Баланстық талдаудың негізгі мақсаты - компанияның қаржы тұрғысынан күшті және экономикалық тиімді екенін анықтау. Біз қарайтын бірінші баланс - бұл екеуінің де тамаша үлгісі. Ол Microsoft корпорациясының 2001 жылғы 10K нұсқаулығынан табуға болады.
Microsoft-тың балансындағы жылдам ескерту
Талдауды бастамас бұрын, көптеген баланстардан айырмашылығы, ең соңғы жыл оң жағында батыл болып тұр.
Бұл баған бөлектеліп, дұрыс сандарға көз жеткізуге болады.
Қосымша нүкте: компания өз балансын құрастырған кезде, орынды үнемдеу үшін 000 нөмірін соңында қалдырмайды. Егер баланстың жоғарғы жағында сандар «мыңдаған» деп көрсетілсе, нақты соманы табу үшін «000» дегенді қосыңыз (мыңдаған мыңдаған мың доллар болса, $ 10,000 болады). Егер баланс миллиондаған болса, сізге «000000» (яғни, $ 10 млн.
2001 жылдың маусым айындағы жағдай бойынша салықтық балансты талдап отырмыз. Бұл ақпарат Moneycentral, Yahoo !, немесе TheStreet-ті іздеуге келгенде әр түрлі болуы мүмкін, себебі олар қолда бар ең соңғы деректерді қолданады. Бұл талдаудың мақсаты сізге сатып алу туралы кеңес бермеу, сондай-ақ балансты талдау процесін көрсету.
Ақшалай қаражат жағдайы
Біріншіден, Microsoft корпорациясының ақшалай және қысқа мерзімді инвестицияларға 31,6 млрд.
Бұл ақша қарызға алынғандығын білу үшін компанияның қарызымен салыстырмайынша көп нәрсе емес. Бухгалтерлік балансқа қарап, кез-келген ұзақ мерзімді қарызды іздеңіз. Сіз оған жазба жоқ екенін байқайсыз. Бұл қателік емес; Microsoft корпорациясының ұзақ мерзімді қарызы жоқ.
Тым көп қозғалмаңыз. Кейбір кәсіпкерлер қысқа мерзімді қарыздармен күнделікті операцияларды қаржыландыратынын есте сақтаңыз (10-бөлімде Рождествоның дүкендегі атқарушы директорына назар аударыңыз).
Майкрософт корпорациясы қысқа мерзімді қарыздарды аман қалу үшін пайдаланып жатқанын көру үшін ағымдағы міндеттемелерді қараңыз. 2001 жылы Microsoft-тың ағымдағы міндеттемелерінің жалпы құны 11,132 АҚШ долларын құрады. Оларды компанияның $ 31,6 млрд. Қарызын өтеуге жеткілікті қаражат бар ма? Мүлдем. Microsoft-тың балансында 3 еселік қалдықтар мен ұзақ мерзімді қарыздарды өтеу үшін қажетті ақша бар. Бұл дебиторлық және басқа да активтерді есептемейді. Компанияның банкротқа ұшырау қаупі жоқ екеніне сенімді бола аласыз.
Жұмыс істейтін капитал
Компанияның айналым капиталын есептейік. Ағымдағы активтерді ($ 39,637) алыңыз және ағымдағы міндеттемелерді (11,132 АҚШ доллары) алып тастаңыз. Жауап - $ 28,505. Microsoft корпорациясы айналымдағы капиталға $ 28,5 млрд.
Акцияға айналым қаражатын табу үшін баланстың төменгі жағын қараңыз. Сіз 5,383 миллиард акцияны орналастырғанын көресіз. Айналым капиталын 28,5 миллиард долларға алыңыз және оны 5,383 миллиард акцияға бөліңіз. Жауап: $ 5.29 - бір акцияға айналымдағы капиталдың мөлшері.
Егер сіз Microsoft-тың акцияларын акцияға $ 5,29-ға сатып ала алатын болсаңыз, онда сіз компанияның барлық негізгі құралдарын ( жылжымайтын мүлік , компьютерлер, ұзақ мерзімді инвестициялар және т.б.), сондай-ақ оның пайдасын / пайдасын енді осыдан бастап мәңгілікке дейін тегін сатып алатын боласыз!
Компания, ең болмаса, төмен сауда жасамайды, бірақ сіз бизнесіңізді талдау кезінде оны үнемі есте ұстауыңыз керек. Кейде, әсіресе елеулі экономикалық құлдырау кезінде, айналым капиталына жақын сататын компанияларды табасыз.
Сатудың долларға шаққандағы айналым капиталы
Айналым капиталын 28,505 миллиард долларға есептедік. Майкрософттың кіріс туралы мәлімдемесіне сәйкес, жалпы түсім 25,296 миллиард долларға жетті. Сатудың долларға шаққандағы айналым капиталының формуласы бойынша біз 1.12 (немесе 112%) көрсеткішке ие болдық. Бұл өткен жылы Microsoft корпорациясының сатылымдарынан гөрі айналым капиталының көп екенін білдіреді; сабақтан есте сақтасаңыз, ауыр машина жасаушылар ең көп айналым қаражатын қажет етеді және 20-25% -дан аспайды. 112 пайыздық көрсеткіш біреудің стандарттарына сәйкес келеді. Негізгі проблема қаржылық қауіпсіздікті қамтамасыз етпеуі керек, бірақ тиімділік.
