Өмір сүрудің қайшылықтары Жаһандық капиталдың тиімділігіне қалай әсер етеді
Бұл сценарийдің проблемасы, инвестордың талдауы, ғаламда 15 ЕТҚ-ның орташа көрсеткішін айтарлықтай асыра бағалауы мүмкін.
Өйткені, шығарылған бес ЕТФ орташа өнімділікпен салыстырғанда нашар болды, яғни олар ғаламдағы 15 белсенді ETF-дің жанында қарастырылған болса, олар орта есеппен өлшенетін еді.
Бұл динамика «тірі қалудан сақтап қалу» деп аталады және олар инвесторлар кезеңнің соңында аман қалғандарды ғана қарастырған кезде пайда болады және олар енді жоқ инвестицияларды немесе қаражаттарды жоққа шығарады.
Бұл мақалада халықаралық инвесторларға қымбат қателерден аулақ болуға көмектесе алатын жаһандық акцияны бағалай отырып, құтқаруға қарсы тұру туралы ескертулерді қалай қарау керектігін қарастырамыз.
Жаһандық активтерді бағалау
Өмір сүрудің қалпы - жаһандық акционерлік өнімділікті бағалаған кезде жеңіл қате. Жыл бойына банкротқа ұшыраған компанияларды елемеу арқылы қалған компаниялардың есебін жеңілдетуге болады. Жеке шетелдік қорларды талдайтын шетелдік инвесторлар аман қалудың алдын алу мәселелеріне айрықша назар аударғысы келеді, себебі бұл оңай қате.
Мысалы, Аргентинадағы мұнай-газ саласына қызығушылық танытқан халықаралық инвестор кеңістікте жұмыс істейтін американдық депозитарлық қолхаттарды («ADRs») көрсетуі мүмкін. Олар, өткен жылы экранда көрсетілген қорлардың 20% -ға бағаланғанын білуі мүмкін. Бірнеше басқа компаниялардың сол кезеңде банкротқа ұшырап кету қаупі туындаса - және экранда пайда болмады - 20% өсім қарқыны жоғарылады.
Халықаралық инвесторлар осы мәселелерден аулақ, банкротқа ұшыраған компанияларды анықтау үшін қоғамдық жазбаларға қарап отыра алады. Кейбір жағдайларда осы компанияларға жаңалықтар көздері немесе саланы қамтитын талдаушы есептері арқылы оңай жетуге болады. Басқа жағдайларда, инвесторлар, шынайы деректерді табу үшін, банкроттық өтініштерді, делистингтік хабарландыруларды немесе басқа жария жазбаларды қарауға тура келеді.
ETFs & Funds ашу
Халықаралық инвесторлар да ЕФО мен басқа да қорларды талдағанда аман қалудың нашарлығы туралы білуі керек. Қарамастан, бұл қаражат өздерінің жұмысын есептеу кезінде осы мәселелерді ескеруі мүмкін, халықаралық инвесторлар белгілі бір елге немесе секторға бағытталған әртүрлі қорларды іздейді, жеке қорларды талдау кезінде алдыңғы бөлімде көрсетілгендей тәуекелдерді қамтиды.
Мысалы, халықаралық инвестор ресейлік акцияларға инвестиция салуды және экспозициямен халықаралық ETF-тің экранын іздейді. Инвестор осы акциялардың өткен жылдағы 5% кірістілікке ие екендігін білуі мүмкін, бірақ жыл бойы жабылған ЕФТ-ны қарау мүмкін емес.
Бұл мәселелерді жабуға болатын қорларды зерттеу арқылы болдырмауға болады. Мәселе бұл қаражатты мемлекеттік дереккөздерден анықтау қиын болуы мүмкін.
Қайтадан, жаңалықтар туралы есептер немесе аналитикалық есептер көбіне осындай ақпараттар үшін ең жақсы нүкте болып табылады, бірақ олар толық немесе жаңартылмауы мүмкін.
ЕТФ-мен күресуден аулақ болыңыз
Халықаралық ЕФТ халықаралық инвесторларға аман қалудың алдын-алу мәселелерімен айналысуға мүмкіндік береді. Толық идентификациялау стратегиясын қолданатын қорлар индекстің барлық акцияларын экспозицияны алу үшін туынды құралдарды пайдаланудан айырмашылығы бар, яғни олар индексті ұзақ уақыт бойы мүмкіндігінше қадағалап отыру үшін акцияларды сатып алады және сатады дегенді білдіреді.
Уақытында әртүрлі нүктелерде осы ЕФО-ның холдингтеріне қарап, халықаралық инвесторлар осы елдің, аймақтың немесе басқа халықаралық ETF-дің тарихи индексінің композицияларын қамтитын деректер базасын құра алады. Дерекқор ADR және шетел қорларын талдауды әлдеқайда жеңілдете алатын, осы елдің өнімділігінің сақталуына қарсы әрекетсіз өлшемін тиімді түрде қамтамасыз етеді.
Қордың холдингтерін көбінесе қор веб-сайттарында немесе проспектілерде табуға болады, олар әдетте жүктелетін Excel электрондық кестесін берілген мерзімге қамтиды. Егер осы дереккөздер қол жетімді болмаса, ETFs олардың холдингтерін SEC.gov сайтынан табуға болатын NQ-нің өтініші бойынша SEC-мен тұрақты түрде хабарлауы керек.
Негізгі тағамдар пункттері
- Өмір сүрудің қалмауы халықаралық инвесторлар уақыт бойынша өнімділікті есептеген кезде пайда болмайтын активтерді есепке алмағанда пайда болады.
- Халықаралық қорларға немесе ЕФО-ларға скрининг қараудан шығарылмайтын активтерді жою арқылы аман қалуды болдырмайды.
- Халықаралық инвесторлар халықаралық ETF-ті пайдалана отырып, аман қалудан аулақ бола алады немесе ETF-ті немесе басқа активтерді жауып тастайды.