Қордың дивидендтер тарихын зерделеу кезінде 4 нәрсені іздеу керек

Компанияның дивидендтер тарихын және оның себептерін қалай табуға болады

Зерттеуден кейінгі онжылдықтан кейінгі зерттеулер, зерттеу нәтижесінде, топ ретінде дивидендтер төлейтін компаниялардың акциялары ұзақ мерзімді кезеңде дивиденд төлемеген компаниялар акцияларынан асып түседі. Бұл салыстырмалы артықшылықтардың көптеген себептері бар; мысалы, дивидендтер төлейтін компаниялар жоғары сапалы бухгалтерлік табысқа ие болады, яғни 10-К формада келтірілген деректер нақты ақылға қонымды қаржы мамандығының «шынайы» экономикалық нөмірлерді қалай қарастыратынына сәйкес келеді.

Дегенмен, академиялық теорияны нақты әлемдік портфельді басқаруға айналдыру қиынға соғуы мүмкін. Жаңа инвесторлар компанияның дивиденд тарихын талдау кезінде не іздейтіндерін білгісі келеді. (Осы мақалада қолданылғандай, «дивиденд тарихы» термині акция төлейтін дивидендтердің тарихи есебіне, оның ішінде акцияға төленетін дивидендтің мөлшерін, дивиденд төленген күнді, дивидендтердің кез-келген мөлшерін және уақытын ұлғайтуды, және т.б.)

Дегенмен, тақырып бірден-бір мақаладан әлдеқайда кең болса да, компания дивидендтер тарихында жақсы көрсеткіштерге ие төрт белгі бар. Бұл қор, ұқсас сипаттамалары бар қорлардың әртараптандырылған қоржыны бөлігі болған жағдайда және егер инвестор немесе оның қаржылық кеңесшісі немесе активтерді басқару компаниясы жоғары дивидендтік кірістілік стратегиясын немесе дивидендтерді арттыру стратегиясын ұстанатын болса, маңызды емес .

Сіз қай дивидендтік акцияларды ұстап тұрғыңыз келетінін шешкен кезде, олардың әрқайсысы неге және қалай бір-бірімен байланысты екендігін түсіну маңызды.

Бұл белгілер:

1. Көптеген іскерлік циклдар арқылы дивидентті сақтау немесе арттыруды қамтитын дивидендтік тарих

Компанияның директорлар кеңесі үшін бизнестің жаңа дивидендтерді төлеуге қатысты саясаты акционерлерге таратылу туралы декларациялау туралы шешім қабылдағаны дұрыс.

Ерекше емес - тұрақты дивиденд төлеуге қабілетті, немесе, әрине, бірнеше акцияға дейін дивидендтерді көбейте алатын компания.

Егер сіздің соңғы экономикалық сыныптарыңыз болған сәттен бастап, бизнес-цикл уақыт өте келе экономикалық белсенділіктің өсуі мен құлдырауы болып табылады. Экономикалық теорияда бизнес цикл төрт фазадан тұрады:

1. Кеңейту: сұраныс өсіп отырған сайын экономика өсетін уақыт;
2. Шыңы: кеңейту циклінің үстіңгі жағы, экономика басталатын кезде;
3. Қысым: өсу қарқыны төмендейді және экономика әлсіреді; және
4. Тұтас: Экономиканың өсіп келе жатқандығы басталған кептелу циклінің төменгі жағы.

Фирманың экономикалық өсудің төмендеу кезеңінде дивиденд мөлшерін ұстап тұру немесе көбейту мүмкіндігі, әдетте, икемді бизнес үлгісінің, күшті баланстың, ұтымды басқарудың және / немесе басқа да бәсекелестік артықшылығының қандай да бір тіркесімі ретінде көрінеді .

2. Компанияны көрсететін дивиденд тарихы инфляция деңгейінен артық мөлшерде дивиденд мөлшерін көтеруге толық және қолайлы

Кейде сіз «прогрессивті дивидендтік саясат» деп аталатын нақты акцияларды көре аласыз.

