Муниципалдық облигациялардың қаражаты және Салыстырмалы табыс
Мәселен, сіз неғұрлым жоғары кірістілігі бар басқа облигациялар қорын сатып ала алатын болсаңыз, муниципалды облигациялар қорын сатып алғыңыз келеді?
Муниципалдық облигациялар қоры қандай?
Муниципалдық облигациялар қорлары мемлекеттік және жергілікті басқару органдары (және басқа да байланысты ұйымдар) шығарған облигацияларды иеленеді.
Муниципалдық облигациялық қорлар, әдетте, муниципалды облигацияларға берілетін қолайлы салық режимі және өзара қордың әртараптандыру пайдасы үшін сатып алынады . Бірақ муниципалды облигациялық қордың кірістілігі салық салынатын облигациялар қорымен салыстырғанда тартымды екенін қалай анықтайсыз? Бәрі бірдей, жауап салықтық эквивалентте.
Муниципалдық облигациялардың салық салынбайтын табиғаты
Жалпы, муниципалдық облигациялардың қорларынан алынатын табыс федералды деңгейде салық салынбайды. Егер қордың инвестордың үй жағдайында шығарылған муниципалдық облигациялары болса, онда бұл пайыз мемлекеттік деңгейде де салық салынбайды.
Муниципалдық облигациялардың салық салынбайтын сипатына байланысты эмитент (бұл жағдайда муниципалитеттер) ұқсас сипаттамалары бар (мысалы, өтеу мерзімдері, кредит сапасы) салық салынатын облигацияларға (мысалы, корпоративтік облигациялар, АҚШ қазынашылық облигациялары ) қарағанда төмен кірістілікті ұсына алады. инвесторларды тартуда.
Салыстыру эквивалентінің жылдам есептеуі инвесторға муниципалдық облигациялар қорына жақсы кандидат болып табылатынын шешуге көмектеседі.
Муниципалдық облигациялардың қаражаттарының салықтық эквивалентінің кірістілігі
Осындай өтеу мерзімі мен несие сапасын болжай отырып, сіз 5% төлейтін салық салынатын облигацияны немесе 4% төлейтін салықсыз муниципалдық облигацияны сатып алсаңыз болады? Қарапайым шешім - салықтық эквиваленттің шығуын есептеу. Салықтық эквивалент кірістілігі салық салынатын облигациялар салық салынбайтын муниципалды облигациялардың кірістілігіне тең төлеуге тиіс салықтың алдындағы кірістілік болып табылады.
Мысалы, 35% маржиналдық салықтық брокердегі инвестор жоғарыда көрсетілген екі облигацияны салыстыру арқылы инвестор салық салынбайтын муниципалды облигациялардың кірістілігін олардың салық мөлшерлемесін минусқа бөледі:
Салыққа барабар табыс = .04 / 1 - .35 = 6.15%
Есепте салық салынатын облигация бойынша 6,15% кірістің салықсыз кірістілік 4% -на тең екендігін айтады. Салық салынатын облигацияларды муниципалдық облигациялармен салыстырсаңыз, салық эквиваленті кірістілігі зерттеу процесін бастау үшін орынды жер болып табылады.
Сондай-ақ, салық салынатын облигациялардың кірістілігін 5% салық мөлшерлемесімен минималды түрде көбейтуге болады (.05 есе 1-.35 = .0325). Бұл есепте салық салынатын облигациялардың кірістілігі 5% салық салынбайтын муниципалдық облигациялар қорының кірістілігі 3,25% -ға тең екендігін көрсетеді.
Сізге муниципалдық облигациялардың қаражаты бар ма?
Муниципалдық облигациялық қорлар инвесторлар үшін жоғары салықтық жақшаларда және салықтардан кейінге қалдырылған зейнетақы шоттарынан (мысалы, IRAs, 401ks) тыс жерде тартымды болып табылады, онда салық салық салынатын облигациялар бойынша кейінге қалдырылады. Алайда салықтардан кейінгі кірістілік тартымдылығын анықтау үшін салықтық эквиваленттің шығыс есебін қолданыңыз.
Сіз сондай-ақ өзара қорлардың қалай салық салынатыны туралы негіздерді қайта қарастырғыңыз келуі мүмкін.