Орындардан ақша табу мүмкін емес деп ойлайсың
Егер сізде көшірме болмаса, оны бірден алыңыз (әрине, осы мақаланы оқып шыққаннан кейін!).
Оның жұмысының жай-күйі өте қарапайым: Уақыт өте келе артық капиталдың меншік иелері - акционерлер - ақшалай дивидендтер түрінде және акцияларды қайта сатып алу түрінде қайтаратын фирмалар кез келген асып кетуді қайтаруды негізгі операцияларды негізгі қорларға айналдырып тастайды. Инвесторлар жиі назардан тыс қалмайды, себебі олар акцияның жылдам өсуі немесе нарықтық капиталдандыру түрінде «әрекеттер» іздейді, инвестициялардың жалпы өсуі иелерге жол бойында төленген ақшаны қамтуы тиіс. Дегенмен, бұл үш жүз беттік жұмыс барысында профессор сізді тарихтың статистикасы мен зерттеулері арқылы жүргізеді, тіпті ең қатал сыншы да байлыққа апаратын жол ең жұмсақ, нәзік жол бойымен жүре алатынына көз жеткізеді.
Таңқаларлық статистика
Мүмкін, ең сенімді: 1950-2003 жылдар аралығында IBM акцияға 12,19%, дивидендтер акцияға 9,19%, акцияға шаққандағы пайда 10,94%, ал сектордың өсуі 14,65%.
Сонымен қатар, Нью-Джерсидегі Стандартты Мұнай (қазір Exxon Mobile бөлімшесі) акцияға шаққандағы табыс 8,04%, акцияға келетін дивиденд 7,11%, акцияға шаққандағы пайда 7,47%, ал сектордың өсуі 14,22% .
Осы екі фирмалардың қайсысы сізде иелікке ие болатындығын біле аласыз ба?
Жауап сізді таңғалдырады. IBM-ға салынған 1000 доллар ғана 961,000 долларға дейін өсті, ал Standard Oil-дың осындай мөлшерінде 1,260,000 АҚШ доллары немесе шамамен 300 000 долларға жуық қаржы жұмсалған еді - мұнай компаниясының осы уақыт кезеңінде және IBM-дағы үлесі 120 есеге артты. контраст, 300 есе өсті, немесе акцияға пайда үш есеге жуық. Өнімділіктің айырмашылығы, ұқсас үлестірілмеген дивидендтерден туындайды: Әрбір акцияға қарағанда әлдеқайда жақсы болғанына қарамастан, Standard Oil сатып алған және ақшалай дивидендтерді қайтадан сатып алған акционерлер, олар басталған акциялардың саны 15 есеге артып, IBM акционерлері тек 3 - олардың бастапқы сомалары. Бұл сондай-ақ Benjamin Грэхэмдің мәлімдеуінше, бизнестің операциялық көрсеткіштері маңызды болса да, Price is Paramount .
Инвестордың қайтаруының негізгі қағидасы
Siegel-тің тағы бір тұжырымдамасы кітабында инвестордың кірістілігінің негізгі қағидаты деп аталатын нәрсені анықтайды, атап айтқанда: «Акциялардағы ұзақ мерзімді кіріс оның табысының нақты өсуіне байланысты емес, бірақ оның нақты табысының өсуі мен бұл инвесторлардан шыққан өсу «. Бұл, ол, Филип Моррис (Altria Group деп өзгертілген) сияқты фирмалардың инвесторлар үшін соншалықты жақсы болғанын түсіндіреді (шын мәнінде, темекі алпауыты 1957 жылдан 2003 жылға дейін барлық ірі қорлардың ең жақсы үздік инвестициялары болып табылады) , дивидендтерді қайта инвестициялай отырып, 19,75% -ға дейін күрделендіріп , $ 1 млн. инвестицияны 4 626 402 долларға айналдырды!).
Ондаған жылдар бұрын Бенжамин Грэхемнің пікірінше, оның дәлелінің салдары өте зор. Шын мәнінде, бұл инвесторға, егер бұл өсім акцияларға бағаланса, ол 20% -ға өсетін болса, ол үшін маңызды емес. Егер компания нəтижелерді төмендетсе, 15% -ы - акциялар кері қайтарылатындығын айқындайтыны айтарлықтай. Екінші жағынан, сіз 10% -ға өсіп келе жатқан фирманы сатып алдыңыз, бірақ нарық 5% күтеді, сіз жақсы нәтижелерге қол жеткізесіз. Күннің соңында сізде қанша ақша бар екендігі (немесе Уоррен Баффет бір рет ескерткендей, сіз қанша гамбургер сатып ала аласыз) маңызды. Көптеген инвесторлар байлыққа қол жеткізудің ең төменгі бағаға ең көп пайда табуы болып табылады, ол көбінесе компания ең жылдам қарқынмен кеңейе бермейді.
Ақшалай дивидендтерге қатысты кері сатып алуды жүзеге асырады
Кітапта сондай-ақ, өткен аптада жарияланған Cash Dividends акцияларын қайта сатып алу туралы мақалада терең қарастырылған осы тақырып талқыланды.
Қорытындыларды жабу
Тұтастай алғанда, егер сіз табысты инвестициялауға мүдделі болсаңыз және биылғы жылы бір кітапты оқуға уақытыңыз бар болса, бұл тамаша таңдау.