Бұл дегеніміз, директорлар кеңесі және басқарма тұрақты түрде дивидендтерді көбейтуге ұмтылады; бұл стратегиялық басымдылық және олар өз жетістіктерін өлшейтін болады. Әрине, прогрессивті дивидендтік саясат тек қана жақсы, себебі олар ақырында акционердің байлығын ұлғайтуға әкеледі. Прогрессивтік дивидендтік саясатты жүзеге асыратын компаниялар бұрынғыдай дивидендтерді қысқартуға мәжбүр болды, себебі, бұл жалғыз табысқа кепілдік бермейді.

Көк шип қорының ең патшасы осы категорияға түседі. Олар «Dividend Aristocrats» деп аталады. Кесінді жасау үшін компания өзінің дивидендін 25 және одан да көп жыл қатарынан жоғарылату керек, сонымен қатар белгілі мөлшерде және өтімділік талаптарына сәйкес келеді. Қазіргі уақытта таинаны киетін 51 компания ғана бар. Бұларға Archer-Daniels-Midland, Brown-Forman, Colgate-Palmolive, Clorox, The Coca-Cola Company, Hormel Foods, Kimberly-Clark, McCormick & Company, PepsiCo, Procter & Gamble, Sysco Corporation, Wal-Mart Walgreens Boots Alliance, Эмерсон Электрик, 3М, WW

McDonald's Corporation, Target, Aflac, Franklin Ресурстар, S & P Global, T. Rowe Price, Air Products және Chemicals, Sherwin-Grainger, Abbott Laboratories, AbbVie, Becton, Dickinson & Company, Джонсон және Джонсон, Medtronic, Williams, Chevron, ExxonMobil, Автоматты деректерді өңдеу және AT & T.

Сіз осы компаниялардың кейбірі белгілі салалар мен салаларда шоғырланған екенін байқадыңыз . Бұл әйгілі үлгі. Тарихи жағынан, ең жақсы инвестициялар экономиканың нақты бағыттары бойынша кластерлерге шоғырланған . Бұл кепілдік жоқ болса да, бұл жалғасады, ол бір ғасырдан астам уақыттан бері жұмыс істеп келеді және түсінікті, себебі бұл кәсіпорындардың көпшілігінде күшті сауда маркасымен танылған, тұтынылатын, баға белгілеу қабілеті бар, толтырылуы керек және маңызды тұтынушылық ниеттестігі. Мысалы, сүйікті газдалған сусын Coca-Cola болса немесе сіздің тістің Colgate тіс пастасы арқылы тістеуін ұнатсаңыз, сіз никельді немесе қылшықты сақтау үшін бәсекелесіне ауыспаңыз.

3. Дивидендтер туралы ақпарат, сондай-ақ пайда және ақша қаражатының қозғалысы туралы дивидендтер туралы ақпарат

Ақыр аяғында сіз тұрақты дивиденттерді алғыңыз келеді; басқа да инвестицияларды сатып алуға, шоттарыңызды төлеуге, жинақ ақшаңызды арттыруға, қайырымдылық көмек беруге немесе кез-келген басқа қызметке қол жеткізуге мүмкіндік беретін дивидендтер. Бұл жағдайда дивидендтер ақшалай қаражаттардың қозғалысы мен табыстардан болуы керек және ақшалай қаражаттардың қозғалысы мен пайдаға қатысты жеткілікті мөлшерде аз болуы керек, бұл бизнестің қайта инвестициялау қажеттіліктерінен бас тартпауы, бәсекелестік жағдайға кері әсерін тигізуі әбден мүмкін жол.

Бұл тұжырымдаманы түсінудің ең жақсы жолы - екі бәсекелес дүкен иелерін бейнелеу. Оларды Уинстон мен Шарль деп атаймыз.

Уинстон өзінің дүкенінде жиі қайта оралады. Ол ақшалай қаражаттардың 40 пайыздан астамын дивиденд ретінде қабылдамауға тырысады. Керісінше, ол ландшафты тартымды және ландшафт жасайды және қолдайды. Ол мұздатқышты және ішкі жарықтандыруды жаңартады. Ол өзінің дәндеріне және пісірілген тауарларға арналған керемет көріністерін ұсынады. Оның қызметкерлері жуынатын бөлмелерді үнемі таза ұстайды. Чарльз, екінші жағынан, басқа да инвестицияларды қаржыландыру үшін қолма-қол ақша генераторы ретінде өзінің ыңғайлы дүкенін пайдалануға шешім қабылдады. Ол дивиденд ретінде ақшалай қаражаттардың 90 пайызын алады, тек қажет нәрсе жөндейді. Жолдар жыл бойы, оның жынысы плиткалар жіңішке және тозған. Оның шкафтары мен дисплей жағдайлары сызылған. Барлығы ескірген және шаршаған көрінеді.

