Орынды реттеңіз немесе қалдырыңыз?
Трейдер өз ұстанымын реттесе, ол тәуекелді азайту идеясымен жасалады. Сонымен қатар, судың суға жету жағдайын ағымдағы жоғалтуды қалпына келтіру мүмкіндігімен бірге айналдыруға деген үмітпен де жасалады және жалпы позицияны пайда болған жағдайды көруге болады (бастапқы сауда жасалған күннен бастап есептеледі) ). Бұл ойлау проблемасы болуы мүмкін.
Роликтің шынайы мақсаты - пайда табу үшін үміт күтіп тұру, тым көп жағдайда трейдер түзетілген жағдайдың қаншалықты қауіпті екендігін көріп қалады.
Жаңадан жасалған орын жиі жақсы көрінеді және қауіпсіз сезіледі . Және ол, себебі, бұрынғы жағдайды түзетуге және оны ұнамсыз нәрсеге айналдыруға ешқандай негіз жоқ (жоғары тәуекел, ақша табу ықтималдығы төмен). Өкінішке орай, қосымша қауіпсіздіктің пайда болуы көбінесе мүміндік болып табылады және бұл трейдердің түзету кезінде жақсы нәрсе жасағанына сену тұзағына түсуге мүмкіндік береді.
Түсінбе. Трейдерлердің жайлылық аймағындағы кез-келген жағдайды сақтау үшін трейдерге қатысты ұстаным туралы бір нәрсе болуы керек. Осылайша, өзіңіздің позицияңызды жақсырақ сезінген дұрыс емес - сіз жақында түзеткен жағдаймен салыстырғанда. Дегенмен, ұзақ мерзімді экономикалық мағынаны алу үшін кез-келген стратегияға (мысалы, айналдыру) сауда үшін алдын-ала түзету жағдайымен салыстырғанда сауданың жақсаруын (тәуекелді азайту) көрсетуі керек.
Егер тәуекелге назар аудармаса немесе дұрыс түсіндірілмесе, трейдердің өз шотын жарып кету ықтималдығы артады.
Мысал темір конденсаты :
Сіз 10-тармақ индексті аштыңыз, онда қысқа мерзімде және қоңырау опциялары ақшаның 60-ын құрайды. Бұл ұстаным сіздің ыңғайлылық аймағыңызбен бірге жиналады және жиналған сыйлықақылар саудалық құндылық жасау үшін жеткілікті (яғни, сыйақы тәуекелді ақтайды).
Уақыт өте келе, енді қысқа қоңырау опциясы нарыққа көшкен кезде ақша дерлік болып табылады.
Сіз бұл саудадағы ақшаны жоғалтып алдыңыз және көп ақша жоғалтуға алаңдамыз. Сіздің жоспарыңыз жақсы тәуекелдерді басқару әдістерін қолдану болып табылады және осы лауазымнан шығуды қалайды. Дегенмен, сіз өзіңіздің позицияңызды айналдыруға емес, шығудан гөрі, өміршең стратегиямыз деп ойласаңыз, сіз бұл орнын жабудың алдында мүмкіндікті қарастырғыңыз келеді.
Көптеген трейдерлер үшін жылжымалы екі критерий бар: сауда несие үшін жасалуы керек; және қауіп-қатер опциясы (осы мысалда, яғни қоңырау опциясы) ақшадан әлдеқайда алыс болуы керек.
Мысалы, сізде INDX (индексі таңертеңгілік, еуропалық стильдік нұсқалары бар индексі) бар, ол раллиден кейін 800-ге жуық жерде сауда жасайды. Сіз бұрын 810/820 қоңырау шалуын сатқансыз. Бейсенбі күні түстен кейін, сауда опциондары тоқтатылғанға дейін тағы 10 сауда-саттық күндері бар. (Бұл бейсенбі күні жұма аяқталуына дейін жұмыс күні аяқталады).
Біраз уақыттан кейін опциондар бағасын және гректерді (жаңа позицияға байланысты тәуекелді өлшеуге мүмкіндік береді) оқып-үйрендім, сіз қазіргі темір конденсатты жабу туралы шешім қабылдадыңыз - иә, арзан үлестірімді таратуды қоса алғанда - [Өзіңді келтіремін : баға деңгейі төмен деңгейге жеткенде, қоңырау спредін немесе спрэдті таратуды қарастыру керек ...
спреддердің біреуінің бағасы «кішкентай» болғанда, хеджирлеудің аздығы сақталады ... бұл «қалған уақытты» жинау үшін «ұзақ уақытты» күтудің жақсы стратегиясы емес.] Содан кейін жаңа темір конденсатты жаңа позиция 750 / 760P, 840/850C темір конденсаты болуы мүмкін, өйткені мерзімі аяқталу мерзімі жақын болғандықтан, ол бір айдың (4 немесе 5 апта) кейінірек аяқталуына байланысты орынды ауыстыру қаупі аз.
