130/30 қорларының негіздері
130/30 қорларға қарсы дәстүрлі қорлар
Дәстүрлі үлестік қатысу қорының қор басқарушысы қордың көрсеткішінен асып түсетініне сенімді. Басқаша айтқанда, қор менеджері Майкрософт акцияларын сатып ала алады, себебі ол Microsoft корпорациясының S & P 500 секілді ірі үлестік меншікті индекстерінен асып түсетініне сенеді.
Егер сол менеджер Microsoft корпорациясының қарғыс инвестициялары деп шешсе, менеджер қазіргі уақытта өз иелігінде болса, акцияны сата алады.
Онда дәстүрлі өзара қор мен 130/30 қоры арасындағы айырмашылық бар. Егер 130/30 қорының менеджері Майкрософт корпорациясының үлкен инвестициялары деп есептесе, олар акцияны қысқаша сата алады. Басқаша айтқанда, олар акцияны акцияларға иелік етпей сата алады - инвесторлар бағалы қағаздардың құнын төмендету үшін пайдалана алатын стратегия. Осылайша, 130/30 қорының менеджері ақшаны сатып алу және акцияларды сатуға ақша жинау туралы шешім қабылдауы мүмкін (дәстүрлі қор басқарушысына қарсы, ақша жоғалтпау үшін акцияларды сата алады).
130/30 қорлардың құрылымы
130/30 қоры қордағы инвесторлар активтерінің 30% -ын қысқарту кезінде (мысалы, Microsoft-мен жоғарыда келтірілген мысалда) портфельдің 130% -дық қорына ие ұзақ (меншікті) қорлар болады.
130/30 қорының түсінігін түсінуге қарапайым мысал қарастырайық:
- Қордың 1 млн. АҚШ доллары бар активтері бар, олар 1 млн. АҚШ долларына жуық бағалы қағаздарды сатып алады (ұзындығы 100%).
- Қор 300,000 АҚШ доллары құнды қағаздарды қарызға алады және осы бағалы қағаздарды сатады (30% қысқа).
- Қысқа сатылымнан түсетін түсімдер 300 000 АҚШ доллары қосымша құнды қағаздар сатып алуға жұмсалады (ұзындығы 30%).
- Қордың $ 1,3 млн бағалы қағазы бар (ұзындығы 130%), ал 300 000 АҚШ долларын қысқартады (30% қысқа).
- Қазір бізде 130/30 қоры бар.
130/30 қорларды тарту
Қордың 130/30 құрылымы, әсіресе, белсенді қорды басқарады , ол жеке қорларды таңдау және таңдау арқылы құндылыққа ие деп санайды. Мысалы, дәстүрлі қор менеджері құндылықтың артуы мүмкін деп ойлайтын акцияларды таңдай алады - портфолиодағы акциялардың 100% -ын инвестициялау. Екінші жағынан, 130/30 қорының қор менеджері де нарыққа 100% ұшырайды, бірақ портфель активтерінің 160% -дық инвестициялық шешімдерін қабылдайды.
Олар портфельдің активтерінің 160% -ымен нарыққа 100% әсер етуі және инвестициялық шешімдерді қалай қабылдайды? Жоғарыда келтірілген мысалдағыдай, қор басқарушысы қордың активтерінің жалпы сомасының 130% -ын сатып алу туралы шешім қабылдады және қор активтерінің 30% -ына дейінгі қысқа мерзімді қорларды шешеді. Қордың қор нарығының ықпалы 130% оң және 30% теріс болып табылады, ол 100% -ды құрап, портфельдің 160% -ын (130%, 30% қысқа) қамтитын белсенді шешімдер қабылдады.
130/30 қорларының тəуекелдері
Құрылымды пайдаланатын қор компаниясына қарағанда, 130/30 қорының тәуекелдерін кім анықтайды? JP Morgan Asset Management компаниясының веб-сайтынан: «Ұзақ және қысқа позициялардың қолданылуы қордың ішкі қор нарығының қозғалысына, капиталдандыруға, секторлық ауытқуларға немесе басқа да тәуекел факторларына әсерін шектеуде табысқа жетуіне кепілдік жоқ.
Ұзақ мерзімді және қысқа мерзімді сатылымдарға қатысатын портфельге салынған инвестициялар портфелінің айналымдылығының жоғары көрсеткіштеріне ие болуы мүмкін Бұл, мүмкін, қосымша салықтық салдарға алып келеді. Қысқа сатылым белгілі бір тәуекелдерді, соның ішінде қысқа позицияларды жабуға байланысты қосымша шығыстарды және белгілі бір қысқа сатылымдардағы шектеусіз шығындарды талап етеді «.
Сізге 130/30 қорлар керек пе?
Мәселен, кімге шынымен 130/30 қор қажет? Бұл 130/30 қор құрылымы өзара қорлардың провайдерлері үшін көбірек шабуыл мен лақтыра ма?
Қысқа айтқанда, 130/30 қорлар олардың сәби кезеңінде. 2004 жылы бірнеше 130/30 қорлар құрылды, бірақ 130/30 қордың көп бөлігі бес жылдық кезеңнен аз уақытты алады. Айтуға әлі ерте.
Дегенмен, индекс қорын инвестициялауда (немесе пассивті түрде басқарылатын инвестицияда) сенсеңіз, сіз осы 130/30 қорларға ие бола аласыз.
Ұзындық пен шортты алу дұрыс, керемет болар еді - индекстер қайғыра алады.
Инвесторлар кез-келген өзара қорды сатып алмас бұрын олардың инвестициялық мақсаттарына сәйкес келетініне сенімді болуы керек.