Қазынашылық инфляция-қорғалатын бағалы қағаздар формуласын қолдану туралы біліңіз
Кеңестер дегеніміз не?
Қарапайым-ванильдік Қазынашылық нотасы сияқты , ТИПС инвесторларды жарты жылда төленген пайыздық ставка бойынша белгіленген мөлшерлемеде береді. Негізгі айырмашылық: TIPS бастығы Тұтыну бағасының индексі (ТБИ) өзгерістерін көрсету үшін түзетіледі және пайыздық төлем облигацияның түзетілген құнымен есептеледі.
Бұл төлем инфляциямен бірге артады, бірақ ол сирек дефляция жағдайында азаяды (яғни бағаның құлдырауы). Инвестор алатын негізгі сома - оның бастапқы инвестициялары және кез келген жоғары деңгейге түзету. Қысқаша айтқанда, негізгі сома ТБИ-мен көтеріледі, ал купон мөлшерлемесі инвестордың «нақты кірістілігін» білдіреді немесе инфляциядан жоғары болады.
Салыстыру үшін қарапайым-ванильдік қазынашылықтар осындай инфляциядан қорғауды жүзеге асырмайды. Инвестор инфляцияның базалық облигацияға әсерін тигізгендіктен, ол жоғары сыйақы мөлшерлемесін талап етеді, инфляцияға қарсы «қорғау» ретінде қарастыруға болады - кеңеске емес, қазынашылықтарға ие болу.
Инфляциялық күтулерді ТИПС көмегімен есептеу
Тәуекелдер бойынша сыйақыны Қазынашылық және Қазынашылық инфляциясымен қорғалған қауіпсіздік бойынша (ТШИ) өтеудегі айырмашылықты салыстыру арқылы есептеуге болады. Нәтиже инвесторлардың талап ететін қорғаныс мөлшерін көрсетеді, бұл өз кезегінде инфляциялық күтулердің қандай болатынына нұсқайды.
Мысалы, егер бес жылдық қазынашылық 3% кірістілікке ие болса және бесжылдық кеңесте 1% кірістілік болса, онда алдағы бес жылдағы инфляциялық күтулер жылына шамамен 2% құрайды. Сол сияқты, екі немесе он жылдық мәселелерді қолдану сол кезеңдердің күтуін көрсетеді. Бұл айырмашылық көбінесе «бұзылған» инфляция деңгейі деп аталады.
Теңдеуге қараудың тағы бір тәсілі:
Қазыналық кірістілік = TIPS кірістілігі + күтілетін инфляция
Сондықтан, болашақта инфляция деңгейіне нарықтың күтуін оңай таба аламыз, кем дегенде теория. Себебі бұл тек «теорияда», себебі екі бағалы қағаздың арасындағы айырмашылық осы есептің дәл нәтижесін қамтамасыз етуге кедергі келтіретін нарықтық бұрмалануларға әкеледі. КЕҢЕСТЕРДІҢ сауда-саттық көлемі Treasuries-ға қарағанда әлдеқайда төмен, сондықтан да кірістілік дифференциалы инфляциялық күтулермен байланысы жоқ техникалық факторларға байланысты жиі өзгеруі мүмкін. Нəтижесінде, кірістілік айырмашылықтары ағымдағы күтулердің абсолюттік шамасы ретінде емес, бағыттаушы ретінде қолданыла алады.
Инфляцияны күтуге болатын ETFs
Инвесторлар инфляциялық күтулерді нақты сата алады, өйткені төрт биржалық саудалық қорлар (ЕФО) 10 жылдық Treasures арасындағы 10 жыл аралығындағы айырмашылықты қадағалайды:
- 30 жылдық кеңестер / 30 жылдық кеңістіктегі спред (RINF) . Бұл қордың акцияларының бағасы күтілетін нəтиже бойынша өсуі керек.
- 30 жылдық қысқаша кеңестер / TSY Spread (FINF) : Трейдерлердің трейдерінің кері айналымын қадағалайды . Бұл қор инфляциялық күтулердің құлдырауы кезінде көтеріледі.
- UltraPro 10 жылдық кеңестері / TSY Spread (UINF) : Трейд -Қазыналық спредті үш есе көтеру арқылы қадағалайды. Бұл қордың акцияларының бағасы спредке қарағанда үш есе өседі.
- UltraPro қысқа 10 жыл кеңестері / TSY Spread (SINF) : Трейдтің үш еселік левереджімен КЕҢЕС-Қазыналық спредтің кері нұсқасын қадағалайды. Осы қордың акцияларының бағасы спрэдтің кері санынан үш есе өседі.
Айта кетейік, бұл ЕТҚ-лар орташа басқару төлемінен жоғары болуы мүмкін.
Ақша туралы салықтық, инвестициялық немесе қаржы қызметтері мен кеңес бермейді. Ақпарат инвестициялық мақсаттарды, тәуекелдерге төзімділікті немесе қандай да бір нақты инвестордың қаржылық жағдайын есепке алмастан ұсынылады және барлық инвесторлар үшін жарамсыз болуы мүмкін. Бұрынғы өнімділік болашақ нәтижелерді көрсетпейді. Инвестиция тәуекелдікті қамтиды, соның ішінде негізгі соманың жоғалуы.