Айнымалы аннуитеттің индекстік қорларға деген көзқарастарын салыстыруға болады
Айнымалы аннуитация ұсынылған әйел үшін, біз Джоан деп атаймыз. Ол 66 жаста, ал оның жасында 71 жастан басталады. Бұл кепілдендірілген кіріс көзі ретінде ұсынылып, балаларға өту үшін қайтыс болудың үлкен пайдасын қамтамасыз ету тәсілі ретінде ұсынылды.
Ұсынылған жеңілдіктер негізінде, осы айнымалы аннуитеттік келісім бойынша төлем құрылымы:
- Өлім мен шығыстар бойынша шығыстар: 1.1%
- Әкімшілік төлем: .15%
- Жылдық қордың операциялық шығыстары: .57% - 1.89% - Орташа балл 1,23%
- Өлім пайдасына шабандоз: .70%
- Табыс шабандозы: .95%
Жылдық төлемдер жиынтығы: 4.13%
( Айнымалы аннуитет төлемдері мен шығындары туралы қосымша ақпарат алыңыз.)
Келісімде «жылдық жиынтық төлемдер кепілдік берілген қаражаттың пайыздық мөлшерлемесі ретінде есептеледі және тоқсан сайын айнымалы инвестициялық опциондар мен тіркелген есеп айырысу нұсқалары бойынша есептеледі» деп көрсетілген.
Өнімнің осы түрінде 3 жеке құмыра бар:
- Шарттың нақты құны: егер сіз саясатта ақшалай болсаңыз, не алуға болады. Бұл инвестициялық көрсеткіштерге байланысты өзгеріп отырады, ал инвестициялық көрсеткіштер жыл сайынғы 4,13% жылдық ақы төлеуді еңсеру керек.
- Кепілдендірілген шығыс балансы (GWB) : бұл сіз алатын жылдық кепілді кірістің сомасын есептеу үшін пайдаланылатын фантомды теңгерім. Бұл сіз қарызға алынбайтын немесе нарықтың нәтижесі бойынша, қайсысы үлкен болса, жылына 6% -ға өсетініне кепілдік береді. Егер GWB нарығының өнімділігіне байланысты ұлғайса, бұл «қадам жасау» деп аталады. Сіз қаражатты алуды бастаған кезде өмірге кепілдік берілген осы GWB теңгерімінің 5% -ын алуға мүмкіндігіңіз бар.
- Өлім пайдасы: бұл өлімнен кейін төленеді. Бұл төленетін сыйақылардың неғұрлым жоғары сомасы, келісімшарттың нақты құны немесе мерейтойлық мерейтойлық қайтыс болудың пайдасы.
80% акциялар / 20% облигацияларды орналастыру арқылы индекстік қорлардың портфеліне қарсы осындай келісімшарттың орындалуын тексердім. Қордың бөлімі келесі түрде бөлінді:
- 30% S & P 500
- 20% Рассел 2000
- 15% EAFE
- 15% REITS
Облигация бөлігі:
- 10% тіркелген (CD-ні қайтару сияқты)
- 10% ұзақ мерзімді мемлекеттік облигациялар
Мен бір клиенттің қаржы кеңесшісімен жылына 1% мөлшерінде ақы төлейтін және индекстік қорлар жылына 25% немесе одан кем шығындарға ие болған жағдайда, индекстік қордың портфеліне 1,25% шығынды қолдандым.
3 түрлі сценарийге қарадым:
- 1973 жылдан бастап рыноктың өнімділігі , сіз екі қорқынышты жылдармен бірге акционерлік капиталмен жұмыс істей бастадыңыз, содан кейін тұрақты қалпына келтіру
- Нарықтың өнімділігі 1982 жылдан басталып, көптеген жылдар бойы жұлдызды өнімділік
- Нарықтың өнімділігі 2000 жылдан бастап, біз соңғы он жылдағыдай болғанын білеміз.
Төменде нәтижелер келтірілген.
1973 Нарық өнімділігі:
- Сіз аннуитетке $ 100,000 немесе индекс қорының портфелінде $ 100,000 инвестициялайсыз.
- Сіз Йоанның жасына жеткенше ақша алмайсыз.
