Дегенмен ештеңе де жоқ, үлкен акциялар белгілі бір сипатқа ие болады
Мені қызықтыратын нәрсе - бұл керемет меншікке ие болу, өйткені мен керемет кәсіпкерліктердің кең жиынында жұмыс істей аламын; мені, күйеуіммен және отбасымызды сыйлайтын фирмалар, бізде негізгі өндірістік кәсіпорыннан сату мен пайданың үлесі бар . Басқа құнды инвесторларға таныс тұжырымдаманы пайдалану үшін біз акцияларды жалға беру арқылы емес, бизнесті иелену арқылы ақша табуды қалаймыз.
Тиісінше, біздің уақытымыздың көп бөлігін өзіміз қалайтын кәсіпкерлік түрлерін іздейміз, содан кейін күтеміз - кейде жыл соңында - олар біздің ойымызша тартымды баға бойынша қол жетімді болу үшін. Біз оларды сатып алып, оларға отырамыз.
Әртүрлі бизнестерді зерттейтін тәжірибесі жоқ жаңа инвесторлар үшін мен өзім қалайтын компанияларды іздеу кезінде іздейтін кейбір нәрселерді қарапайым шолуды қамтамасыз ететін қысқа, жоғары деңгейлі бақылау тізімін жасау пайдалы болуы мүмкін деп ойладым. Олар табыстың кепілі болмаса да - теориялық тұрғыдан алғанда, компания осы атрибуттардың барлығына иелік етуі және ықтималдылығы аз болғандықтан банкротқа ұшырауы мүмкін - олар дивидендтерді толтырғыңыз келетін өнімді активтерді анықтауға тырысқанда, сіздер үшін бірнеше жыл.
Міне, алты нәрсені іздеймін.
Алты белгісі жақсы ұзақ мерзімді инвестициялар бола алады
1. Сіз бірнеше нұсқада, компания қалай ақша жасайтынын оңай сипаттай аласыз.
Сіз білмейтін бизнеске қаншалықты тәжірибесіз инвесторлардың ақша табуға тырысқанын білуіңіз мүмкін.
Сіздің чек кітапшаңызды немесе кез келген уақытта брокерлік шотқа , Roth IRA-ге , ғаламдық қамқорлық шотына немесе басқа инвестициялық шотқа ақша аудару кезінде - фирманың акцияларын сатып алу үшін сіз ағылшын тілінде түсіндіре аласыз, бастауыш мектептің оқушысына компания бірнеше пайданың көбеюі сияқты кіріс әкеледі. Сіз негізгі шығындар туралы сөйлесуге мүмкіндігіңіз бар. Мысалы, сіз шина өндірушісін тексеріп отырсаңыз, резеңке және басқа материалдардың құны маңызды. Егер сіз жүк компаниясын тексеріп жатсаңыз, онда отынның құны маңызды.
2. Капиталға үлкен пайда әкеледі, капиталдың жоқтығы.
Көптеген жылдар бойы ұзақ мерзімді меншік иелеріне қайтаруды компанияның түпкілікті қабілеттілігі ол шығарған капиталға қайтару арқылы анықталады. Үздік кәсіпорындар капиталға үлкен пайда әкеледі, немесе көп ақша қажет емес . Оның орнына, олар иелері өздерінің негізгі кәсіпорынына зиян келтіре алмай шығаратын ақшаны шығаратын, баспаханалық машиналар. Осы негізгі шындықтың ішінде , кейбір салалар неге 25+ жылдан астам уақыт ішінде табысты инвестициялардың үлесі тиімсіз үлеске ие болу себептерінің құпия болып табылады .
Алкоголь, темекі, кір жуу құралы, табак сабын, шоколад ... дұрыс жасалды, мысалы, осындай салаларда бизнес күрделі күрделі шығындарды қажет етпей, үнемі үлкен мөлшерде ақша жұмсай алады.
3. Компанияның өнімдері немесе қызметтері берік бәсекелестік артықшылығына ие.