Неліктен Microsoft бұл ақшаны жұмыс істеуге жұмсайды?
Ағымдағы коэффициент
Ағымдағы коэффициент кем дегенде 1,5 болуы тиіс, бірақ 3 немесе 4-тен жоғары болмауы керек. Майкрософттың ағымдағы активтерін қабылдау және оларды ағымдағы міндеттемелерге бөліп, бағдарламалық жасақтаманың ағымдағы коэффициенті 3,56 деп есептейміз. Егер бизнес жаңа өнімдерді іске қосу үшін ресурстарды үнемдей алмаса, жаңа өндірістік нысандарды құрып, қарызды төлеуге немесе акционерлерге дивиденд төлеуге болмаса, қазіргі кездегі бұл коэффициент, әдетте, басшылық қолма-қол ақшаны өте тиімді пайдаланбайтындығын көрсетеді.
Жылдам қатынасы
Жылдам ара қатынасын есептеу үшін жылдам активтерді алу және оларды ағымдағы міндеттемелерге бөлу керек. Егер сіз Microsoft-тың ағымдағы активтерін зерттесеңіз, сіз инвентаризацияға кіріспегенін байқайсыз. Майкрософт бағдарламалық жасақтаманы сататындығын білесіз, яғни оның өнімдері ақпараттан тұрады; ол түгендеуді жүргізудің қажеті жоқ. Тапсырыс беруші тапсырыс берген соң, компания өзінің бағдарламасын CD-ROM немесе DVD-ге жүктеп, сол күні оны жібере алады. Себебі, инвентарь жоқ, бүліну қаупі жоқ немесе ескірген.
Ағымдағы және тез арақатынас арасындағы ең үлкен айырмашылық тудырады. Жылдам ара қатынасы компанияның ағымдағы міндеттемелеріне қарсы тікелей ресурстарын өлшеуге арналған. Microsoft-тың барлық дерлік ресурстары сұйық. Кейінге қалдырылған табыс салығы 1,949 миллиард АҚШ долларын құрайды (ақша қаражатын тарту үшін қалай пайдаланасыз?) Және $ 2,417 миллиард «басқа» ағымдағы активтерге жатқызылған. Оларды ағымдағы активтердегі 39,637 миллиард доллардан алып тастаңыз және сіз 35,271 миллиард доллар алады. Жылдам активтердегі бұл 35 миллиард доллар компанияға дереу ақша аудара алады. Оны ағымдағы міндеттемелерге бөліңіз ($ 35,281 $ 11,132 бөледі) және сіз $ 3,168 алады. Қаржылық тұрақтылықтың ең қатаң сынағына қарамастан Майкрософт корпорациясы міндеттемелердің әрбір $ 1 үшін айналымдағы активтерінде $ 3,168 болды.
Microsoft-тың қаржылық парағы
| Microsoft балансы - 2001 жылғы 31 қаңтар Миллиондаған | ||
| 2000 ж | 2001 жыл | |
| Ақша қаражаттары және олардың баламалары | $ 4,846 | $ 3,922 |
| Қысқа мерзімді инвестициялар | $ 18,952 | $ 27,678 |
| Ақшалай және қысқа мерзімді инвестициялардың жалпы сомасы | $ 23,798 | $ 31,600 |
| Дебиторлық берешек | $ 3,250 | $ 3,671 |
| Мерзімі ұзартылған табыс салығы | $ 1,708 | $ 1,949 |
| Басқа | $ 1,552 | $ 2,417 |
| Барлығы ағымдағы активтер | $ 30,308 | $ 39,637 |
| Негізгі құралдар, таза | $ 1,903 | $ 2,309 |
| Капитал және басқа инвестициялар | $ 17,726 | $ 14,141 |
| Басқа активтер | $ 2,213 | $ 3,170 |
| Барлығы активтер | $ 52,150 | $ 59,257 |
| Несиегерлік берешек | $ 1,083 | $ 1,188 |
| Есептелген өтемақы | $ 557 | $ 742 |
| Табыс салығы | $ 558 | $ 1,468 |
| Пайдасыз табыс | $ 4,816 | $ 5,614 |
| Басқа да міндеттемелер | $ 2 714 | $ 2,120 |
| Барлығы ағымдағы міндеттемелер | $ 9,755 | $ 11,132 |
| Мерзімі ұзартылған табыс салығы | $ 1,027 | $ 836 |
| Жай акциялар және төленген капитал | $ 23,195 | $ 28,390 |
| Бөлінбеген пайда, жинақталған басқа да жиынтық табыс $ 1,527 және $ 587 | $ 18,173 | $ 18,899 |
| Акционерлік капиталдың жалпы саны | $ 41,368 | $ 47,289 |
| Жиынтық міндеттемелер мен меншікті капитал | $ 52,150 | $ 59,257 |
| Microsoft-тың кіріс туралы мәлімдемесі - 2001 жылғы 31 қаңтар Миллионда, акцияға шаққандағы пайдадан басқа | ||
| 30 маусым аяқталды | ||
| 1999 ж | 2000 ж | 2001 жыл |
| Табыс | ||
| $ 19,747 | $ 22,956 | $ 25,296 |
| Сатылған тауардың құны | ||
| $ 2,814 | $ 3,002 | $ 3,455 |