PEG, P / S, P / E және П / В қатынасы бөлшек қорлармен қалай жұмыс істейді
Өсудегі факторинг
P / E коэффициенті пайдалы болғанымен, ол тек өткен жылдың табысына қатысты қордың қаншалықты арзан екендігін көрсетеді.
Тұтынушылардың өзгеруіне ұшыраған бөлшек саудада өткен жылдың нәтижелері бізге айтарлықтай әсер етпеуі мүмкін. Бұл мәселенің айқын шешімі теңдеудің өсуін арттыру болып табылады.
Мұны істеудің ең қарапайым жолы - «Алға қарай P / E» (P / E), ол келесі 12 айда болжалды кірістерді (өткен жылдың таза табысына емес) пайдаланатын P / E болып табылады. Көптеген инвестициялық сайттар акциялардың биржалық сауда-саттық бетінде Forward P / E тізімін ұсынады; ол акциялардың бағасын жобаланған EPS арқылы бөлу жолымен есептеледі.
Тағы бір танымал бағалау құралы - өсім факторлары - пайдаға бағаның өсуі немесе PEG коэффициенті. PEG компаниясы аңызға айналған инвестор Питер Линчпен танымал болды. Әдетте, қордың P / E коэффициентін болжанған өсу қарқыны бойынша бөлу келесі жылы есептеледі (бірақ кейде бесжылдық проекция қолданылады).
PEG-пен жоғары P / E-дің қоры төменнен төменірек болуы мүмкін.
Егер акциялардың 20% -ы P / E болса, 20% -дық өсу қарқыны бар болса, бұл қор PEG-тің 1-іне ие болады. P / E-де 10% -дық өсу қарқыны бар басқа қор биржасы PEG Сондықтан төменгі Р / Е (10) бар қор қымбатырақ болар еді.
PEG және Forward P / E екеуі өсім факторы болғанымен, олар да проблемалық болып табылады.
Екеуі аналитикалық консенсусқа негізделген жалақылар мен келешектегі өсу қарқындарына сүйенеді, олар көбінесе дұрыс емес және бұрынғы өнімділікке негізделген жалған пікірлерге толы. Сондықтан оларды кепілдеме ретінде қолданыңыз, сәтсіздікке жол бермеңіз және кепілдемеден гөрі, өсім болжамдарын бос кеңістік деп қарастырыңыз.
P / S қатынасы
Бір негізгі түпкілікті бағалау құралы - сату бағасының бағасы немесе P / S қатынасы. P / S, P / E сияқты, өсуді есепке алмайды, бірақ ол бөлшек қорлар үшін әлі де бағалы құрал болып табылады. P / S коэффициенті акцияның бағасын өлшеуді емес, табыстың жоғары деңгейімен бағалайды. Компанияларды P / S алу үшін, он екі айдың (TTM) кезеңінде сатылымдарымен өзінің акцияларын сату. Бағалау құралдарының көпшілігі сияқты, нөмір неғұрлым төмен болса, соғұрлым жақсы.
P / S-нің тарапкерлері біржолғы төлемдер есебінен өзгере алатын және сатудан гөрі манипуляциялауға оңай болатын табыстарды есептемейтін факт сияқты. P / S қатынасы басқа секторларда, әсіресе бөлшек саудаға арналған қорларға қарағанда бөлшек саудада пайдалы болуы мүмкін.
Мысалы, Amazon.com-ге қараңыз. Онлайн-сатушы соңғы жылдарда өз бизнесіне үлкен қаржы жұмсап, нарықтық үлесті бәсекелестердің көпшілігінен ұрлап кетуіне жол беріп, өз табысын мақсатты түрде құрбан етті.
Amazon әлі де өсу режимінде, сондықтан ол нарықтағы пайданы жалақыдан жоғары бағалайды. Бұл фактіні ескере отырып, Amazon өзінің P / E-інен P / S-нен әлдеқайда күрделі болып көрінді.
Не жоқ?
Осы сериядан шығарылған танымал бағалау құралы - кітап құндылығы. Бағалы инвестициялаудың әкесі Бен Грэммен әйгілі кітап құндылығы - бұл активтердің құндылығы. Танымал Бағаға Капиталдың коэффициенті қордың бағасын оның баланстық құнына бөледі. P / E, PEG және P / S сияқты, санның неғұрлым төмен болса, соғұрлым жақсы.
Бірақ кітап құндылығы мен P / B коэффициенті бірнеше себептерге байланысты бөлшек қорларға қатысты шектеулі қолданысқа ие.
- Барлық бөлшек саудагерлердің крандар мен жылжымайтын мүлік сияқты материалдық активтері бар. Бұл «активтер» баланста материалдық емес активтерге қарағанда құнды болып көрінсе де, олар жиі үлкен жүктеме болып табылады. Мысалы, Netflix Blockbuster-ді дүкеннің «активтері» бойынша үстеме шығындары болмағандықтан, Blockbuster-ты бизнеске шығара алмады. Дүкендер, анықталғандай, актив ретінде жасырылған жауапкершілік болды. Түпкілікті аяқталғаннан кейін Blockbuster Netflix-қа қарағанда кітап құндылықтарына қарағанда әлдеқайда тартымды болды.
- Nike сияқты кейбір бөлшек сауда фирмалары олардың брендінде өз құндылығын сақтайды. Күшті бренд материалдық құндылықтармен өлшенбейді және мүлде бағалайды, бірақ Nike бренді оның кез-келген материалдық активтеріне қарағанда әлдеқайда құнды.
Осыны ескере отырып, сіз бөлшек сауда қорларын талдауыңызда кітап құндылығын өткізіп жібергіңіз келуі мүмкін. Біз талқылаған басқа құралдар күрделі бағалау пазлының бөліктері болып табылады; олардың ешқайсысы толықтай дәл емес, және сіз оларды талдаудың барлығында, немесе күрделі құралдармен аяқтай аласыз. Бағалау, барлық инвестициялар сияқты, өнер мен ғылымның тең бөліктері. Негіздемелер сізді дұрыс бағытта көрсетеді, бірақ сайып келгенде, акцияға арналған әділ бағаны (немесе жоқ) шақыруға тура келеді.