Инфляцияны кім көтерді?
ФРЖ-ның №1 мандаты - инфляцияны бақылау . Инфляциямен күресте ең ықпалды ойыншылар Федералдық резервтік креслолар болып табылады. Олардың ең қуатты құралы пайыздық ставкаларды көтеру болып табылады.
Федералды креслолар инфляцияны нөлге дейін төмендеткісі келмейді.
Кішкентай инфляция - жақсы нәрсе . Бұл сатып алушыларға баға өсуін жалғастырады деп күтеді. Олар бағаларды бұрынғыдан да көп көтерместен сатып алады. Өсу сұранысының өсуі экономикалық өсімді қамтамасыз етеді. Нәтижесінде Федералдық төрағалар инфляцияның мақсатты деңгейін шамамен 2 пайызға белгіледі. Бұл базалық инфляция деңгейіне қатысты. Тұрақты тамақ пен энергия бағасының әсерін анықтайды.
Әрбір өткен Фед-креслолы инфляциямен күресуге мәжбүр болды. Бірақ олар тап болған қиындықтар мен қолданылған құралдар өте өзгеше болды.
1934 жылдан бері өткен кафедралардың мерзімдері
Mariner S. Eccles (1934-1948) инфляцияны керемет түрде жеңуге мәжбүр болды. 1946 жылы ол 18,1% шыңына жетті. Бұл ардагерлерді қайтару үшін жұмыс орындарын ұсынудың федералды бағдарламалары. ФРЖ Кеңесі Екінші Дүниежүзілік соғыстан кейін дефляцияны күтеді. Азаматтық соғыс пен Бірінші дүниежүзілік соғыстан кейін бұл жағдай орын алды. Филадельфиядағы Федералдық резервтік банк төрағасының орнына инфляция орын алған кезде оған қарсы пайыздық ставкаларды көтеруді қалады.
Президент Рузвельттің Ұлы Депрессиямен күресуге жұмыс істеген Экклс оны жазалады. Сондай-ақ, Қазынашылық департаменті ФРЖ-ға пайыздық мөлшерлемелерді төмендету үшін қысым көрсетті. Ол Үкіметтің Екінші Дүниежүзілік соғыстың қарызын арзан бағамен төлеуді қалады.
Томас МакКейб (1949 - 1951) бүгінгі Федералдық резервтің тәуелсіз позициясын құрды.
Ол труман әкімшілігімен Қазынашылық-Федералды резервтік келісімді келісіп алды. Бұл Fed- тың АҚШ-тың қарызын монетизациялау жөніндегі міндеттемелерін тоқтатты. Төмен пайыздық мөлшерлемелер федералды үкімет көп жұмсауға мүмкіндік береді. Бұл ақша ұсынысын арттырады.
Уильям МакКесни Мартин (1951-1970 жж.) Инфляцияны бәсең ақша саясатымен агрессивті түрде күрескен. Ол алғашқы тәуелсіз Фед-креслолар болды. Ол 6 пайыздық инфляцияны иеленді, бірақ 1968 жылға дейін табысты күрескен. Президент Линдон Джонсонның қарсылықтарына қарамастан 1965 жылы дисконттау ставкасын көтерді. Бірақ LBJ компаниясының Ұлы қоғамға және Вьетнам соғысына жұмсаған қаржысы 1968 жылы 4,7 пайыздық инфляция құрды. Американдықтар шетелдік импортты сатып алды. Шетелдік банктер 1944 жылы Bretton Woods келісіміне сәйкес долларларды алтынмен алмастырды. Форт Ноксте АҚШ-тың алтын қорын азайту қаупі төніп тұрды. ФРЖ АҚШ долларының құнын нығайту үшін ставкаларды көтерді. Бірақ бұл рецессияны тудырды.
Артур Бернс (1970-1979) 1965 жылдан 1982 жылға дейінгі кезеңде Ұлы инфляция кезінде Федералды Төраға болды. Қысқасы, бұл кезеңде жеңіл ақша саясаты инфляция мен инфляциялық күтулердің өсуіне ықпал етті. Артықшылығы, инфляцияның өсуі басталған кезде, саясаткерлер тым баяу жауап берді.
Кешіктірілген жауап рецессияға әкелді. Ол президент Никсонның экономикалық саясатына қарсы әрекет етуге тырысты. 1972 жылы Найсон инфляцияны тоқтату үшін жалақы бағасын бақылауды енгізді. Керісінше, ол дағдарыстың нашарлауына әкелді. Кәсіпорындар бағаны көтере алмады, сондықтан қызметкерлерді жұмыстан босатты. Қызметкерлер көтеріле алмады, сондықтан олар шығынды қысқартты. Burns рецессияға қарсы күрес үшін пайыздық мөлшерлемелерді төмендетті, бірақ инфляция нашарлады. Ол тарифтерді көтерген кезде ол экономикалық өсімді баяулады. Мерзімі аяқталғаннан кейін Америка Құрама Штаттары страгфляцияға ұшырады.
