Неліктен табыс үшін глобалды қарау керек?
Тарих бойына дамыған елдер аз кірістен зардап шеккен бірнеше рет кездеседі. Мысалы, АҚШ, Еуропа және Жапония 2008 қаржы дағдарысынан бастап төмен пайыздық мөлшерлемелерді сақтап қалды. АҚШ 2016 және 2017 жылдары пайыздық мөлшерлемелерді ұлғайта бастады, бірақ Еуропалық орталық банк (ЕКБ) нөл пайыздық мөлшерлемесі бар және Жапония банкі 2017 жылдың соңына қарай жағымсыз пайыздық ставкаларға ие.
Төмен пайыздық мөлшерлеме активтерді жоғары бағаға алып келеді, себебі ол қарызды арзанырақ сатып алады, яғни ішкі нарықта кірістілікті іздейтін инвесторлар жоғары бағаға ие бола алады. Халықаралық нарықтар осы жағдайларда неғұрлым тиімді бағалау кезінде жоғары өнімділік ұсына алады. Ішкі нарықтар бағаның төмендеуі есебінен тартымды бағаларға байланысты тартымды болып көрінуі мүмкін, бірақ әртараптандыру ұзақ мерзімді артықшылықтарды қамтамасыз етуі мүмкін.
Жаһандық жылжымайтын мүлік және облигациялар кірістілікке ұмтылатындар үшін екі жалпы актив классы болып табылады.
Өйткені жылжымайтын мүлікке салынатын инвестициялар, әдетте, жалға алудан түскен кірісті төлейді (әсіресе АҚШ-та бұл үшін салық жеңілдігі бар) және облигациялар әдетте негізгі соманы (бұрын нөлдік купондық облигацияларды қоспағанда) төлегенге дейін жүйелі төлемдер жасайды. Инвесторларға арналған сұрақ: Отандық пайыздық мөлшерлеменің төмен деңгейінде қандай опция жақсы?
Жаһандық жылжымайтын мүлікті инвестициялау
Жаһандық жылжымайтын мүлікке инвестициялар төмен пайыздық мөлшерлеме ортасында ішкі опциондармен салыстырғанда тәуекелге бейімделген кірістілікті тартымды ұсына алады.
Мысалы, SPDR Dow Jones Global Real Estate ETF (RWO) SPDR Real Estate Sector ETF (XLRE) үшін жылына 3,7% кірістіліктің және 36,35 х фунт кірістілігіне қарсы 2017 жылдың қарашасында 3,5% кірістілік пен 23,58 километрлік кіріс коэффициентін берді ). Бұл дегеніміз, инвесторлар бағалық табыста 12 есе артық ақшаны айырбастаумен салыстырғанда 0,2 пайызға артық кірістілікті алады, дегенмен бағадан -ФФО-ға нақты баға беру мүмкін.
Жаһандық жылжымайтын мүлікке салынатын инвестициялар сонымен қатар жылжымайтын мүлікке салынатын инвестицияларға қарағанда, көп диверсификациядан пайда табады. Мысалы, SPDR Dow Jones Global Real Estate ETF (RWO) АҚШ-қа 60 пайызға ұшырайды, ал қалған бөлігі басқа әлемдік нарыққа бөлінеді. Америка Құрама Штаттарындағы нарықтық жағдайларға жағымсыз өзгерістер АҚШ-тың жылжымайтын мүлік қорлары сияқты осы қорларға әсер етпейді.
Үкіметтің облигацияларына инвестиция салу
Тәуелсіз облигациялар төмен пайыздық мөлшерлеме орталарында аз шығынды ішкі облигацияларға тартымды балама ұсына алады.
Мысалы, iShares JPMorgan Emerging Market Bond ETF (EMB) iShares US Treasury Bond ETF (GOVT) -мен 2017 жылдың соңындағы 1,68% кірістілікке қарағанда 4.53% кірістілік ұсынды.
Дамып келе жатқан нарықтық облигациялар АҚШ мемлекеттік облигацияларына қарағанда айтарлықтай қауіпті болуы мүмкін, бірақ биржалық сауда қорының әртараптандырылған қоржыны осы тәуекелдерді азайтуға көмектеседі. Мемлекеттік облигациялар корпоративтік облигацияларға қарағанда қауіпсіз болуы мүмкін.
Дамушы елдердің пайыздық ставкасы төмен болған кезде, тәуелсіз облигациялар да пайдалы болады. Себебі, дамушы нарықтардағы көптеген корпорациялар пайыздық мөлшерлемелер төмендегенде және АҚШ долларының үй валютасына қатысты құнсыздануына байланысты арзандаған АҚШ долларымен берілетін қарыздарды шығарады. Төмендеу - АҚШ долларының әлсіреуі әлемдік нарықтағы американдық өндірушілермен бәсекелесетін экспортқа бағытталған экономикаға зиян тигізуі мүмкін.
Маңызды қатерлер
Халықаралық жылжымайтын мүлік немесе егеменді облигацияларды инвестициялау кезінде ескеру қажет бірнеше маңызды факторлар бар, оның ішінде:
- Геополитикалық тәуекел : Халықаралық инвестициялар геосаяси тәуекелдің көп деңгейіне ие болуы мүмкін, әсіресе инвестициялар тұрақсыз аймақта шоғырланған кезде.
- Валюталық тәуекел : Инвесторлар кірістілік үшін шетелдік активтерді инвестициялау кезінде шетелдік пайданы валютаның АҚШ долларына айырбастау әсерін ескеруі тиіс.
- Пайыздық тәуекел : Облигациялар мен жылжымайтын мүлік пайыздық мөлшерлемелердің өзгеруіне басқа активтерге қарағанда сезімтал, бұл пайыздық мөлшерлемелерді ескерудің маңызды факторы болып табылады.
- Әдепкі тәуекел : Дамып келе жатқан нарықтық облигациялар дамыған облигацияларға қарағанда әлдеқайда тұрақты болуы мүмкін және уақыт бойынша бірнеше рет бұзылған.