Юань долларды жаһандық валюта ретінде ауыстырады ма?
Қытайдың экономикалық дамуы өсіп келе жатқандықтан, бұл жағдайды жасау үшін қадамдар жасалуда. Институционалдық инвесторлардың басым бөлігі оны сөзсіз деп санайды, бірақ қашан айтпайды. Жасыл түстен ауысуды - қалпына келтірілген әлемге қарай аламыз ба? Егер солай болса, бұл қалай және қашан болады?
Сонда қандай салдары болады?
Юань ғаламдық валютаға айналмас бұрын, ол бірінші кезекте резервтік валюта ретінде табысты болуы керек. Бұл Қытайға келесі бес пайда әкеледі.
- Юань халықаралық келісімшарттарға баға белгілеу үшін пайдаланылатын болады. Қытай АҚШ-та дәстүрлі түрде бағаланатын көптеген тауарларды экспорттайды. Егер олар юанмен бағаланса, Қытай доллардың құндылығы туралы алаңдамайды.
- Барлық орталық банктер шетел валюталарының резервтері ретінде юань ұстауға тиіс еді. Юань жоғары сұранысқа ие еді. Бұл юаньмен номинирленген облигациялар бойынша пайыздық ставкаларды төмендетеді.
- Қытай экспортерлері қарыздар бойынша шығынды төмендетеді.
- Қытай Құрама Штаттарға қатысты экономикалық тиімділікті арттырады.
- Ол Президент Цзиньпиннің экономикалық реформаларын қолдайды. («Қытай неге юаньді резервтік валютаға айналдырады?», Bloomberg, 23 наурыз 2015 жыл.)
Қалай Yuan резервтік валюта болып табылады
2015 жылғы 30 қарашада Халықаралық Валюта Қоры юан мәртебесін резервтік валютаға айналдырды.
ХВҚ 2016 жылғы 1 қазандағы өзінің арнайы қарыз қоржынына юань қосады. Қазіргі уақытта бұл қор еуро , жапондық иен , британдық фунт және АҚШ долларын қамтиды.
Неліктен ХВҚ осы шешім қабылдады? Қытай басшылары басқа революцияны болдырмау үшін өмір деңгейін жақсартқысы келеді. PBOCPeople Қытай банкі юані АҚШ долларына белгіленген айырбас бағамы бойынша сақтады.
Бұл Қытайдың экономикалық өсімі АҚШ-қа арзан экспорттаудың арқасында өсуіне мүмкіндік берді. Нәтижесінде Қытайдың халықаралық сауданың және ішкі жалпы өнімнің үлесі шамамен 10 пайызға дейін өсті.
Сауда өсіп келе жатқанда, юаньның танымалдығы да осылай болды. 2015 жылдың тамыз айында ол әлемдегі ең көп пайдаланылатын төртінші валюта болды. Бұл тек үш жылда 13-ші орынға көтерілді. Ол жапон йенінен, канадалық луниден және австралиялық доллардан асып түсті. (Дерек көзі: «Юань Йеннің әлемдегі төртінші көп пайдаланылатын Төлемдер валютасы ретінде тарайды», Bloomberg, 6 қазан 2015 жыл.)
Орталық банктер сауда-саттық деңгейіне қаражат бөлу үшін юаньның валюталық резервтерін көбейтуі тиіс. Яғни орталық банктердің құны 700 миллиард долларға жуық юань сатып алу керек. Бірақ банктер, Еуропалық одақ әлемдегі ең үлкен экономика болған кезде, барлық еуроды сатып алған емес. Көптеген халықаралық мәмілелер бұрынғыдай АҚШ долларымен жүзеге асырылып жатқандықтан, оның саудасы төмендеді.
ХВҚ Қытайдан капитал нарығын ырықтандыруды талап етеді. Яғни, юаньның валюта нарығында еркін айналыста болуына мүмкіндік береді. Бұл орталық банктерді оны резервтік валюта ретінде ұстауға мүмкіндік береді. Бұл Қытайдың орталық банкі долларға юань бағасын босатуы керек .
Қытайдың юанға қатысты болашақ әрекеттері туралы нақты анықтамалары болуы керек. Федералдық резерв сегіз федералды ашық нарық комитеті отырыстарының әрқайсысында осындай.
2015 жылдың 14 тамызында PBOC долларға айырбастау бағамы бойынша юаньді босатты. Бекітілген айырбас бағамының орнына, ол өткен күндегі юанның құндылығын өзінің жабу құнын белгілейді. Көптеген күткендей, көтерілудің орнына, келесі екі күнде юань 3 пайызға төмендеді.