Шарльз Уинстоннан гөрі жақсы өмір сүрсе де, Уинстон соңғы күлкіге ие болуы ықтимал. Уақыт өте келе, Уинстон дүкенін сатып алушылар көп және жақсы тартады; артық пайда әкелуі мүмкін, ол басқаша болар еді, егер көршілес нашарласа немесе назарға алынуы керек басқа бірегей фактор болмаса. Себеп: тұтынушылар ыңғайлы жерде сауда жасауды ұнатады. Шындығында, Уинстонға белгілі бір өнімді бірнеше цент мөлшерінде зарядтауға болады, ол басқаша есептелуі мүмкін, оның өтелу циклін жеделдетеді.

Мәселе мынада, арзан болуы оңай; негізгі құнсыздану нәтижесінде жойылып кететін дивидендтерді үнемдеу үшін үнемі шығындарды азайту. Өткен онжылдықта немесе Sears және K-Mart-ге қарағанда, қор нарығында бұл жақсы көрініс болмауы мүмкін.

4. Активтерді сатудан немесе баланстағы ұзақ мерзімді борыштың ұлғаюынан емес, операциядан қаржыландырылатын дивиденд тарихы

Бұл тұжырымдама соңғы бірімен тығыз байланысты, бірақ ол маңызды болуы керек. Компания дивидендтерді ақшалай қаражаттардың ағыны немесе операциялары арқылы тиімді түрде қаржыландырмайды және дивидендтерді тоқтата тұру немесе тоқтата тұрудың орнына, ол активтерді сатудан немесе қарызға алынған ақшаға негізделген дивиденд төлеуді жалғастырады. Бұл кейбір фирмаларда, әсіресе заттардың бет жағында жақсы көрінетін болса, ұзақ уақытқа созылуы мүмкін. Дегенмен, қандай да бір сәтте, заң жобаны жүзеге асырады және нәтиже ауыр болған кезде қайғылы оқиғаға дейін кез келген жерде болуы мүмкін. Сіз кейде тау-кен өндіруші компанияларда немесе, мысалға, жақсы мысал бола отырып, қаржы институттарында көпіршіктің ортасында және «пайда» деп есептелетін құлдыраудың алдында мүлдем пайдасыз болған кезде байқайсыз.

Дивидендтің өсуі кезінде бір уақытта компанияның кеңеюін жалғастыру үшін компанияның қарызы міндетті түрде жаман емес екенін түсінеміз. Іс жүзінде, көптеген гүлденген бизнес үшін бұл іс болады. Егер сізде уақыт болса, Wal-Mart-тің тарихи жылдық есептерін мысалға келтіріп, Сэм Уолтонның күндеріне барыңыз. Дивидендтік тарихтың қарқынды өсуі ғана емес, сонымен бірге қарыздық жүктемелердің де жылдам өсіп келе жатқанын көресіз. Бұл Wal-Mart-тің тиімді болғаны соншалық, Сэм Уолтон жаңа орындарды ашып, қарыз капиталының құнын дисконттаушылардың есіктері ашылғаннан кейін пайда болған экономикалық пайдаға байланысты және сатып алушылар ағыншалар арқылы ағынға шығып, .

Бұл дифференциацияны жасаудың бір жолы - компания балансын, әсіресе акционерлік капиталдың салыстырмалы мөлшерінде қарызға қарау. Егер борыштың теңгерімдік коэффициенті бұрынғыдай ақылға қонымды немесе әлі де жақсы болса, борыш деңгейіне қарамастан және дивидендтердің өсуіне қарамастан, бұл жақсы белгі, себебі компания өзінің нетто-құнына тең немесе одан жоғары мөлшерде ақшаны қарызға алатын мөлшерлеме. Сондай-ақ, қарызды қалай қаржыландыратындығына ерекше назар аудару керек, себебі компания капиталының құрылымы , әсіресе тәуекелдерді басқару тұрғысынан маңызды.

