талап етілетін облигацияларды салыстыру кезінде ең маңыздысы - оны шақырған кезде нақты пайда. Бұл қайтарымды ең жақсы қаржы калькуляторымен немесе онлайн-қоңырау шалуға арналған бірнеше калькулятордың кез-келгенімен жасаған дұрыс. Кейбір айнымалы мәндерді калькуляторға қосуға тура келеді, ол кейіннен инвестицияға нақты пайда әкеледі. Міне мысал:
- Номиналдың құны: $ 10,000
- Жылдық купон мөлшерлемесі : 7%
- Жылдарға қоңырау шалуға болады: Бес
- Купондық төлемдер / жыл: Екі
- Промо-сыйлықақы : 102 пайыз
- Ағымдағы облигация бағасы: $ 9,000
Бұл деректер цифрлар қосылып болғаннан кейін шығыс қоңырауларының калькуляторы нәтижені шығарады. Бұл мысалда облигацияның қоңырауға кірістілігі 9,9 құрайды, бұл облигация алғашқы қол жетімді күнде қоңырау шалғанда, инвестицияның нақты пайдасы болып табылады.
Инвестор купон мөлшерлемесі бойынша сыйақы алады - бұл жағдайда, егер облигация деп аталса, 102 пайыз. Бұл жиі инвесторлар үшін оларды тартымды ету үшін шақырылатын облигациялардың ерекшелігі.