Сауда аяқталғаннан кейін қысқаша опция 10 баллдан аспайды. Оның орнына, қоңырау шалу және қоңырау шалу 40 балл OTM. Әлбетте, бұл сіздің жайлылық аймағыңыздың талаптарын қанағаттандырады, немесе сіз бұл сауда жасамайсыз. Сіз түзетуге қуаныштымыз. Қысқа екі түрлі нұсқалар бола тұра, әрбір 40 балл OTM соншалықты тәуекелге ұшырайды және жаңа ұстаным ақша табуға әлдеқайда үлкен мүмкіндік береді деп сенесіз.
Сіз өзіңіздің позицияңызды орап, сыйлықты $ 0,50 тең жинай аласыз деп есептейік. ЕСКЕРТПЕ: INDX опциондарының нарықтық жағдайлары мен болжалды құбылмалылығына байланысты сіз осы сауда жасағанда неғұрлым үлкен ақшалай несие ала аласыз - дебет төлеу қажет болуы мүмкін.
ЕСКЕРТПЕ: Әрбір жағдайға сәйкес келетін «ереже» жасай алмайсыз. Мысалы, сіз темір конденсатты позициясын жасаған кезде нақты түзетуді жоспарлау мүмкін емес. Сіз опцияларды белгілі бір жарамдылық мерзіміне шығаруды жоспарламайсыз, ақшаның қаншалықты алыс екенін жаңа позиция туралы біле алмайсыз. Осы себеппен,
сізге белгілі бір түзетулер сіз үшін ең қолайлы және тәуекелге төзімділікті - соғыс ыстықта (шешім қабылданған кезде) қалай дұрыс шешім қабылдауға болатыны туралы білу қажет.
Бұл сондай-ақ реттеуге болмайтын шешімге қол жеткізуге болатынын білдіреді. Басқаша айтқанда, жай-күйді жабу және пайданы немесе жоғалтуды алу жиі жасалатын ең жақсы нәрсе.
Әрине, пайдаға риза болған кез-келген жағдайдан шығуыңызға болады. Позицияны реттеу сауда қиындыққа ұшыраған уақыттарда сақталмайды. Пайда табуды шектеу тәуекелдікті азайтудың тағы бір жолы.
Сұрақ: Бұл түзету тәуекелді азайтты ма?
Жоғарыдағы түзетуді жасадыңыз. Бұл қауіп-қатердің төмендеуі болды ма, әлде солай көрінді ме?
Айналмалы құбылмалылықты (IV) 30 деп болжап отырсыздар, және құбылмалылықтың қисаюы әдеттегіден тыс ештеңе жоқ, сіз гректерді есептей аласыз.
820 қоңырау Delta - 35. Бастапқы ұстанымның мерзімі аяқталғаннан кейін - түзетілмеген жағдайда - 810/820 қоңырау шалу ақшаның екі нұсқасымен аяқталатын 35% мүмкіндігі бар. Бұл ең жоғалтуға әкелуі мүмкін (1000 долларға шаққанда, темір конденсатының саудасын бастау кезінде жиналған сыйақыны азайту).
Енді жаңа темір конторына қарап көрейік. 750 қойылымы 18 Delta мен 850 қоңырауына 16 Delta бар. Бұл опциялардың біреуі МТҚ аяқталған соң аяқталу мерзімі 34% болған жағдайда . Осылайша, жарамдылық мерзімінде барынша ықтимал жоғалту ықтималдығы бірдей болып қалады. Бұл іске асыру көбінесе трейдерлер үшін көз ашатын болады. ЕСКЕРТПЕ: Әрине, сіз бұл ақшаны ешқашан жоғалтпайсыз, себебі сіз басқа түзету жасайсыз - қажет болса. Дегенмен, маңызды мәселе позициялық тәуекелді бірнеше жолмен қарастыруға болады. Және бұл сауда үшін Сіз (басқа трейдерлердің көбісі) тікелей тәуекелге (яғни, ақшадан 10-тармақ болатын қысқа шақыру) жойылғанына қуанамыз. Бірақ жаңа ұстаным түпнұсқадан әлдеқайда қауіпсіз деп ойлап, алданбаңыз.
Төменгі жолда : сандар өтірмейді - сондықтан гректерді тәуекелді өлшеу үшін пайдалану мағынасы бар. Екінші жағынан қарағанда қауіпсіз емес. Реттеу дұрыс деп есептеледі (мен оны ұсынамын), бірақ бұл «қауіпсіз» емес. Қауіпсіздік кейде елес болуы мүмкін.