АҚШ пен Еуропалық Одақтың әр түрлі мақсаттарға жетуіне қарай не болатынын қараңыз
Бұл мақалада біз ақша-кредит саясатының стратегияларын, олардың жаһандық нарықтардағы ықпалын және әртүрлі ақша-кредит саясатының кейбір мүмкіндіктерін қарастырамыз.
Ақша-кредит саясаты 101
Ақша-несие саясаты инфляция мен жұмысқа орналастыру сияқты нәтижелерге әсер ету үшін әр түрлі құралдар арқылы ақша массасын және пайыздық мөлшерлемелерді басқарудың орталық банкінің стратегиясы болып табылады.
Ақша-кредит саясатының үш құралы:
- Ашық нарықта операциялар - мемлекеттік жүйедегі резервтер деңгейін бақылау және пайыздық мөлшерлемелерге ықпал ету үшін мемлекеттік облигацияларды сатып алу және сату.
- Дисконттау ставкасы - банктер орталық банктен қысқа мерзімді несиелер бойынша төлейді, бұл қаржы экожүйесі бойынша кең пайыздық мөлшерлемелерді қамтиды.
- Резервтік талаптар - банктердің банктік шоттардағы депозиттеріне қарсы талап етілетін жеке қаражаттардың сомасы, бұл несие көлеміне әсер етеді.
Жаһандық нарықтарға әсер ету
АҚШ пен ЕО-ның ақша-кредит саясатының шешімдері дүниежүзілік экономиканың өзара байланысы арқасында әлемдік нарыққа түрлі жолдармен әсер етеді.
Ең көп тараған әсерлер мыналарды қамтиды:
- Ауыстыру əсері - доллардың əлсіреуі экономиканың басқа елдердің бәсекеге қабілеттілігін арттырады жəне шетелдік тұтынушыларды импортталатын тауарларды сатып алу үшін отандық жəне АҚШ тұтынушыларын сатып алуға ынталандырады. Нәтижесінде АҚШ-ты қатайту күшті сауда байланыстары бар басқа елдер үшін кеңеюі мүмкін.
- Original Sin - Доллардың бағалануы АҚШ долларымен көрсетілген міндеттемелердің жергілікті валюталық құндылығын әлдеқайда қымбат етеді. Нəтижесінде көптеген дамушы нарықтық елдер мен шетелдік компаниялар басқа елдерге бітімгерлік әсерін тигізуі мүмкін борышқа қызмет көрсетудің жоғары шығындарын бастан кешуі мүмкін.
Корреляция - АҚШ-тың Қазынашылық облигацияларының кірістілігінің қозғалысы ғаламдық қаржыландырудың өзара байланысы арқасында шетелдік облигацияларға үлкен әсер етеді. Нәтижесінде, АҚШ-та қазынашылық кірістілігін арттыратын АҚШ-та өсім қарқыны өсіп, қауіпсіздіктің жоғары құнына байланысты басқа да көптеген егемен облигациялардың кірістілігін арттырады.
Бөлек саясат
АҚШ пен ЕО-ның ақша-кредит саясаты арасындағы алшақтық әрбір өңірдегі негізгі айырмашылықтарды көрсетеді. АҚШ-та экономикалық және экономикалық активтердің бағасының өсуі болашақтағы активтердің көпіршіктерін болдырмау үшін қажетті Федералдық резервтің пайыздық ставкаларының өсуіне әкелді. Еуропалық Одақта тұрақты экономикалық өсім Еуропалық орталық банкке (ECB) пайыздық мөлшерлемелерді теріс аумаққа қысқартуға және қосымша ынталандыру шараларын жүргізуге жол берді.
Мәселе мынада, бұл айырмашылықтар саясаты қаржы нарықтарында бірегей динамиканы құрып жатыр. Мысалы, ЕЦБ-нің кеңейтілген активтерді сатып алу бағдарламасы, ішкі пайыздық мөлшерлемелердің жақын арада өсуі туралы болжамдарға қарамастан, АҚШ-тың облигациялардың кірістілігінің төмендеуіне себеп болды.
Ішкі ақша-несие саясаты сыртқы күштермен бәсекелесу кезінде өздерінің мандаттарына қол жеткізуде қиындықтар туындауы мүмкін деп айтуға болмайды.
Ақшалай-несие саясатынан айырмашылығы, ақша-кредит саясатының сыртқы саясатындағы шешімдер бойынша алыпсатарлықтан айтарлықтай өзгереді. Мысалы, ЕЦБ шешімдері АҚШ нарығына әсер етуді жалғастырады және АҚШ шешімдері дамушы нарықтарға үлкен әсер етеді. Инвесторлар осы салалардың әрқайсысында жүргізілетін стратегиялар туралы білуі керек және олардың портфолиосы оларды басқару үшін тиісті түрде орналастырылуын қамтамасыз етуі тиіс.
Негізгі тағамдар пункттері
- Әлемде уақыт өте келе жаһандану дамып келе жатыр, ол үлкен экономикалардың ақша-кредит саясатының шешімдерін барынша әсерледі.
- Ақша-кредит саясатының шешімдерін жаһандық нарықтарға, оның ішінде ауысу, түпнұсқа күнә мен корреляцияға әсер ететін көптеген әдістер бар.
- Бөлінетін ақша-несие саясаты инвесторлар алға жылжу туралы хабардар болуы тиіс нарыққа құбылмалы болуы мүмкін.