Сіздің қоржыны шетел валюталарынан қорғаңыз
АҚШ доллары 2015 жылдың бірінші жартысында күшті орындаушы болды, өйткені еуропалық және азиялық елдер сандық жұмсарту науқандарын жүзеге асырды немесе жалғастырды. Шын мәнінде, 2015 жылдың бірінші тоқсанында АҚШ долларының ең көп шетел валюталарына қатысты орташа есеппен 10% өсті, бұл көптеген халықаралық инвестициялық портфельдерге үлкен әсер етті. Бұл динамика американдық экономиканың салыстырмалы түрде жоғары көрсеткіштерімен байланысты.
Бұл мақалада біз халықаралық инвесторлардың өздерінің портфолиосын күшті АҚШ долларынан пайда алу үшін қалай орналастыра алатынын қарастырамыз.
Қуатты доллардың әсері
Күшті АҚШ доллары американдық инвесторларға шетелдік активтерге теріс әсер етеді, өйткені инвесторлар еуро немесе басқа валюталар құнының орнына АҚШ долларына аз ақша алады. Іс жүзінде шет елде айтарлықтай сатылымға ие көптеген американдық корпорациялар АҚШ долларының жоғары бағалануына байланысты олардың таза пайдасынан азаюда. Кірістің төмендеуі және таза кіріс капиталдың құнсыздануына, əсіресе, өсу қорларына əкелуі мүмкін.
Микроэкономикалық әсерлерден басқа, АҚШ долларының күшті АҚШ долларына қарағанда көптеген елдермен салыстырғанда АҚШ-та пайыздық мөлшерлемелер жоғары болады. Жоғары пайыздық ставкалар, әдетте, қор нарығының көрсеткіштерімен байланысты, себебі олар инвесторлар мен корпорациялар үшін капиталдың құнын арттырады.
Жоғары пайыздық мөлшерлемелер облигациялар үшін де нашар, өйткені баға мен кірістілік кері корреляцияға ұшырайды, бұл облигация портфеліне зиян тигізеді.
Залалға қарсы хеджирлеу
Күшті АҚШ доллары халықаралық инвесторлар үшін валюта тәуекелінің түрі деп есептеледі, яғни салыстырмалы валюта бағалауларынан туындайтын тәуекел.
Бұл валюталық тәуекелдер акциялардың, облигациялардың , американдық депозитке түсетін түсімдердің («АДҚ») және халықаралық биржалық сауда-саттық қорларының («ЕФО») және өзара қорлардың қоса алғанда барлық шетелдік инвестицияларға әсер етеді. Бақытымызға орай, осы тәуекелдерге қарсы хеджирлеу кезінде халықаралық инвесторлар опциондарсыз жоқ.
Валюталық тəуекелден хеджирлеудің бірнеше жолы бар:
- Халықаралық Хеджирленген ЕТФ - Кейбір халықаралық ЕТФ своптар мен басқа да туынды құралдарды пайдалана отырып шетел валютасының қозғалысына қарсы хеджирлеуді жүзеге асырады. Мұндай жағдайларда инвесторлар шетел валютасын АҚШ долларына айырбастауға байланысты тәуекелдерсіз кез-келген сыртқы айналымға қатысады.
- Forex ETFs және Swaps - Халықаралық инвесторлар форекс ETF-лерге (валютаның себеттерін сақтайтын) инвестициялау арқылы немесе своптар немесе басқа сауда-саттықтар арқылы шетел валюталарын тікелей валюта нарығында сатып алу арқылы қосымша тәсілдерді қолдана алады. Айта кету керек, бұл стратегия әдетте өте қауіпті.
Хеджирлеу тәуекелдері
Валюталар қысқа мерзімді және орта мерзімді кезеңде болжап тұру қиын, ал кейбір жағдайларда ұзақ мерзімді белгісіз болуы мүмкін. Экономикалық өсім көбінесе пайыздық мөлшерлемелердің көтерілуін немесе төмендеуін ақтайды, бірақ ақша-кредит саясатының интервенциялары валюталарды сенімді болжау қиын деп есептеуі мүмкін.
Нәтижесінде, ұзақ мерзімді инвесторлар кейбір жағдайларда кейбір валюталық тәуекелдерге қарсы портфельдерді хеджирлеуді қайта қарауды қалауы мүмкін.
Валюталық тәуекелдерді хеджирлеу бойынша екінші мәселе - олар портфельге әртараптандыру элементі. Өйткені, күшті доллар валютаның хеджирленген ЕТҚ-на көмектесе алады, бірақ әлсіз доллар оларды құрметтемеген құрдастарымен салыстырғанда зиян келтіреді. Уақыт өте келе АҚШ долларының біреуіне немесе шетелдік валюталар қоржынына қарсы әлсіреуі жағдайында, осы әртараптандыру мүмкіндіктері бойынша нарықтық тәуекелдікті жоғалтқан халықаралық инвесторлар.
Қорытынды
Халықаралық инвесторлар, халықаралық қайтарымды жақсартуға көмектесу үшін, АҚШ доллары күшті болған кезде хеджирленген ЕФО немесе форекс құралдарын қарастыруды қалауы мүмкін. Әрине, олар нарыққа дұрыс шығып, одан әрі шығынға ұшырайтын болады.
Ұзақ мерзімді инвесторлар әртараптандыруды сақтап қалуға және хеджирлеу мүмкіндіктерін тәжірибелі белсенді трейдерлерге және нарыққа жақсы қарайтын инвесторларға қалдыру үшін шектелмеген ЕФҚ-ға ұстануға тырысуы мүмкін.