Орталық банктер мен үкіметтердің бұл әрекеті дұрыс емес
Валюталық дағдарыстар валютаның күрт өзгергіштігі болып табылады, ол валюталық (форекс) нарығында алыпсатарлықты тудырады.
Бұл дағдарыстың бірқатар элементтері болуы мүмкін, соның ішінде валюта бағаналары немесе ақша-кредит саясатының шешімдері, сондай-ақ құбылмалы айырбастау бағамдарын енгізу немесе нарыққа қарсы емес, ақша нарығына қарсы күресу арқылы шешілуі мүмкін.
Валюта кризисінің себептері
Валюталық дағдарыстар орталық банктің саясатына таза спекуляциядан бастап бірқатар негізгі факторларға байланысты - олар алдын-ала болжау қиын.
Бұрынғы валюталық дағдарыстың басты себебі орталық банктің өзгермелі бағамдық шетел валютасына тіркелген бағамның сақталмауы болды. Мысалы, Джордж Сорос британдық үкімет Британиялық фунттың көлеңке тасығышын Германияның Дойче маркасымен қорғай алмайтынын айтады. Англияда Германия үш есе инфляция деңгейіне ие болды. Ақырында, Сорос дұрыс болды, фунт күрт құлап, миллиардтаған доллар пайда тапты.
Тіпті егер монета болмаса да, валюталық дағдарыстар орталық банктің өзінің инвестициялық капиталының шекарасында сақталуын қамтамасыз ету үшін валютаның құндылығын қолдауға деген ұмтылысынан дами алады.
Мысалы, дамушы елдерде 2014 жылдың басында капиталдардың ағып кетуі байқалды, бұл өздерінің валюталарын басқарма арқылы құнсызданды. Орталық банктер инвесторларды тарту үшін пайыздық мөлшерлемелердің артуымен жауап берді, бірақ бұл жоғары пайыздық мөлшерлемелер экономикалық өсудің және нақты құнның баяулауына әкелді.
Басқа жағдайларда, елдер өздерінің валюталарын жасанды түрде төмендетіп, оны экспорттауға сұранысты ынталандыруы мүмкін.
Осының ең танымал мысалы - Қытай, ол ондаған жылдар бойы Құрама Штаттарының долларымен айналысты. Үкімет өзінің ірі шетелдік резервтері арқасында нарықтың басқа бағыттарында теңгерімсіздік тудырды, алайда бұл үдерісте ешқашан проблема болған жоқ.
Валюталық кризистік шешімдер
Дағдарыстың алдын алу үшін көптеген алдын алу шараларын қоса алғанда, валюталық дағдарысқа көптеген шешімдер бар.
Валюталық дағдарыстың ең жақсы шешімін алдын-алу шараларымен бірінші кезекте оларды болдырмау керек. Айналдырған айырбас бағамдары , орталық банктер нарыққа қарсы күресу керек болған тұрақты айырбас бағамына қарағанда, нарықтың әрдайым баға белгілеуін қамтамасыз ету арқылы валюталық дағдарыстарды болдырмайды. Мысалы, Британияның Джордж Соросқа қарсы күресі орталық банкке миллиардтаған долларды өз валютасын алыпсатарлықтардан қорғау үшін жұмсауды талап етті, бұл қолдаудың мүмкін еместігін көрсетті.
Орталық банктер сондай-ақ нарыққа қарсы сауда-саттықты көздейтін ақша саясатыдан аулақ болу керек, егер ол дағдарыстың кеңірек болуына кедергі болмаса ғана. Мысалы, дамушы нарық экономикасы миллиондаған орталық банктерді ұстап тұруға жұмсаған пайыздық мөлшерлемелерді көтерудің орнына шетелдік тікелей инвестицияларды тарту үшін валюталық ағымдардың және реформаланатын инвестициялық саясаттың сөзсіздігін қабылдауы мүмкін еді.
Бұл тіпті экспорттауды күшейтуге және отандық экономиканы жақсартуға көмектесті.
Валюталық дағдарыстардың мысалдары
Валюталық дағдарыстар 1980 жылдан бері Латын Америкасының қарыз дағдарысынан бастап, тарихтағы бұрынғы мысалдардан кейінгі жиілікте орын алып отыр.
Латын Америкасының валюталық дағдарысы 1994 жылғы ең танымал валюта дағдарыстарының бірі. Мексика экономикасы баяу басталып, шетелдік резервтер азайғаннан кейін, инвесторлар елдің қарызы бойынша дефолт болады деп қорқады. Бұл проблемалар 1994 жылы ел өз валютасын құнсыздандыруға мәжбүр болған және пайыздық мөлшерлемені 80 пайызға дейін көтерген кезде, өзін-өзі жүзеге асыратын өзіндік пайғамбарлық болды.
1997 жылғы азиялық қаржы дағдарысы валюталық дағдарыстың тағы бір белгілі мысалы. 90-шы жылдардағы қарқынды өсуден кейін «жолбарыстың» экономикасы өздерінің өсуін қаржыландыру үшін сыртқы борышқа қатты соқтырды, сондықтан крандар өшірілген кезде олар борыштық төлемдерді өтеуге тырысты.
Тіркелген айырбастау бағамдары күрделі болды, себебі инвестор әдепкі тәуекелдерге қатысты алаңдаған және валюта бағасының күрт төмендегені байқалды .
Инвесторларға арналған сабақ
Инвесторлар әрқашан инвестициялық шешімдер қабылдаған кезде валюта динамикасын білуі керек. Көп жағдайларда, нарықта уақыт өте қиын болуы мүмкін, бірақ олар белгілі бір деңгейде пайда болмас бұрын негізгі проблемаларды болжауға болады. Бұл валюталық теңгерімсіздіктер валютаның немесе елге қатысты негізгі ставка жасаудың орнына, портфолитті тәуекелге қарсы хеджирлеуге жақсы уақыт болуы мүмкін.