Пол Волкер (1979-1987 жж.) ФРЖ қаражатын 20 пайызға көтеріп, инфляцияны тексергенге дейін сақтап, жылдық 10 пайыздық инфляция деңгейіне қарсы күрес жүргізді. Өкінішке орай, ол 1981 жылы рецессияны тудырды. Волкер осы драмалық және дәйекті іс-қимылды әркімнің инфляцияның шын мәнінде толықтырылуына болатынына сендіру үшін қабылдады.
Алан Гринспен (1987-2006 ж.ж.) лаиссез-фейрэкономияны қолдайды. Міне, ФРЖ экономиканы микшерлегенге тырыспайды. Ол инфляциядан аулақ болған кезде экономиканы ынталандырудың кең мақсаттарына сүйенеді. Ол, ең алдымен, өз мақсаттарына қол жеткізу үшін берілген қорларға сүйенді.
2001 жылғы құлдыраумен күресу үшін, Гринспен қордың құнын 1,25 пайызға төмендетті. Сондай-ақ, реттелетін мөлшерлеме ипотека бойынша пайыздық мөлшерлемелерді төмендетті. Төлемдер арзанырақ болды, өйткені олардың пайыздық ставкалары қысқа мерзімді қазынашылық вексельдердің кірістілігіне негізделген, олар қордың қорына негізделген.
Кәдімгі ипотекалық несие алуға мүмкіндіктері болмаған көптеген үй иелері осы несие бойынша ғана мақұлданған болатын. Нәтижесінде, 2001 жылдан 2006 жылға дейінгі аралықтағы ипотекалық несиелердің үлесі 10 пайыздан 20 пайызға дейін өсті. 2007 жылы ол 1,3 трлн. 2001 жылы ипотекалық бағалы қағаздар мен қайталама рынокты құру дағдарысқа ұшырады.
Көптеген адамдар өздерінің төлемдерінің алғашқы үш-бес жыл ішінде төмен деңгейде қалатынын түсінбеді. Greenspan 2004 жылы инфляцияны 3,3 пайызға қарсы күресу үшін бағаны көтерді. 2005 жылы олардың 4,25% -ын және 2006 жылғы маусымда 5,25% -ды көтерді. Жылдың аяғында инфляция 2,5% -ды құрады.
Гринспен тарифтерінің өсуі мөлшерлемелерді қалпына келтірген кезде ғана осы ипотека иелеріне шалдығады. Үйдің иелері оларға қолайсыз төлемдер соқты. Сонымен қатар, тұрғын үй бағасы құлдырай бастады, сондықтан олар да сата алмады. Бұл ірі өндірушілерді құрды. Тарифтерді көтеру үшін тым ұзақ күтіп, Greenspan 2008 қаржы дағдарысына себеп болды .
Бен Бернанке (2006 - 2014 жж.) Федералды әрекеттердің қоғамдық күтулерін белгілеудің тәсілі ретінде инфляциялық көрсеткіштерді пайдалануды ресми түрде енгізді. Ол жұртшылықтың инфляцияны күтуіне басшылық ету үшін басшылықты қолданды. Оның дағдысы Депрессиядағы ФРЖ және ақша-несие саясаты рөлінде болды. 2008 қаржы дағдарысына қарсы жаңа федералды резервтік құралдар құрды.
Janet Yellen (2014 - 2018) ФРЖ-ны Treasurys-ты сатып алу арқылы оның қызметін бастады, себебі ол сандық жұмсартуды азайтты . Инфляцияның орнына, Йеллен дефляциялық күштермен күресуге мәжбүр болды.
Джером Пауэлл (2018 - 2022) президенті Трамппен тағайындалды. Ол 2012 жылдан бастап ФРЖ басқарма мүшесі болғандықтан, ол Йелленнің пайыздық мөлшерлемелерді қалыпқа келтіру саясатын жалғастыруы ықтимал. ФРЖ қордың қор мөлшерлемесін 2,0 пайызға көтеруді қалайды. Ол басқа рецессияның болған жағдайында Федералды ставкаларды төмендету мүмкіндігін береді. Сондай-ақ, бұл банктерге ақылға қонымды пайда алу үшін несие алу үшін жеткілікті ақы алуға мүмкіндік береді. Құтқарушылар зейнеткерлерге айрықша көмек беретін жоғары тарифтерден пайда көреді.