Келесі экономикалық ғажаптарды ұстанған кезде
Егер сіз дамушы барлық нарықтар бірдей болса, қайта ойланыңыз. Тауар бағалары көтерілгенде бұл шындық болуы мүмкін еді, бірақ әрбір дамушы нарық елінің қазір бонустың қалай жүзеге асырылғаны, олар алға қарай қалай жете алатындығымен ерекшеленеді. Осы кітапты оқып шығыңыз, содан кейін дамып келе жатқан нарықтағы қорлар мен облигацияларға инвестицияларыңызды реттеңіз.
Автор, Ручир Шарма, Morgan Stanley Investment Management үшін дамушы нарықтық қор менеджері болып табылады.
Ол дамушы нарық активтерінде 25 миллиард доллар басқарады, сондықтан ол өз ақшасын аузына қалдырады. Ол айына бір апта бойы басқа нарықта жүреді, содан кейін Newsweek, Wall Street Journal және Economic Times газетінің мақалаларын жазады. Ол осы кітабындағы қорытындыларын қорытындылады.
Дамып келе жатқан нарықтар әдетте MSCI индексінде табылған. Бразилия, Чили, Қытай, Колумбия, Чехия, Мысыр, Венгрия, Үндістан , Индонезия, Корея, Малайзия, Мексика, Марокко, Перу, Филиппин, Польша, Ресей, Оңтүстік Африка, Тайвань, Таиланд және Түркияны қамтитын 21 ел бар. . Міне, Шарм мырза олардың көпшілігін қабылдайды.
Breakout Nations
Қытай - бақыланатын экономикалық құлдырау болады, ол саудаға байланысты барлық елдерге әсер етеді. Жұмыс күшінің қартаюы. Қытайдың экономикалық өсуін , Қытайдың реформаларын , Қытайға АҚШ-тың қарызын қараңыз .
Чехия - бай ұлт болу үшін тез өседі.
Борышсыз. Қаржы секторы және Германияға экспорт. ЕО-ның бөлігі, бірақ еуроаймақ емес, қажет болғанда өз валютасын дефляциялауы мүмкін.
Индонезия - Ең жақсы басқарылатын ірі тауар экономикасы. Ішкі тұрғындардың жеткілікті сұранысқа ие болуын қамтамасыз ету үшін жеткілікті ішкі өнім ЖІӨ-нің тек 25% -ын экспорттайды. Инвестицияларды қаржыландыру үшін жеткілікті ішкі жинақ, төмен қарыз.
Бизнес жүргізу оңай.
Корея - KOSPI индексі әлемдік үрдістердің көрінісі болып табылады, себебі кореялық компаниялар бүкіл әлемдегі салалардың негізгі ойыншылары болып табылады. Капитализмнен бас тартты. Солтүстік Кореяны және оның жұмыс күшінің сіңірілуіне дайындалады ма (егер?). Өндірістік қуаты. «Азия Германия».
Польша - 2008 жылғы қаржылық дағдарыс зардап шеккен жоқ. Борышсыз. Жұмыс орындарын құру. Ішкі нарық экономикалық өсуді қамтамасыз ету үшін жеткілікті. Sweet spot - ЕО сауда келісімдерінің пайдасы, бірақ өз валютасын сақтай алады. Консервативті PIS партиясы 2015 жылдың 25 қазанында билікке ие болды. Егер ол еркіндікті шектесе және билікті тым көп сақтауға бағытталса, бұл экономикалық өсуді бәсеңдетуі мүмкін. (Дерек көзі: «Консервативтік қиянат», The Economist, 31 қазан 2015 жыл)
Шри-Ланка - Көлік жолдарында орналасқан, инфрақұрылымға және оқытуға мемлекет тарапынан инвестицияланған жоғары білімді жұмыс күші.
Тайвань - шетелдік компаниялардың өндірушілеріне арналған бөлшектер. Әлі де күшті экономика, бірақ Кореядан артта қалады. Экспорттың қырық пайызы Қытай мен Гонконгқа тиесілі. Цай Инг-вен 2016 жылы сайланды. Қытайдан тәуелсіз болуға уәде берді. Биопрепараттарды, веб-байланысты құрылғылар мен медициналық зерттеулерді алға жылжытқысы келеді. салалар. (Дерек көзі: «Тайваньның жаңа көшбасшысы нашарлайды», Bloomberg, 2016 жылғы 21 қаңтар.)
Түркия - табысты мұсылман халқы. Шетелдік тікелей инвестицияларға тәуелді. Еуропаға және Таяу Шығыстағы сауда-саттықпен оның географиялық орналасуынан пайда таба алады. Жас жұмыс күші. 2010 жылдан бастап түрік лирасы америкалық долларға қарағанда 43% төмендеді. Бұл долларлық номиналды борыштарды жергілікті компаниялар үшін қымбат етеді. Мемлекеттік қарыз ЖІӨ-нің 50% -ын құрайды. Көптеген мұнай импортталады. Мұнайдың төмен бағалары ағымдағы шоттың тапшылығына көмектеседі. (Дерек көзі: «Жасыл сезім», The Economist , 21 наурыз 2015 жыл)
Әлеуеті бар ма, егер ...
