Акциялар мен жоғары тәуекелді активтер үшін бұл әдетте. Шетелдік және отандық қор нарығы, әдетте, тақырыптар қолайсыз болған кезде әлсіз баға көрсеткіштерін көрсетеді.
Дегенмен, АҚШ-тың қазынашылықтары - әлемдегі ең төменгі тәуекелді инвестициялардың бірі ретінде олардың мәртебесі есебінен - инвестициялық қордың тұрақсыздығына айналған кезде нақты пайда. Бұл құбылыс «сапаға ұшу» немесе «қауіпсіздікке ұшу» деп аталады.
Ұшу сапасы қандай және ол орын алған кезде қалай пайда болады?
Сапарға шығу - бұл инвесторлар өздерін тәуекелден қорғауға мүдделі болған кезде нарықтарда қалыптасатын динамикалық, олар ақша табудан гөрі. Турбуленттік кезеңде нарық қатысушылары көбінесе негізгі соманың жоғалуы ықтималдығы аз болатын жерлерге инвестиция тартады. Бұл қауіпсіз үйлер, әдетте, ірі индустриалды елдердің мемлекеттік облигациялары болып табылады, әсіресе АҚШ.
Ең қарапайым деңгейде сапаға сапары: «Мен өзімді ыңғайлы сезінемін бе, әлде менің ақшамды сақтап қалуым жақсы ма?», - дейді инвестор. Егер жеткілікті адамдар соңғы таңдауды таңдаса, нәтиже әдетте АҚШ қазынашылық митингісі болып табылады.
Жұмыс сапасына ұшу
Мысалға қарап көрейік. 2011 жылдың ортасында еуропалық борыштық дағдарыс қаржы нарығының тиімділігінің негізгі драйвері ретінде орталыққа қадам жасады. Инвесторлар Еуропа үшін ең нашар сценарий туралы алаңдатты - Греция немесе аймақтың басқа да кіші елдерінің әлеуетті дефолты болуы және / немесе аймақтың ортақ валютасы ретінде еуродың құлдырауы.
Нәтижесінде облигациялар нарығының қорлары, тауарлары мен жоғары қауіпті учаскелері сатылды, себебі инвесторлар активтерді ақшалай қаражаттардан теріс тақырыптардан зардап шеккен болуы мүмкін. Сонымен бірге, Қазынашылық бағалары мамонт раллиін өткізді және кірістілік төмен деңгейлерге дейін төмендеді. (Есіңізде болсын, облигациялар, бағалар мен қарама-қарсы бағыттарда қозғалады) . Мысалы, бір жылдық АҚШ-тың қазынашылықтары жылдың екінші жартысының көп бөлігін сауда-саттықты 0,20% -дан төмен деңгейде өткізді, ал бірнеше рет кірістілік 0,09% төмендеді. Нәтижесінде қазынашылық бағаның өсуі байқалды.
Бұл инвесторларға бір жылдай инвестиция салуға дайын болғаны және іс жүзінде ештеңе төлемегенін және инфляция деңгейінен әлдеқайда төмен екендігін - жаһандық экономикадағы қарқындылықтан өз ақшаларын сақтап қалу артықшылығы болғандығын көрсетеді. Бұл әрекет сапасына ұшу.
Жоғары сапалы тәуекел облигациялары сапа сапасына қалай әсер етеді?
Бағалы қағаздар рыногы үшін, бұл сапа сапалы саудаға арналған. Нарықтың жоғары қауіпті сегменттері де жаңалық нашар болған кезде сатылады. Инвестициялық корпоративтік және муниципалдық облигациялар нарығындағы жоғары қарыздық облигациялар , дамушы нарық қарыздары және төменгі рейтингі бар облигациялар да қорларға қарай жоғалтады.
Сапардан ұшу
Сапаға ұшу кері өтуі мүмкін.
Егер оң жаңалық ағымы инвесторларды ақылға қонымды тұжырымға салса, нәтиже нарықтардың қауіпті сегменттері мен АҚШ-тың қазынашылықтары үшін төменгі бағаларды және жоғары өнімділікті білдіретін жеткіліксіздіктің өсуі болып табылады.
АҚШ қаржы дағдарысының соңында 2009 жылдың бірінші тоқсанында не болып жатқанын сападағы іс-қимылдың жақсы мысалы болып табылады. Банктің сәтсіздіктері мен сәтсіздіктері дәуірінің өткеніне сенген инвесторлар Қазынашылықтан және қорлардан үлкен көшуді бастады. Нәтижесінде 10 жылдық қазынашылықтың кірістілігі үш айдың ішінде 2,5% -дан 4,0% -ға дейін төмендеді, себебі оның бағасы сапасыз классикалық ұшу. (Есіңізде болсын, бағалар мен кірістер кері бағытта қозғалады .)
Жеке инвесторлар үшін бұл пікірталаста ең маңызды пакет - проблемалық кезеңде «облигациялар нарығын» жасыру орны ретінде қарастыруға тура келмейді.
Шын мәнінде, бұл әдетте ең жоғары бағаланған бағалы қағаздар (мысалы, Treasuries) болып табылады, олар тәуекелі тәбетті бұлшық етсе жақсы жұмыс істейтін дефолтқа ұшырайды. Нәтижесінде, сіз теріс тақырыптардан қауіпсіздікті қабылдамас бұрын, сіз қандай облигациялар немесе облигациялар қорының иегері болатынын біліңіз.