1976 жылдан бүгінгі күнге дейінгі 2- 10 жыл аралығындағы кестені тексеріңіз
Екі және он жылдық АҚШ қазынашылық ноттары бойынша кірістілік арасындағы спрэд (немесе айырмашылық) кірістілік қисығының қазіргі «нысаны» туралы маңызды көрсеткіш болып табылады. Кіріс қисығы жай ғана әртүрлі өтпелі кезеңдегі облигациялар бойынша кірістілік болып табылады - әдетте үш айдан 30 жылға дейін - графикте жазылған. Бұл жерде шығымды қисық негіздері туралы қосымша ақпарат алыңыз.
Инвесторлар кірістілік қисығының пішінін және оның формасына өзгерістерді - экономикалық күтулердің мағынасын алу үшін талдайды.
Нарық Федералды резервтегі өсімнің өсуіне, жоғары инфляцияға және / немесе пайыздық ставкаларға өсуін болжаған кезде кірістілік қисығы күрт өседі . «Күшейту» ұзақ мерзімді облигациялар бойынша кірістілік қысқа мерзімді облигациялар бойынша кірістілікке қарағанда көбірек өседі дегенді білдіреді (есіңізде ұстаңыз, бағалар мен кірістер кері бағытта қозғалады ).
Керісінше, инвесторлар әлсіз өсуді, инфляцияның төмендеуін және Федералды жеңілдетілген саясатты күтуде кірістілік қисығы жиі түзетіледі. Бұл ретте, ұзақ мерзімді облигациялар бойынша кірістілік қысқа мерзімді мəселелер бойынша кірістіліктен көп болады. Мұнда кеуектіліктен және тегістеуден тереңірек қарауға болады.
Бұл өзгерістерді өлшеудің ең әйгілі тәсілдерінің бірі қазынашылық 2- және 10-шы жылдардағы кірістілік арасындағы айырмашылықты өлшеу болып табылады. Ілеспе диаграмма уақыттың осы спредіндегі айырмашылықты көрсетеді. Графиктегі сызық көтерілгенде, кірістің қисық сызығы күрт түседі (басқаша айтқанда 2- және 10 жылдық кірістілік арасындағы айырмашылық өседі).
Желі құлағанда, кірістілік қисығы жалпыланған дегенді білдіреді (яғни, 2- және 10-жылдық кірістілік арасындағы айырмашылық төмендейді). Егер сызық нөлден төмен болса, онда кірістілік қисығы «инверттелген» немесе басқаша айтқанда, қысқа мерзімді облигациялар олардың ұзақ мерзімді контракттарынан артық табыс әкелетін сирек жағдайды білдіреді.
Осы білімдермен біз экономикалық тарихтың әр түрлі аспектілерін кестеде көрсетілгендей көре аламыз:
- 1970-жылдардың соңындағы баяу өсу: 1970-жылдардың соңындағы баяу өсуі графиктің сол жағында терең инверсияға көшкен 2-ден 10-ға дейінгі кірістілікте көрінеді, ал 1980-жылдардағы қалпына келтіру одан кейінгі жолда жоғары қозғалыс.
- Болашақ құлдырау туралы ескертулер : Шығарылым қисығы 90-шы жылдардың басында рецессияға, 2000-2001 жж. Технологиялық көпіршікті және 2007-2008 жылдардағы қаржылық дағдарыстың өртенуіне дейін кері әсер етті. Әр жағдайда, қор нарығындағы әлсіз әлсіздіктер туралы алдын-ала ескерту жасалды.
- 2008 жылдан кейінгі кезең : Қаржы дағдарысынан кейін Федералдық резерв 2 жылдық нотқа кірістілікке нұқсан келтірген қысқа мерзімді ставкаларды сақтап қалды. Нəтижесінде 10-10 жылдық нəтижелердің ауытқуы 10 жылдық нотада ауытқудың нәтижесі болды. Бұл интервалда сызықтың құбылмалылығы дағдарыстан кейінгі дәуірдегі экономикалық жағдайдың өзгермейтін сипатын көрсетеді.
Есіңізде болсын, нарықтық күштердің ауытқуы кірістілік қисығын тиімсіз көрсеткішке айналдырады - мысалы, АҚШ-тың қарызының төмендеуі 90-шы жылдардың соңында 1990-шы жылдардың соңында экономиканың құлдырауына ықпал етті. бұл уақыт.
Қандай ақпараттың кірістіліктің қисық сызығынан алынатыны туралы қосымша ақпарат алу үшін « Облигациялар нарығы экономика бағытын болжай ма?» Деген мақаланы қараңыз.
Мұнда 2-ден 10 жылға дейінгі кірістілік кестесін қараңыз.
Ақпанның соңғы жаңартылуы