- Келісім-шарт GWB-дегі оның кепілдік берілген өсу қарқынын 6% құрайды, ол оны 133 823 АҚШ долларына дейін жеткізеді, бұл осы уақыт аралығында нарықтық көрсеткіштерден асып түседі.
- Олардың 5% -ы 6 691 АҚШ долларын құрайды, ол сіз 90 жасқа толғанша жылына бір рет бас тартасыз.
- Егер Джоан алғашқы үш жылда қайтыс болса, өлім пайдасы индексті есептік көрсеткішіне $ 12,000 - $ 34,000 ауқымында мән береді.
- Джоанның 90 жасында аннуитеттегі келісімшарт құны 219 416 АҚШ долларын құрайды, ол мұрагерлерге беріледі.
- Джоанның 90 жасында индекстік портфолио $ 864 152 тұрады, ол мұрагерлерге өтеді.
- Сіз аннуитет ретінде де, индекстің портфолиосынан да сол соманы алып алдыңыз. (71-90 жастан 6 691 жас)
- Шығару басталғаннан кейін жыл сайынғы қадамдар берілсе, онда олар осы талдауда көрінбейді, бірақ қолданылатын болады. Олар бір стратегияның салыстырмалы жұмысына екінші жағынан елеулі әсер етуі ықтимал.
1982 Нарық өнімділігі:
- Сіз аннуитетке $ 100,000 немесе индекс қорының портфелінде $ 100,000 инвестициялайсыз.
- Сіз Йоанның жасына жеткенше ақша алмайсыз.
- Бұл сценарийде нарықтың өнімділігі 6% кепілді өсу қарқынынан асып кететіндіктен, жыл сайынғы қадамдар қолданылады, сондықтан GWB $ 178,473 болады.
- Олардың 5% -ы 8 924 АҚШ долларын құрайды, ол сіз 90 жасқа толғанға дейін жыл сайын алып кетесіз
- Қайтыс болған кезде қайтыс болған кезде индекс қорының портфеліне қосымша құн берілді.
- Джоанның 90 жасында келісімшарт құны 78 655 АҚШ долларын құрайды, бірақ қайтыс болу бойынша жәрдемақы әлі де 167 714 доллар. (Келісімшарттың мерейтойлық мерейтойы қайтыс болған жағдайда қайтыс болған) (келісімшарт құны соншалықты төмен болуы мүмкін). Алымдар мен жыл сайынғы ақшалай қаражаттың есебінен келісімшарт құны жылына шамамен 16 000 долларға қысқартылады, бірақ келісімшарт құны сіз қолайсыз аннуитетте.)
- Джоанның 90 жасында индекстік портфолио мұрагерлері тарапынан өтетін 856 888 доллар тұрады.
- Сіз аннуитет ретінде де, индекстің портфолиосынан да сол соманы алып алдыңыз. (Жылына 71-90 доллар болатын жылына $ 8,924)
Екі сценарийде сіз өзіңіз жасаған нәрселеріңіз - отбасыларыңыздың байлығын байсалды түрде сақтандыру компаниясына тапсырады.
2000 Market Performance:
- Сіз аннуитетке $ 100,000 немесе индекс қорының портфелінде $ 100,000 инвестициялайсыз.
- Сіз Йоанның жасына жеткенше ақша алмайсыз
- Келісім-шарт GWB-дағы оның кепілдік берілген өсу қарқынын 6% құрайды, ол оны 133 823 АҚШ долларына дейін жеткізеді.
- Оның 5% -ы 6 691 АҚШ долларын құрайды, ол сіз 78 жасқа толғанша жыл сайын қайтарып алсаңыз болады (2011 жылдан бері нарыққа оралған жоқмын, себебі бұл жастағы деректерді іске асыра алмаймын)
- 12 жылдың 4 жылында, қайтыс болу жәрдемақысы Индекс қорының портфеліне қарағанда 970-ден 14000-ға дейінгі мөлшерде төленді.
- Джоанның 78 жасында келісім-шарт құны 76,667 долларды құрайды, бірақ қайтыс болу жәрдемақысы 118 000 АҚШ долларын құрайды (қайтыс болудың 7-ші мерейтойлық мерейтойы қайтыс болған жағдайда)
- Джоанның 78 жасында индекстік портфолио 107,607 долларды құрайды, ол мұрагерлерге беріледі.