Үндістан - білім беру және жас жұмыс күші арқасында үлкен өсуге қол жеткізу мүмкіндігі күрделі капитализмге кедергі келтіреді және әлеуметтік шығындарды арттырады. Егер Үндістан өз әрекетін бір-бірімен бірге алса екен!
Мексика - Америка Құрама Штаттарына экспортқа тәуелді. Экономикалық өсім бірнеше шеберлерге пайда әкеледі. Нашақорлық пен полиция сыбайлас жемқорлыққа қарсы көптеген мексикандықтарды жақсы қоғам құруға емес, қоныс аударуға мәжбүр етеді.
Нигерия - Жаңа Президент өзінің ауыр халқы үшін экономикалық өсуді арттыру үшін мұнай байлығынан пайда көре алды. «Нолливуд» Голливудтан гөрі көп фильмдер шығарады.
Филиппин - саяси тұрақсыздық. Бизнесмендер, сыбайлас жемқорлық жаңа кәсіпкерлерді құруға кедергі келтіреді. Инфрақұрылымға инвестициялар жеткіліксіз. Егер президент Акино жақсы басқара алса, жас жұмыс күші мен табиғи ресурстар үнемдеуге мүмкіндік береді.
Таиланд - саяси тұрақсыздық, әл-ауқат жұмсайтын шығындар. Кәсіпорындар инвестиция салудан қорқады. Жаңа Президент айналадағы нәрсені айналдыра алады.
Ыстық қатынастар
Бразилия - мемлекеттік кірістерге байланысты тауарларға тым тәуелді. Ол әлсіз мемлекеттің пайда болуына жол бермеді. Салықтар 38 пайызға тең ЖІӨ, дамушы елдерде ең жоғары. Нашар инфрақұрылым, білім беруге жұмсалатын шығындар аз, көп сауда кедергілері. Әлсіздіктің арқасында жоғары инфляция . Компаниялар долларлық қарызды құрды. Нақты түсіп отырғандай, бұл қарыз ақшаны қайтару үшін қымбатқа түседі. (Дерек көзі: «Жасыл сезім.»)
Венгрия - жоғары жұмыссыздық, жоғары пайыздық мөлшерлеме, жоғары салық, жоғары қарыз.
Малайзия - мемлекеттік шығындар өте көп, тауарларға жоғары сенімділік. Жас жұмыс күшінің жоғары жұмыссыздығы. Тікелей тікелей инвестициялардың төмендеуі.
Ресей - Мұнай кірістеріне тәуелді. Путин өз билігін ұстана отырып, экономикалық негіздерді елемеді. Оның жұмыс күші қартаю. Тұрақты экономикалық болашақты құруға саяси ерік жоқ.
Оңтүстік Африка - апартеид жойылып кетті, бірақ ақ аз адамдар бұрынғыша көп байлықты басқарады. Жергілікті компаниялар долларлық қарызды тым көп алды. Валюта АҚШ долларына қатысты құнсызданып, инфляцияны тудырды. (Дереккөз: «Жасыл сезім».)
Вьетнам - Саяси көшбасшылар экономиканы түсінбейді. Инфрақұрылымға деген қажеттілік, лайықты емес бизнеске несие беру, инфляция. Нашар оқытылған жұмыс күші. Оңтүстік вьетнамша алынып тасталды.
Тауар
Көптеген дамып келе жатқан нарықтық елдер экспортқа негізделгендіктен, Шарма тауарларға арналған тарауды бөледі. Негізінен, алтынға, мұнайға және басқа да табиғи ресурстарға жоғары баға соңғы уақытта сұраныс пен ұсыныспен емес, трейдерлердің есебінен болды. Бұл трейдерлер қарызды жеңілдетіп, уақытты үнемдеуге мүмкіндік беретін арзан, арзан несие есебінен ұсталды.
Федералдық резервте пайыздық мөлшерлемелерді ұзақ уақыт бойы ұстап тұрып активтерді көпіршігі жасайды және оның сандық бағдарламалары арқылы 4 трлн долларға жаңа несиеге қол жеткізеді. Бұл жаңа бизнесті құруға мүмкіндік беру арқылы экономикалық өсуді көздейді, бірақ банктер несие беруді пайдаланбады. Керісінше, спекуляторлар оны шикізат бағасын көтеру үшін пайдаланды.
Қазір бұл бағалардың төмендеуі (және инвесторлар қор нарығына бет бұрған), бұл дамушы нарықтық экономикаға зиян тигізеді. Тек отандық бизнеске, инфрақұрылымға және жұмыс күшіне инвестиция жасағандар ғана жақсы жұмыс істейді. Тауар бағаларының төмендеуі, сонымен қатар, табиғи ресурстарды импорттайтын Үндістан, Түркия және Мысыр елдеріне де көмектеседі.
Құрама Штаттар
Бұл кітап дамушы нарықтарға қатысты болса да, Sharma АҚШ экономикасын бағалайды. Технологиядағы күші, Силикон алқабының арқасында өнімділікті және экономикалық өсуді күшейтеді. Америкалық компаниялар бағдарламалық қамтамасыз ету, мобильді технологиялар, әлеуметтік медиа және интернетте көшбасшы болып табылады. Бұл тауарлар мен қызметтер африкалық кішкентай ауылдан әлемдегі ең ірі мегополистерге дейін сұранысқа ие.