ККЖБ тарифті тұрақтандырды. Енді юанға ақша-кредит саясатындағы күшті құрал болуға мүмкіндік беретін еркіндік бар. Бұған қоса, Қытайдың реформаларын сынға алып, АҚШ конгресінің мүшелері болды. Олар юанның құндылығы 30 пайызға немесе одан да көп көтерілетінін ескертті. Бұл Қытайдың бәсекелі артықшылығын экспорттаушы ретінде жоюға мүмкіндік береді . («Қытайдың ұзақ мерзімді дамуындағы қысқа қадам», Нью-Йорк Таймс, 23 тамыз 2015 жыл)
2015 жылдың 30 қарашасында PBOC бейресми хабарлауынша, бұл юаньға 2016 жылы 3 пайыздан 5 пайызға дейін құнсыздануға мүмкіндік береді. 2015 жылғы 11 желтоқсанда Банк долларлық қоржыны валюталар қоржынына ауыстыра бастайтынын жариялады. Бұл себетке доллар, еуро, иен және басқа он валюталар кіреді. (Дерек көзі: «Yuan's Dollar for Easter Yuan's Peg New Signal,» The Wall Street Journal, 2015 жылғы 12 желтоқсан. «Юаньның Пекин қысымына жаңа мәртебесі», The Wall Street Journal, 30 қараша, 2015)
Yuan баяу шетел рыноктарында сауда-саттық жасайды
Қытай жетекшілері шетел валюталарының нарығындағы юаньмен сауда жасауды жеңілдете бастады. Бұл үшін ашық қаржылық және саяси жүйе бар. 2015 жылдың 23 наурызында Қытай Америка Құрама Штаттары үшін Renminbi сауда үйін қолдады. (Renminbi юаньға арналған тағы бір атау). Бұл солтүстік американдық компанияларға канадалық банктерде юань операцияларын жүргізуді жеңілдетеді. Қытай Сингапур мен Лондонда осындай сауда торларын ашты. (Дерек көзі: «Канада Қытайдағы мәмілені күшейтуге ниетті», The Wall Street Journal, 23 наурыз 2015 ж.)
Нью-Йорк қаласының бұрынғы әкімі Майкл Блумберг АҚШ-тың Сауда және Клиринг тобы бойынша жұмыс тобының төрағасы болды. Ол Америка Құрама Штаттарында renminbi сауда орталығын жасайды. Топ құрамында бұрынғы АҚШ қазыналық хатшылары Ханк Паусон және Тим Гейтнер бар. Мұндай орталық Қытаймен сауда жасайтын американдық компаниялардың шығындарын азайтады. Бұл сондай-ақ американдық қаржы компанияларына юаньге тән хеджирлеуді және басқа да туындыларды ұсынуға мүмкіндік береді. (Дерек көзі: «Топ АҚШ-тың Қытайдағы валютасын сауданы дамытуға көмектеседі» The Wall Street Journal, 20 қараша, 2015)
2016 жылғы 9 маусымда Қытай Қытайға Renminbi Qualified Foreign Institutional Investor бағдарламасы бойынша 250 млрд. Юаньға (38 млрд. Доллар) квота берді. Америка Құрама Штаттарында клирингтік қызметті жүзеге асыру үшін бір қытайлық және бір АҚШ банкі тағайындалды. (Дерек көзі: «Жұмыс тобы американдық RMB сауда-саттығын көтермелеу жол картасын шығарады, Клиринг», Ecns.cn, 2016 жылғы 9 маусым.)
Юань Долларды Әлемдік резервтік валюта ретінде ауыстыра ала ма?
Сауда дәрежесі - бұл U ғана емес. доллар әлемдік резервтік валюта болып табылады. АҚШ экономикасының беріктілігі сенімділікті арттырады. Ең бастысы - АҚШ қаржы нарығының ашықтығы және оның ақша-кредит саясатының тұрақтылығы.
Екінші жағынан, Nomura компаниясының басқарушы директоры Стюарт Оукли 2013-жылы Қытайда 5 триллион долларға бөлінбеген орталық банктің резервтері бар және олар юань болуы мүмкін деген мақалада көрсетілген. Екі жақты своп желісі орнатылған және Қытай капитал нарығының ырықтандыру жолын одан әрі төмендетеді, орталық банктердің бұл валютаға ие болуы тәбеті артатын болады.
Қытайдың юэнді әлем валютасын долларға шақыруына әкелуі мүмкін бе? Мүмкін емес. Керісінше, бұл ұзаққа созылатын, баяу процесс болады, бұл доллардың құлдырауына әкеліп соқтырады.