Ия, сіз тезірек бірдеңе жасадыңыз. Төменгі жол - әрбір трейдер осы ұстанымға ие болу қаупі сол трейдердің ыңғайлы аймағынан тыс ұлғайған кезде білуі керек. Менің жайлылық аймағым қысқа опция ереуілдің бағасынан тыс өтпес бұрын несиелік спредтерді түзетуді талап етеді. Жайлылық аймағының шекаралары басқаша болуы мүмкін. Маңыздысы - шотты өлтіруге, үлкен шығынға жол бермейтін тәуекелдерді басқару жоспары болу керек.
Ақшаны басқару
Кейбір тәжірибелі трейдерлер несиелік спредтерді түзету саясатын премиум еселеу кезінде қабылдайды. Менің көзқарасым бойынша бұл нашар жоспар. Мұндай қатал ереже көп уақытқа сәйкес келмейді. Мысалы, максималды сыйақының 50% -ын (яғни, 10-тармақты тарату үшін $ 5) жинасаңыз, онда сіздің түзету нүктесіне ешқашан қол жеткізе алмасаңыз, өйткені сыйақының премиясы мерзімі аяқталғанға дейін 10 $ теориялық максималды мәнге ешқашан қосылмайды.
Сонымен қатар, егер сіздің стратегияңыз шағын сыйақы жинау (яғни, $ 0.15) болса, саудадан мәжбүрлеп шығу ықтималдығы шамамен 100% құрайды.
Мұндай ереженің орнына, мен әрбір спектрді өз ісіне қарай қарастыруды ұсынамын, өйткені барлық сауда-саттықты жөндеуге тырыспау дұрыс емес. Әр сауда бойынша бірдей жөндеу стратегиясын қабылдау ақылға қонымды емес.
Кейде саудадан шығып, ақшаны жоғалтып алған фактіні қабылдау тәуекелдерді басқарудың ең жақсы мүмкіндігі болып табылады. Кейде басқа орынды қалпына келтіру керек.
Позицияларды өзгерту туралы шешім негізделуі керек
- Тәуекеліңізге және ыңғайлы аймағыңыздың шекараларына жеке төзімділік .
- Ағымдағы тәуекел (сіз жоғалуы мүмкін сома) сіздің позицияңызға және ең жоғарғы ықтимал жоғалтуға байланысты ұстаумен байланысты - сіздің шағымыңызсыз.
Егер сіз «премиум-еселеуді» несие спретін жөндеуге арналған триггер ретінде пайдалансаңыз, онда несие таралымы белгілі бір критерийлерге сай болғанша менде ешқандай қарсылық болмас еді. Мысалы, сыйақыны екі еселеу жоспары қолайлы болады
- 10-тармақ индексі бойынша несиелік спрэд үшін жиналған сыйақылар $ 1,00 - $ 1,50 құрайды.
- Опциялардың мерзімі аяқталғанға дейін кем дегенде екі апта қалады. Ұзақ уақыт қалғанда, қалпына келтіру стратегиясы жұмыс істемейді, себебі позицияларда маңызды теріс гамма бар .
- Резервуар (ролик) сізді өз портфолыңызда қалайтын жаңа позицияға қалдырады. Позицияны жөндеумен айналысатын проблемалардың бірі - кейбір трейдерлердің жағдайға қарамастан, жөндеу қажет деп санайды. Жаңадан оралған жағдайға өте ыңғайлы болғанда ғана жөндеуді қарастырыңыз. Жоғары қауіпті жағдайға шығу ешқандай мағынасы жоқ, себебі басқа жоғалту мүмкіндігі (бастапқы сауда ақша жоғалтты) жоғары.
Бұл параметрлер тасқа қойылмайды. Шындығында, олар сіз үшін жұмыс істемеуі мүмкін. Бірақ маңызды мәселе - көптеген жағдайларда сыйлықақыны екі есе арттыру жоспары орынсыз екенін түсіну.
