Дамып келе жатқан нарық туралы бизнес-циклдар туралы білу қажет
Бұл мақалада біз дамып келе жатқан нарықтық циклдерге және халықаралық инвесторларға мүмкіндіктері бар жерлерді қалай қолдануға болатынын, сондай-ақ осы іскерлік циклдардың кейбір мысалдарын қарастырамыз.
Бизнес цикл дегеніміз не?
Бизнес циклдары - немесе экономикалық циклдар - ұзақ мерзімді үрдісте жалпы ішкі өнімнің (ЖІӨ) жоғары және төмендеу қозғалысы. Бұл циклдар кеңейту, дағдарыс, рецессия және қалпына келтіру кезеңінен тұрады.
Өндірістің өсуі, инфляция және төмен пайыздық мөлшерлемелермен сипатталады; дағдарыстар қорлардың құлдырауымен және банкроттықпен сипатталады; рецессиялар бағаның құлдырауы мен жоғары пайыздық мөлшерлемелермен сипатталады; және қалпына келтіру акцияларды сатып алу және бағалардың төмендеуі мен табыстары сипатталады. Процесс бағаның төмендеуі тұтынудың өсуіне әкеліп соқтырады, бұл жоғары табыс әкеледі және ақыр соңында инфляция мен өндірісті ұлғайтады.
Мысалы, Құрама Штаттарда 2007 жылға дейін кеңейтілген ипотекалық дағдарыс кезеңі басталды. Дағдарыстан кейін дағдарысты бастан кешіріп, қалпына келтіру басталған кезде 2010 жылдың басына дейін жалғасты. Содан бері АҚШ экономикасы кеңейтудің жаңа кезеңін бастан кешті. Осындай үдеріс 2000-шы жылдардың басында және 70-ші және 1980-шы жылдардағы саяси мәселелердің салдарынан дот-хром апатын қоса алғанда, ел тарихында бірнеше рет қайталанды.
Emerging Market Cycles
Рочестер Университетінің Марк Аджиардың айтуынша, дамып келе жатқан нарықтық бизнес циклдары табыстың құбылмалылығынан асып түсетін тұтыну құбылмалылығымен және капиталдың ағындарынан «кенеттен тоқтайды». Бұл сипаттамалар фискалдық, ақша-кредит және сауда саясатын түбегейлі әсер етеді, бұл өз кезегінде елдің экономикалық өсуіне қатты әсер етеді.
Дамып келе жатқан нарықтық экономика, ең алдымен, ішкі тұтынуға негізделген дамыған елдерге қарағанда сыртқы факторларға көбірек ұшырайды. Мысалы, көптеген дамушы нарықтар экономикалық өсімді қамтамасыз ету үшін экспортқа сүйенеді. Бұл экспорттың құны сыртқы сұраныстың және валюталық бағалардың бірігуімен әсер етеді. Бұл Қытай сияқты елдер валютаның құндылығын мұқият бақылап отыруға мүдделі екенін түсіндіреді.
Мүмкіндіктерді табу
Өткен онжылдықта дамыған нарықтардағы іскерлік циклдың құбылмалылығы төмендеді, ал дамып келе жатқан нарықтар құбылмалылықтың күрт өсуін байқады. Бұл үрдістер дамушы нарықтық қорлар үшін құбылмалылық деңгейіне ауысты . Мысалы, iShares MSCI Emerging Markets Index ETF (NYSE: EEM) 2017 жылдың маусым айындағы жағдай бойынша beta-коэффициенті 1.26-ға ие, яғни индекс АҚШ-та S & P 500 көрсеткішінен 26 пайызға жоғарылайды.
2008 жылы американдық қорларды сатып алатын кез келген адам біледі, бұл құбылмалылық халықаралық инвесторларға төмен сатып алуға және сатуға мүмкіндік береді. Мәселе дамушы нарықтық акцияларды сатып алу немесе сату уақытын анықтайды.
Көруге болатын үш маңызды фактор:
- АҚШ-тың пайыздық мөлшерлемелері: Көптеген дамып келе жатқан нарықтарда долларлық номиналды егемен борыш пен корпоративтік қарыздар бар, яғни борыштың «құны» жергілікті валютаның АҚШ долларына қатысты бағасына тәуелді. Жоғары пайыздық мөлшерлемелер долларлық қарызды қымбатқа түсіретін неғұрлым қомақты долларға аударылады және керісінше.
- Саяси өзгерістер: Дамып келе жатқан нарықтық іскерлік циклдар негізінен саяси режимнің өзгерістеріне негізделген, ол ақша-кредит саясатына , салықтық саясатқа және геосаяси тәуекелдерге әсер етуі мүмкін . Нәтижесінде, халықаралық инвесторлар кез-келген саяси өзгерістерге және бизнес-циклде болуы мүмкін ықтимал әсерге назар аударуы керек.
- Сыртқы факторлар: Дамып келе жатқан нарықтық бизнес циклдарына көптеген сыртқы факторлар, соның ішінде экспорттық сұраныс пен геосаяси қақтығыс ықпал етеді. Халықаралық инвесторлар осы факторлардың кез-келгенін ескеруі керек, өйткені олар экономикалық өсімге үлкен әсер етуі мүмкін.
Ойында осы факторлардың көптеген мысалдары бар:
- Аргентина: Аргентинадағы Морицио Макридің сайлауы елдегі нарықтық нарықты күрт арттыруға мүмкіндік беретін елеулі саяси өзгерістерді ұсынды.
- Мексика: Құрама Штаттардағы Дональд Трампты сайлауда, саясаттың өзгеруіне байланысты Мексикадағы акциялар нарығына зиян келтіретін сыртқы фактор болды.
- Дамушы нарықтар кең: пайыздық ставкалардың өсу перспективасы - уақыт бойынша - дамушы нарықтарда 2015 жылы теріс капитал ағындарын тудырды.
Төменгі сызық
Дамып келе жатқан нарықтар халықаралық инвесторлар үшін тәуекелдің жоғары деңгейінен жоғары орташа табыстарды қалыптастыруға мүмкіндік береді. Бұл жақсы дамып келе жатқан нарықтық бизнес циклдарын оқып, қолайлы уақыттарда сатып алу және сату арқылы жасалады. Бұл циклдар АҚШ-тың пайыздық мөлшерлемелерінің, саяси өзгерістердің және халықаралық инвесторлардың пайда табу мүмкіндігін іздестіруге тырысуы тиіс түрлі сыртқы факторлардың араласуы арқылы туындайды.