Кім оны пайдаланады және қандай мақсатта?
Басқаша айтқанда, тиімді нарықтық гипотезаның ізбасарлары 100 долларлық ақшаны кәсіби маман немесе әуесқой инвестор арқылы алуға болатын деп есептемейді.
Бұл қаржылық профессордың және жердегі 100 долларлық шоты бар студенттің әйгілі әңгімесінен келеді.
Студент оны алу үшін тоқтаған кезде, профессор: «Мазаламаңыз, егер ол шынымен 100 долларлық шоты болса, онда ол болмас еді».
Неліктен тиімді нарық гипотезасы нарықтардың тиімді екендігін айтады?
Пайдалы нарықтық гипотезаның айтуынша, жаңа ақпарат пайда болғандықтан, жаңалықтар тез құнды қағаздар бағасына қосылады. Мұсылмандардың айтуынша, нарық барлық ақпаратқа қол жеткізе алатын миллиондаған басқа инвесторларға талдау жасай алмайтын барлық белгілі ақпараттарды бірден қосуда.
Пайдалы нарықтық гипотезаны қолдайтын зерттеулер инвесторларға тәуекелге бейімделген айрықша табыстар алуға мүмкіндік беретін сауда мүмкіндіктерін жасамайды, дегенмен, акциялардың бағасының мінез-құлықсыздығына және тәртіпсіздігіне қарамастан, дәлелдемелердің басым екенін көрсетеді.
Нарықтық тиімді гипотеза менің инвестицияларыма қалай әсер етеді?
Тиімді нарықтық гипотеза жасалғаннан кейін индекстік қорларға қатысу күрт артты.
Егер кәсіпқой инвесторлар теориялық тұрғыда артықшылыққа ие болмаса және «нарықты ұратын» болмаса, онда неге жақсы басқаруға арналған ақы төлеуге болады? Инвесторлар акцияларды сатып алудан аулақ болғандықтан, көптеген инвесторлар индекстік қор арқылы «нарыққа» ие болу керек деп шешеді.
Индекс қорларын сатып алу және қазіргі заманғы портфолио теориясы деп аталатын нәрсені көптеген заманауи қаржы кеңесшілері ұсынады. Сыйақының төмендеуі уақыттың ұлғаюына және үлкен инвестициялық құндылығына мүмкіндік береді.
Егер нарықты ұрып-соғу мүмкін болмаса, онда неге көп адамдар тырысады?
Бір есеп бойынша, акциялардың сауда көлемінің шамамен 10% -ы «іргелі дискрециялық трейдерлерден», ал қалған 60% -ы пассивті және сандық инвестициядан келеді, бірақ нарықтағы көп қаражат арқылы тез қарастыру тиімді өнімдерді дәлелдеуге тырысады. нарықтық гипотеза дұрыс емес.
Тікелей қарсыластар сұрайды, неге нарық соңғы уақытта құлдырағаннан кейін көп жылдар бойы соншалықты бұрыс болып қалады? Әрине, қысқа мерзімде бұл дұрыс емес, бірақ көп жылдар бойы болды ма?
Бір идея - бұл нарық «тиімді емес». Орташа инвестор нарықты жеңе алмайды, бірақ егер массивтік банк күш-жігерге жеткілікті қаражат пен компьютерлік күш салса, олар табысқа жетеді. Бұл теория, компьютерлендірілген сауда-саттық нарықтың үстемдігіне айналды.
Пайдалы нарықтық гипотезаны қолдайтындар, жоғарыда келтірілген мысалдар тәуекел үшін төлем жасау екенін айтады. 2009 жылы рецессияның төменгі деңгейінде жылжымайтын мүлікті сатып алған жылжымайтын мүлік инвесторы тәуекелге байланысты жақсы пайда әкелді.
Жоғары жиілікті трейдер бірнеше сағат ішінде немесе бірнеше сағат ішінде жоғары немесе төмен деңгейде болатындығын білмейді, сондықтан олардың тәуекел деңгейі жоғары. Егер олар ақша тауып жатса, бұл тәуекелдің жоғарылауы.
Сондай-ақ, тиімді нарықтық гипотеза нарықтардың ұтымдылығын немесе олар әрдайым нақты активтерді бағалайтынын білдірмейді. Қысқа мерзімде инвестиция инвесторлардың сеніміне және тәуекелдерді қабылдауға дайын екеніне негізделген артық бағаға ие болуы мүмкін (1999 жылы ойлап тапқан акциялар немесе 2006 жылы жылжымайтын мүлік) немесе неғұрлым құнды (акциялардың бағасы туралы пікір).
Алайда, ұзақ мерзімді кезеңде инвестициялық баға олардың негізгі активтерінің күтілетін табысын дәл көрсетеді.
Инвестициялық академияның арасында 1960 жылдардағы дебютынан бері тиімді нарықтық гипотеза болды. Барлық деректер ұзақ мерзімді инвестициялау тиімдірек болып табылады, содан кейін тез ақша алуға тырысады.
Бұдан басқа, нарықтарға рұқсат беруден гөрі, тиімді нарықтық гипотеза бар екенін көрсетуі мүмкін.