Мысалға. айталық, сіз өте алыс OTM несиелік спрэдтерін сатуға және шағын премиум жинауға (10 баллдық индекстік спрэд үшін 0,25 немесе одан аз) идеяны ұнатасыз деймін. Әрине, бұл сауданың тиімді болуы өте жақсы. Дегенмен, пайда әлеуеті кішкентай, және мен сыйлықты екі есе жоғарылату ықтималдығын жоғалтпағандықтан, сізді жоғалтуға мәжбүрлей аласыз. Премиум-екі еселенген шығу (немесе түзету) стратегиясын қабылдаған кезде, шағын несиелік спрэдтерді сату тек өміршең емес.
Біріншіден, нарықтың көп бөлігі нарықтың 0,25 долларға жетуі үшін $ 0.50 дейін жетеді. Бұл жайлылық аймағында жақсы сақталатын сауда-саттықты жөндеуді білдіреді.
Мұны ешкім жақсы көрмейді. Екіншіден, егер болжамды құбылмалылық көтерілсе, алыс OTM нұсқалары ең көп әсер етеді. Бұл @ $ 0.15 сатқан спрэд 0,30 долларға оңай сауда жасауға болатындығын білдіреді - индекстің бағасы өзгермегенде де сізден шығуды талап етеді. Осындай жағдайда түзетуге ыңғайсыз ба? Мен емес едім.
Үшіншіден, опциондар үшін ұсыныс-сұраныс нарығы айтарлықтай кең. Айталық, $ 0.20 үшін спрейді сатасыз. Тапсырысты енгізгеніңізде және $ 0.20 мөлшерінде толтырылғаныңызда, спред үшін баға ұсынысы ~ $ 0.15 болды және сұранымның құны $ 0.35 немесе $ 0.40 болды деп ойлаған жөн.
Сыйлықтың екі есеге көбейгенін және түзетудің уақыты келді деп қалай шешесіз? Сұраныс бағасын қолданасыз ба? Сіз мұны жасай алмайсыз, себебі сауда жасағаннан кейін, оны түзетуге уақыт болады. Мәселен, бұл мәселен тыс анық.
Ұсыныс $ 0.40 болғанша күте аласыз ба? Егер сіз мұны істесеңіз, шығуға $ 0,40-ға дейін аз төлеуге мүмкіндігіңіз болмайды. Сіз $ 0.40 толтырып төлеуге тапсырысты күтуге болар ма едік немесе сіз шығуға тырысатын боласыз ба? (Яғни жақсы тәуекел менеджері дұрыс нәрсені істеуден тартынбайды - тәуекелді азайту үшін) және қанша төлейсіз Шығу үшін $ 0.60? Егер ұсыныс $ 0.40 болса, шығу құны жоғары болады. Бұл жоспар да өміршең емес.
Төртіншіден, барлық сауда-саттықтар ақшаға айналды. Комиссиялар ғана емес, сонымен қатар сырғанақ. Сыйлықты сатқан кезде және ақша табуға үміттеніп, уақыт өте келе, біз сақтықпен сирек сауда жасаймыз. Тәуекелді басқару уақыты келгенде саудадан аулақ болыңыз - бірақ бұл сыйақының екі еселенген жөндеу жоспары арзан несие спредтерімен жақсы емес.
Егер арзан премиумды сату сіз үшін жұмыс істемейтініне келіссеңіз, онда OTM-ге жақын емес несиелік спрэдтерді сатуға қалай қарайсыз? Егер сіз $ 10-дан 10-тармаққа бөлуді жинаған болсаңыз, онда сіздің жоспарыңыз 8 долларға жеткенше қандай да бір түзетуді талап етпейді. Сол сәтте нұсқалар ITM-ті қашықтан басқаратын болады және ұстанымды қалпына келтіру үшін ештеңе жоқ (жақсы). Сауда шешімі екі нұсқаға дейін түседі: шығыңыз және жоғалтыңыз немесе жақсы ұстаңыз және үміттіңіз. Бұл да тартымды таңдау емес.
Осы себептер бойынша, премиум-еселеуді түзету стратегиясы несиелік спредтің белгілі бір түрлерімен шектелуі тиіс. Егер сіз бұл жоспарды қабылдасаңыз және оны әділ қолдансаңыз, ол сіз үшін жұмыс істей алады. Бірақ бұл жоспар менің ұсынысымсыз келеді.