Бреттон-Вудтан Қытайдың юанына дейінгі резервтік валюта
Қарамастан, резервтік валюта ұлттық валюталардың құнын қолдау үшін жүргізіледі.
Мәселен, Мексика өз азаматтарына песентерді (негізінен ИО болып табылады) шығарады және оларды орталық банктің бүкіл әлем бойынша АҚШ долларымен, еуромен немесе басқа резервтік валютамен сатып алады. Елдер сондай-ақ өзінің ресми қорларында алтын немесе басқа бағалы металдарды ұстай алады.
Бұл мақалада біз резервтік валюталардың тарихы мен келешегіне, сондай-ақ осы валюталардың бүкіл әлем бойынша ақша-несие саясатына қалай әсер ететінін қарастырамыз.
Резервтік валюта тарихы және болашағы
Бреттон-Вудс келісім-шарттарына сәйкес, 1945 жылы әлемнің басты резервтік валюта ретінде Британ фунт стерлингі АҚШ долларымен алмастырылды. Сол кезде АҚШ доллары сатып алу қабілетінің ең үлкен күші және алтынның қолдауымен жалғыз валюта болды (бұл қолдау 1973 жылы даулы шешіммен жойылғанымен), ал АҚШ әлемдік жетекші державаға айналды.
Бірақ АҚШ доллары Халықаралық валюта қорымен және басқа да жаһандық ұйымдармен белгіленген жалғыз резервтік валюта емес.
Еуро мен жапон йенасы өздерінің тиісті экономикаларының көлемін ескере отырып, резервтік валюта ретінде танымал болды. Қытай, сондай-ақ, әлемдегі ең ірі несие беруші және экспорттаушы ретінде негізгі ойыншы бола алады. Шын мәнінде, Қытайдың юаны 2015 жылы Халықаралық Валюта Қоры жаһандық резервтік валюта ретінде аталды.
Резервтік валюталардың танымалдылығы олардың тұрақтылығы мен беделінің функциясы болып табылады. Мысалы, қытайлық юань өздерінің құндылығын төмендете алатын кенеттен девальвацияға байланысты алаңдаушылыққа байланысты негізгі резервтік валюта ретінде алынбады. 2009 жылы егемен борыштық дағдарыстан кейін және 2016-17 жылдардағы иммиграция дағдарысынан кейін еуро үшін де дәл осылай. Бұл мәселелер АҚШ долларын ең танымал резервтік валюта ретінде ұстап отыратын валюталық құбылмалылыққа қатысты алаңдаушылыққа әкелді.
Резервтік валюта және ақша-кредит саясаты
Ақша-кредит саясаты валюталық резервтерге қатты әсер етеді. Икемді немесе өзгермелі айырбас бағамы бар ірі экономикалардың басым көпшілігі резервтік валютаны сатып алу немесе сату арқылы артық ұсыныс пен сұранысты анықтайды. Мысалы, өз валютасының құнын көтеруді көздейтін ел өз ұлттық валютасын шетел валютасымен сатып ала алады. Жапонияның банкі сыртқы резервтерін оқ-дәрі ретінде пайдалану арқылы валюталық нарыққа араласу үшін атақты болды.
Басқа елдер әртүрлі себептер бойынша тұрақты айырбас бағамы схемаларын пайдалана алады. Жүйенің осы түріне байланысты сұраныс пен ұсыныс ұлттық валютаның құндылығын жоғарырақ немесе төмендете алады. Мысалы, ұлттық валютаға деген сұраныстың артуы (мысалы, салыстырмалы түрде күшті экономикаға байланысты) оның валютасы үшін жоғары құндылыққа әкеледі.
Әлемдік қаржы жүйесіндегі резервтік мәртебесін алу үшін Қытай юанға ауысқанға дейін өзінің валютасын бақылаудың артықшылықты тәсілі болды.
Елдер сондай-ақ негізгі резервтік валюталарды үнемі қадағалап, олардың холдингтеріне кері әсерін тигізбейді. Мысалы, АҚШ-тағы айтарлықтай инфляция доллардың құнсыздануына және кейіннен валюта қорларының құнсыздануына әкелуі мүмкін. Ақыр аяғында, бұл резервтерді қолдана отырып, ақша-кредит саясатының артықшылықтарын шектейді. Басқаша айтқанда, бүкіл әлем бойынша «резервтік» валюта деп саналатын елдің валютасы үшін ғана маржа пайдасы бар.
Ең резервтік валютасы бар елдер
Елдер әртүрлі себептер бойынша резервтік валютаның болуын қамтамасыз етеді. Олар сыртқы борышты өтеуге, ұлттық валютаны қорғауға, тіпті егемен кредиттік рейтингтерді анықтауға мүмкіндік беретін маңызды көрсеткіш.
Сондай-ақ, Қытайда және АҚШ долларындағы холдингтердегі жағдайға қарағанда, елдердің саудалық теңгерімсіздігімен байланысты валютаның үлкен мөлшерін ұстауға болады.
Ең үлкен резервтік валютасы бар бес ел:
- Қытай - 3,5 трлн
- Жапония - 1,3 трлн
- Швейцария - $ 661 млрд
- Сауд Арабиясы - 581 миллиард доллар
- Ресей - $ 407 млрд
Еуроаймақта қызмет көрсететін Еуропалық Орталық Банк шетел валютасындағы резервтерді сақтап отыр, ол Швейцариядан артық және Жапонияға қарағанда 700 млрд.
Басқа елдерде валюталық резервтер өте аз. Мысалы, Венесуэла 2017 жылға дейінгі гиперинфляцияны бастан кешірді және долларлық деноминацияланған егемен борыштарды өтеу үшін бірнеше миллиард АҚШ долларына ие. Аргентина Макридің Перонистен президенттікке ие болғанға дейін инфляцияның көтерілуімен күрескеннен кейін, валюталық резервтердің төмендеуіне тап болды.
Негізгі тағамдар пункттері
- Резервтік валюта көптеген халықаралық үкіметтер мен мекемелердің халықаралық төлем құралы ретінде маңызды мөлшерде өткізіледі.
- Резервтік валюта сыртқы банктердің сыртқы қарыздарын төлеуге және ұлттық валютаны қорғауға, сондай-ақ тәуелсіз рейтингтерді анықтауға көмектеседі.
- Резервтік валютаның ірі иелері Қытай, Жапония және Швейцария болып табылады.