Кейде төменгі бағадан түскен пайда көрсеткіштері және жоғары дивидендтік кірістілік - бұл иллюзия
Қазіргі уақытта, үстел үстіндегі кестелерге көзқарас 3-4х табыста сауда жасайтын компанияларды дивидендтік кірістің шамамен 10% -ы немесе 30 жылдық тіркелген пайыздық мөлшерлеменің қаржыландыру құнынан екі есе артық сомаға көрсетеді. 70-ші жылдардың қасіретінен кейінгі жағдайдың мұндай жағдайлары болмады, бірақ бұл сіздің шығындарыңызды жоғалтуға немесе оны жоғалтуға қарсы тұрсаңыз, қолыңыздың барлығын сатып алуды бастауды білдірмейді. төтенше жағдайларға арналған қолма-қол ақшамен артық . Иә, зор құндылықтар бар. Ия, менің компаниямызда бизнесті кеңейтіп, акцияларды сатып алу үшін артық ақшалай қаражат ағындарын пайдалану арқылы жағдайды пайдаландық. Дегенмен, дивидендтік тұзақ деп аталатын нағыз әлеует бар екенін толық білеміз.
Дивидендтік тұзақ дегеніміз не? Дивидендті ұстау - бұл дивиденд төлейтін бизнес акцияларының бағалары есептелген табыстарға қарағанда тезірек төмендеген кезде пайда болатын құбылыс.
Бұл, шындыққа қарағанда, төмендетілген р / э қатынасына әкеп соқтырады, және дивидендтік кірістілік, ол орнықты болмауы мүмкін, болашақта дивидендтерді қысқарту үшін қажет болуы мүмкін, компанияны қорғау. Тәжірибелі инвесторлар мен трейдерлер акциялардың құнын төмендетіп, біледі.
Тәжірибесіз инвесторлар зиян тигізуі мүмкін құнсызданған капитал деп санайтын нәрселерді сатып алуға асығуда .
Көрнекі мысал шындыққа қалай қарайтынын түсінуге көмектесуі мүмкін.
Дивиденттік тұманға ұқсас болуы мүмкін гипотетикалық мысал
Сіздің отбасыңыз «Super Luxury Jewelry» (SLJ) атты зергерлік дүкеннің бақылаушы акционері екендігін елестетіп көріңіз. Апатқа ұшырағанға дейін, сіздің фирмаңыз 10 миллион АҚШ долларын таза табыстады және Wall Street сізге 15 миллион долларлық сыйақы сыйлады, нәтижесінде 150 миллион доллар нарықтық капиталдандыру жүргізілді . Сіз 3 миллион АҚШ доллары мөлшеріндегі дивидендтерді таза табыс есебінен төлейсіз және қалғанды кеңейтуге жұмсайсыз. Егер 10 миллион акция орналастырылмаған болса, сандар келесідей болады: $ 15 акция бағасы, бір акцияға $ 1 негізгі пайда , және дивидендтік кірістілік 2,0% дивидендтер үшін 0,30 доллар.
Экономиканы сақтау кезінде, сіздің қорларыңыз тек 4х табысқа дейін төмендеді, бұл нарықтық капиталдандыруға тек 40 миллион АҚШ долларын құрды. Кейде Уолл-стритстің үрейі бар, ал жаман экономиканың нәтижесі фирманың кітаптарына, әсіресе табыс туралы декларацияға әсер етеді . Күздің соңында сандар келесідей болады: $ 4 акция бағасы, бір акцияға $ 1 негізгі табыс, 7,5% кірістілігі бар $ 0.30 дивиденд.
Басқаша айтқанда, қордағы $ 100,000-ға отырғызып, нарықтың қалпына келуін күтіп, жылына 7,500 доллар ақшалай дивидендтер алуға болады. Мұны сіздің төзімділігіңіз үшін төлеңіз деп ойлаңыз.
Мәселесі? SLJ-тің сатылымы мен пайдасы қиынға соғады, өйткені ешкім үйден айырылып қалатын кезде Алмаз білезік сатып алмайды. Егер пайданың құлдырауы, айталық, 60% болса, акцияға шаққандағы пайда тек $ 0,40 ғана емес, өткен жыл сияқты $ 1.00. Бұл компанияның жылдық табысының 75% -ына тең $ 0.30 мөлшеріндегі дивидендті құрайды. Директорлар кеңесі осы өтімді қаражаттарды қолма -қол ақшамен жұмыстан босату немесе банктік несие бойынша міндеттемелерді бұзу үшін одан да жаман нашарлауға дайындалуды қалауы мүмкін. Оны түзетудің жалғыз жолы бар ма? Сен дұрыс деп ойладың. Дивиденд бөлу.
Дивидендтерді айтарлықтай төмендетуге тікелей әсер ету акциялардың құнын айтарлықтай төмендетуі мүмкін.
Өйткені, көптеген инвесторлар поштадағы (немесе өздерінің брокерлік шотына салынған ) жиі кездесетін болса, онда заттардың айналуын күтуге дайын . Қолма-қол ақша ағып кетсе, олар соншалықты шыдамды емес.
Мүмкін SLJ - жақсы ұзақ мерзімді инвестиция . Мүмкін олай емес. Бұл мәселе емес. Мәселе, сіз өзіңіздің өмір салтыңызды қаржыландыратын немесе тек қана дивидендтік кірістілікке қарап, ішкі құнды бағалауды негіздей отырып, сіз пассивті табысқа сүйене отырып, өзіңізді елеулі тәуекелге ұшыратасыз. Сіз қаржы есептілігіне тереңірек кірісуіңіз керек. Сіз кәсіпорынды түсінуіңіз керек. Әйтпесе, көп ақша ауруына айналуы мүмкін. Дивиденд тұрақты ма? Мүмкін бе, және ол ақшалай қаражаттардың ағындары мен пайдасын елеулі түрде төмендете ме?