Валюталық тәуекел, валюта бағамдары және басқа да факторлар
Халықаралық инвестиция сіздің ішкі нарыққа көптеген жолдармен инвестициядан айырмашылығы бар, бірақ ең үлкен айырмашылық валюталық ауытқулардың ықпалы.
Американдық инвестор американдық компанияның акцияларын сатып алған кезде немесе жапондық инвестор Токиодағы акцияларды сатып алса, негізгі айнымалы - акциялар құнының өзгеруі. Егер акциялардың бағасы 10% өссе, онда инвестицияның құны 10% -ға дейін көтеріледі.
Бірақ бұл халықаралық нарықта міндетті емес.
Неліктен гипотетикалық мысалға назар аударайық. Қарапайым заттарды сақтау үшін, біз дивидендтерді, сондай-ақ брокерлік комиссияларды немесе транзакциялық басқа шығындарды ескермейміз. Содан кейін халықаралық инвесторлар үшін осы тәуекелдерді жеңілдету және тиісті диверсификацияны қамтамасыз ету бойынша кейбір кеңестерді қарастырамыз.
Валюталық тәуекелдердің мысалы
Жапониялық Tokyo Toys деп аталатын компанияға инвестиция салу қызықтырады. Сіздің зерттеулеріңізге сәйкес, компанияда жаңа ойын-сауық жарысы пайда болады, ол болашақта алдағы мереке маусымында ойыншық болуы керек. Қазіргі уақытта Токио ойыншықтарының акциялары 5000 иенде сатылады . Ағымдық айырбас бағамы бір доллар үшін 100 иен.
Токио Ойыншысының үлесі АҚШ долларында қаншалықты құнды екенін білу үшін бағаны жергілікті валютада (5000 иен) айырбастау бағамы бойынша (100 йен) бөлуге болады. Сондықтан Токио Ойыншысының үлесі 50 доллар тұрады. Сіз брокерге қоңырау шалып, 100 акцияға тапсырыс жасайсыз - жалпы инвестиция көлемі $ 5000.
Енді тез алайық алты ай. Ұлы жаңалықтар: сіздің зерттеуіңіз ақшаға сәйкес болды. Компанияның Gizmo-ны Рождествода үлкен соққы болды, ал Токио ойыншықтарының үлесі 20% -дан 6000 иенге дейін өсті. Сіз өзіңіздің инвестицияңызға $ 1,000 қайтару жасадыңыз деп ойлайсыз. Сіз өз пайдаңызды құлыптап, брокерге сатуға кеңес бересіз.
Бірақ сіздің келесі брокерлік шоттар туралы мәлімдемені ашқанда, ол 5 000 АҚШ долларын көрсетеді. 20% -дық табыспен не болды? Сіз түсініктеме сұрау үшін брокерге қайта қоңырау шаласыз.
Енді жаман жаңалықтар. Токио ойыншықтарының акциялары 20% -ға өскенімен, жапон йенасының құны алты ай ішінде өзгерді. Сіздің брокер акцияларды сатқан сәтте басымдық айырбас бағамы бір доллар үшін 120 иен болды. Бір долларға 120 иенге 6000 йенаны бөліп, сіз $ 50 - сіз қайда бастадыңыз.
Алайда жапон инвесторы үшін Токио ойыншықтары үлкен инвестициялар болды. Яғни иенді кері долларға айналдырудың қажеті жоқ.
Бірақ егер сіз өз ақшаңызды долларға қайтарғыңыз келсе, Токио Ойыншылары жаман инвестициялар болды. Валютаның өзгеруі үшін түзетілген, сіздің инвестицияларыңыз еш жерде болмады. Транзакциялық шығындар мен комиссиялардағы фактор және сіздің негізгі инвестициялық құбылыс пен зерттеу дұрыс болғанымен, сіз ақша жоғалтқан боларсыз.
Валюта портфельдері қалай пайда болады?
Сонымен қатар, валюталық әсер сіздің зерттеуіңіз дұрыс емес болғанда ақша табуға мүмкіндік береді. Қалай?
Бірдей мысалды қолданып, сіздің зерттеулеріңіз маркаға түсіп кеткенін айтайық. Токио ойыншықтарының жаңа гизмо толық флоп болды. Алдағы жарты жылда компанияның акциялары 4500 иенге, 10% төмендеуге дейін төмендеді.
Сонымен қатар, иен долларға қарағанда күшті болды. Айырбастау бағасын алты айдан кейін бір долларға шаққанда айтыңыз. 4,500-ге 80-ге бөліңіз және сіз $ 56,25 алады. Бұл жағдайда компанияңыздың жаңа гизмо туралы зерттеуі мүлдем дұрыс емес екеніне қарамастан, сіздің $ 50-ден алғашқы инвестиция 12,5% -ға өсті!
Валюталық әсерлер портфельді әртараптандыруды арттыруға көмектеседі. Егер біз диверсификацияны активтердің арасындағы корреляцияның төмендеуі ретінде анықтайтын болсақ, АҚШ долларынан басқа валютаға инвестиция салу АҚШ-тың орталық портфелінің әртараптандырылуын арттырады.
Әртараптандырудың артықшылықтары эмпирикалық дәлелдермен дәлелденген және валютаның айырбас бағамының әсері жоғары инвестициялық тәуекелге әкелуі міндетті емес.
Халықаралық инвесторларға арналған кеңестер
Әрқашан есіңізде болсын: шетелдік акциялардың акцияларын сатып алғанда, сіз шынымен екі инвестициялық шешім қабылдайсыз.
Сіз өзіңіздің компанияңыздың және валютаның өнімділігіне де назар аударасыз.
Идеалды сценарий екеуі де дұрыс деп саналады: акциялардың бағасы көтеріліп, валютаның күшеюіне қосымша пайда әкеледі. Нашар жағдайда: қор төмендейді және валюта долларға қатысты құндылығын жоғалтады. Басқа жағдайларда, нәтижелер араласады. Қандай болмасын, валюта әсерін елемеуге мүмкіндік бермейді.
Кейбір жағдайларда сіз әртүрлі пайда алу үшін осы бағамдық тәуекелдерді қабылдағыңыз келуі мүмкін. Егер олай болмаса, валюта қозғалыстарының әсерін есепке алуды немесе валютаның қозғалысына қарсы тікелей хеджирлеуді көздейтін валюталық-хеджирленген биржалық сауда-саттық қорларын (ETFs) қарастырайық.