Дивиденд тарихын қайдан табуға болады

Барлық осы ақпарат керемет, бірақ компанияның дивиденд тарихын қай жерден табуға болатынын білмесеңіз, бұл жақсы емес. Міне, сіз іздеген бірнеше орындар.

1. Компанияның Жылдық есебі немесе 10-K формасы. Құжат беру: Бұл он жылдан астам уақытты қамтитын кезеңдерді оқып-үйрену кезінде әсіресе тиімді болмауы мүмкін, бұл тікелей дереккөзге баруды қамтиды. Осы құжаттарда, әсіресе жақсы жазылған, ақпараттық жылдық есепте, инвестор көбіне акцияға бөлінетін дивидендтер туралы үш, бес немесе он жылдық жиынтық ақпаратты таба алады.
2. Компанияның Инвесторлармен жұмыс істеу веб-сайты: Егер көпшілік емес болса, көпшілікке сатылатын компаниялардың басым бөлігі Инвесторлармен байланыс жөніндегі арнайы сайтқа ие. Атап айтқанда, компанияның директорлар кеңесі мен басқармасы дивидендтер туралы жазбаны мақтан тұтатқан жағдайда, акцияларды дивидендтің онжылдыққа бөлінуін қамтитын дивидендтер туралы арнайы парақты табу әдеттен тыс емес. Бір мысал: осы мақаланы жазған кезімде, The Coca-Cola Company дивидендтік ақпаратты онлайн режимінде қолжетімді болды, 1970 жыл.
3. Инвестициялық талдау қызметі: Бұл жерде Value Line Investment Survey сияқты жазылым қызметі жарқырайды. Бірнеше секунд ішінде бизнеске арналған жыртқыш парақты тартып алуға болады. Әрбір жыртылған параққа 1800+ акция үшін 15 жылдан артық уақытқа бөлінген қарапайым, түсінуге болатын, бөлінген түзетілген акцияның дивидендтік тарихы кіреді. Жиналған параққа сондай-ақ жыл ішінде сатылатын қордың орташа дивидендтік кірістілігі сияқты басқа да пайдалы ақпарат кіреді. Мәні сызығынан басқа, корпоративті инвесторлар, мысалы, активтерді басқарушы компания сияқты, Bloomberg терминалы , FactSet, S & P Capital IQ немесе белгілі Morningstar деректер жинақтары сияқты кәсіпқойларға арналған әлдеқайда қымбат және кеңейтілген құралдарға қол жеткізе алады.
4. Тегін онлайн-портал немесе қаржы агрегаторы: Акцияның дивидендтік тарихының кестелері мен кестелерін ұсынатын бірнеше тегін онлайн-сайттар бар. Дивидендтердің бар болу ұзақтығы сайттан сайтқа өзгереді. Үздік Yahoo! арасында Қаржы дивидендтерінің тарихы. Кейде бұл деректер компанияның жеке веб-сайтында көрсетілген дивидендтер тарихынан бұрынғыдан да арта түседі. Мысалы, The Coca-Cola Company компаниясының Инвесторлармен байланыс жөніндегі сайтындағы дивидендтер тарихының бетіне 1970 жылы қайта оралғанын еске түсіріңіз. Егер сіз Coca-Cola компаниясының сауда белгісінің таңбасын , КО-ды Yahoo! Қаржы және акцияға тарихи дивидендтің мөлшерлемесін сұраңыз, сіз оны Кокстың 1962 жылға дейінгі дивидендтік жазбалары бар екенін білесіз.

Баланс салық, инвестиция немесе қаржы қызметтері мен кеңес бермейді. Ақпарат инвестициялық мақсаттарды, тәуекелге төзімділікті немесе қандай да бір нақты инвестордың қаржылық жағдайын ескерусіз ұсынылады және барлық инвесторлар үшін жарамсыз болуы мүмкін. Бұрынғы өнімділік болашақ нәтижелерді көрсетпейді. Инвестиция тәуекелдікті қамтиды, соның ішінде негізгі соманың жоғалуы.