- Сіз аннуитет ретінде де, индекстің портфолиосынан да сол соманы алып алдыңыз. (Оның 71 жастан 78 жасқа дейінгі 6 691)
- Әрине, мұнда не болып жатқанын ешкім білмейді.
Осы соңғы сценарийде өз уақытында айнымалы аннуитет сіздің мұрагерлеріңіз индекстік портфельден алатын 10 000 АҚШ долларынан артық қайтыс болудың пайдасын қамтамасыз етеді және сізде жылына 6 691 АҚШ доллары көлемінде кепілді кіріс ағыны сақталады. Назар аударыңыз, нарықтық жағдайдың нашарлауы жалғасуда, ал келісімшарт құны нөлге жетсе, қайтыс болу бойынша жәрдемақы жарамсыз болып қалады, алайда кепілденген табыстарыңыз жалғасады.
Айнымалы аннуитетті брошюрада «кейбір жағдайларда опционның құнын опцион бойынша төленген нақты пайдадан асуы мүмкін» деп жазады.
Бұл сізде 4.13 пайыздық төлем құрылымы болғанда оңай болуы мүмкін.
Тарихи контекстте мұндай өнім сізден отбасыңызға қарағанда әлдеқайда көп байлықты сақтандыру компаниясына береді.
Баспадағы баспадан бас тарту туралы тағы бір ескертуде: «Сіздің өкіліңізбен немесе зейнеткерлік жоспарлау агентімен ақшаның, иесінің / аннуитанттың жасына және осы GMWB қамтамасыз ете алатын ықтимал шектелген төменгі қорғауға қатысты кеңес беріңіз».
Күтіңіз, менің ойымша, осы өнімдердің негізгі мақсаты төменгі қорғау болды ма? Егер мен керемет басылымды оқып шықсам, онда компания өзі «шектеулі» төмен деңгейде қорғауды қамтамасыз ететінін мойындайды.
Менде тағы бір түсініктеме бар, мен кеңес берушілерге ешқандай құрмет көрсетпеймін. Аннуитетті ұсынатын кеңесші, егер менің клиентім бұл аннуитетті пайдаланса, олар менімен болған шоттардан шығуға қажет нәрсені азайтады. Бұл клиенттің қызығушылығын тудырмас бұрын өзімнің мүдделерімді (өзімнің компаниямызмен бірге жоғары ақы төлеу үшін активтерді сақтап қалуды) өзіме ұсына аламын. (Бұл аннуитетке ұсынылған қаражат менің басшылығымда емес, мен клиенттім оларды маған ұсынуға кеңес бердім.)
Жалақы бойынша кеңесші ретінде мен өзіме сенімділік ант алдым. Менің шешіміме әсер ететін факторға фидуциарлық міндеттердің бұзылуы себеп болуы мүмкін және мен оны қорлайтын біреу өз стратегиясына менің қамқорлығым бойынша активтерді сақтайтын көзқараспен өз көзқарастарына бағыттауға тырысатынын білемін.
Брокер-дилерлер әлемінде қолданыстағы стандарт жарамдылық болып табылады және мұндай ұсыныс клиент үшін әлі де жалпыға қолайлы болып саналса, мұндай ұсыныс жақсы деп есептеледі. Дегенмен, мен қолданыстағы стандарттарға сәйкес мұндай ұсыныс дұрыс емес.
Менің қорытынды қорытындылар (бұл ресми академиялық талдау емес, пікір):
- Брокердің сыйақы құрылымы айнымалы аннуитеттерді сатады, мысалы, жоғарыдағы талдауда өнімнің қамтамасыз етілетін кепілдіктердің құнын төмендететіні.
- Осы айнымалы аннуитеттерді сататын агенттер немесе өкілдер көбінесе өнім әртүрлі тарихи нарықтық шарттарда қалай жұмыс істейтінін түсінбейді немесе қарастырмайды.
- Осы айнымалы аннуитеттерді сататын өкілдер ұсыныстарды тұтастай қаржылық жоспарлауды ұсынбаған сияқты, олардың ұсыныстары клиенттің қаржылық жағдайының контексінде, оның ішінде олардың таза құны , жас мөлшері, салық жағдайы және кіріс қажеттіліктері тұрғысынан ұсынылады.