Жалпы облигациялар мен кіріс облигацияларының салыстырмалы тәуекелдері
Жалпы мiндеттемелер бойынша облигациялар деген не?
Жалпы міндеттемелер облигациялары, сондай-ақ GO деп аталатын, облигациялар болып табылады, олар эмитенттің «толық сенімі мен несиесі» арқылы қаржыландырылады, бұл қаражат көзі ретінде анықталған нақты жоба болмайды.
Басқаша айтқанда, муниципалды эмитент салықтық түсімдер, төлемдер немесе жаңа бағалы қағаздар шығару сияқты кез-келген табыс көзін пайдалана отырып, пайыздарды және негізгі төлемдерді жүзеге асыра алады. Бұл, егер муниципалитет фискалдық қиындыққа тап болса, онда ол тапшылығын өтеу үшін салықтарды көтеруі мүмкін. Осылайша, GOs салыстырмалы түрде қауіпсіз деп саналады , ал әдепкі бойынша сирек кездеседі.
Жергілікті муниципалитеттің белгілі бір муниципалдық жобасына қарағанда, күтілетін кірісті қалыптастырудан гөрі елеулі қаржылық қиындықтарға тап болады. Инвесторлар жалпы міндеттеме облигацияларын тікелей сатып ала алады, бірақ жалпы мiндеттемелер бойынша бағалы қағаздарға мамандандырылған бірнеше өзара қорлар мен биржалық мәмiлелер (ЕФО) бар, олардың арасында Авангардтың Салықтық босату ETF (VTEB символы), пассивтi басқарылатын муниципалдық облигациялар индексі қауіпсіздік. Муниципалдық облигациялар қорына немесе ЕФҚ-ға инвестиция салу әр түрлі, бірақ ең бай инвесторларға қол жетімді емес.
Табыс облигациялары деген не?
Табыс облигациялары облигациялар шығарылымы есебінен қаржыландырылатын нақты жобаның пайдасымен қамтамасыз етілген облигациялар болып табылады. Басқаша айтқанда, облигациялар бойынша ұсынылған ақшалай қаражат жобаны қаржыландырады, ал жоба - бірден аяқталады - облигациялар бойынша пайыздар мен негізгі борыштарды төлеу үшін кірістер жасайды.
Жобаларға ауруханалар, әуежайлар, ақылы жолдар, тұрғын үй құрылысы жобалары, конвенциялық орталықтар, көпірлер және осыған ұқсас іс-шаралар кіреді. Табыс облигациялары облигациялар бойынша жалпы облигацияларға қарағанда жоғары тәуекел болып табылады, және, демек, олар әдетте жоғары кірістілік ұсынады.
Табыс облигациялары санатының ішінде су, кәріз және энергетикалық жүйелерге қатысты жобаларды қамтитын « негізгі қызметтер » кіріс облигациялары да бар. Мұндай жобалардан түсетін табыс сенімдірек болып көрінгендіктен, негізгі қызметтердің кіріс облигациялары маңызды емес қызметтерден түсетін облигациялармен салыстырғанда төменгі тәуекел ретінде қарастырылады. Бұл төменгі тәуекелділік маңызды облигациялардың басқа табысты облигациялардың кірістілігімен салыстырғанда сәл төменгі қайтарымында көрінеді.
Әдетте, көптеген облигациялық қорлар менеджерлері жалпы міндеттемелер мен кіріс облигацияларының жиынтығына инвестиция салады. Қор компаниясымен қамтамасыз етілген әдебиет нақты қордың қалай инвестицияланғаны туралы түсінік береді.
Қалалық облигациялардың басқа түрлері
Табыс және жалпы міндеттемелер облигациялары муниципалдық бағалы қағаздардың жалғыз түрі емес. Инвесторлар сондай-ақ:
- Қысқа мерзімді облигациялар болып табылатын күтпеген ескертпелер муниципалитеттер жобаны жүзеге асыруға кейінірек шығарылған бірдей жобаға үлкен, ұзақ мерзімді облигацияларды ұсынуды ұсынуы мүмкін.
- Алдын ала қайтарылған облигациялар . «Алдын ала қайтарылған» термині түпнұсқалық облигациялардың қоңырау шалу күніне дейін басқа төменгі пайыздық облигацияларды шығарумен тиімді түрде төленетін шақырылатын облигацияларды білдіреді. Бастапқы облигацияны шақыру күніне дейін, жаңа облигациялардан қаражат Ескіректе өтеді және АҚШ-тың Қазынашылығына инвестицияланады. Осылайша, алдын-ала қайтарылған облигациялар Қазынашылық облигациялардың тәуекеліне ұқсайтын инвесторлар үшін төмен тәуекел болып табылады, алайда муниципалдық облигациялардың салықтық артықшылықтарын ұсынбайды.
- Сақтандырылған облигациялар , көбінесе кішігірім муниципалитеттер шығарған, олар үшінші тараптың кепілдігімен қамтамасыз етілген. Процедура, әдетте, облигациялардың барлық шығарылымын сатып алатын, кепілдендіретін немесе басқаша кепілдендіретін үшінші тарап кепілі болып табылады, содан кейін инвесторларға сақтандырылған облигациялар шығарады. Кепілдікке байланысты, олар басқа да, ұқсас сақтандыру облигацияларына қарағанда төмен пайыздық мөлшерлемелер ұсынады.
Муниципалдық облигациялардың осы түрлерімен танысу үшін муниципалдық облигациялардың түрлерін оқыңыз.
Ақша туралы салықтық, инвестициялық немесе қаржы қызметтері мен кеңес бермейді. Ақпарат инвестициялық мақсаттарды, тәуекелдерге төзімділікті немесе қандай да бір нақты инвестордың қаржылық жағдайын есепке алмастан ұсынылады және барлық инвесторлар үшін жарамсыз болуы мүмкін. Бұрынғы өнімділік болашақ нәтижелерді көрсетпейді. Инвестиция тәуекелдікті қамтиды, соның ішінде негізгі соманың жоғалуы.