Көптеген адамдар жергілікті дүкендерде қандай бұрандалы брендке ие болғанына немесе фермерлер өздерінің жүгерісін өсіргеніне ешқандай көңіл бөлмейді. Олар, екінші жағынан, ыңғайлы дүкен өзінің сүйікті кәмпиттерін немесе сусындарын тасымалдай ма; жергілікті жеңілдікті саудагер өзінің сүйікті тіс пастасын немесе ауызды жууды сатады ма. Тұтынушылар өнімге немесе қызметке қатты лоялған жағдайларда өндіруші немесе провайдер әдетте жоғары бағаны алады. Бұл кері байланыс әсеріне әкеледі, олар көбейеді, масштабты үнемдеуге қол жеткізеді, содан кейін одан да көп ақшалай қаражат ағыны пайда болады.
Бұл артық ақша ағыны маркетинг пен инновацияны арттыру үшін төлеуге мүмкіндік береді, бұл өз кезегінде брендті адалдыққа жеткізеді. Бұл құнды цикл, қор нарығына елеусіз қалдырып, өздерінің қор сертификаттарын елу жыл бойы сақтап қалатын жеткілікті шыдамды адамдарға мол байлық әкелуі мүмкін.
Бұл мәселе бойынша негізгі проблема болып табылады, бұл тәжірибесіз инвесторлар көбінесе уақытша бәсекелестік артықшылықтарға ие компаниялармен уақытша шамадан шығып кетеді. Компания танымал болғандықтан, ол ұзаққа созылатын бәсекелестік артықшылықты бермейді. Акцияға шаққандағы табыстың жоғары өсуін қамтамасыз ететін компания оған ұзақ мерзімді бәсекелік артықшылықты бермейді.
4. Компания басшылығының акционерлердің мүдделерін бірінші кезекте қою тарихы бар.
Олардың ақшалай қаражатты қайтару жоспарлары мен / немесе дивиденд түрінде артық ақшаны қайтару тарихы бар, ол экономикадағы инфляцияның неғұрлым кең қарқынынан жоғары бағамен өседі
Бұл мәселе өте маңызды, ол туралы мен 7 мақала жаздым. Қысқаша нұсқасы: Сіз жүрекке қызығушылық танытатын басшылармен бизнеске барғыңыз келеді. Сіз оларды дұрыс ынталандыруды қалайтыныңызды қалаймыз. Сізге фирма сіз үшін, иеленуші сияқты, сондай-ақ қызметкерлер сияқты басқа да мүдделі тараптар арқылы табысты өлшейтін ортаны тәрбиелеуді қалайды.
Мен өз мансабымда бірнеше рет жұмыс істеп келе жатқан кезде, менеджерлерді әдепсіз опциялар гранттарына, өте бай жалақыларына немесе күмәндармен реттелетін өзара байланысты ұйымдармен мәжбүрлеп мәжбүрлеу арқылы ойыншықтың кеудесіне шабуылдаған кезде табуға болатын керемет экономика болған бизнеспен кездестім. отбасы мүшелері. Сіз өзіңіздің жинақталған жинақ ақшаңызға қауіп төндіресіз. Егер барлық зат құлап қалса, сіз ілгектің ішіндесізсіз. Сіз өзіңіздің бағалы капиталыңызға салынған кез-келген өркендеудің әділ үлесін алуға тиіссіз.
5. Компанияның нарықтық капиталдандыруы және таза табысқа қатысты кәсіпорын құндылығы орынды.
Әлемдегі ең жақсы бизнес тіпті тым жоғары баға төлеген жағдайда, қорқынышты инвестиция болуы мүмкін. Атап айтқанда, баға ұзақ уақыт бойы ең маңызды айнымалы болып табылады, өйткені тіпті жеткілікті арзан баға бойынша сатып алынған қорқынышты бизнес дұрыс жағдайда қаржы жинақталуына әкелуі мүмкін. Осы тақырып бойынша менің сүйікті зерттеу көздерімнің бірі Уортоннан шыққан , онда бір профессор өздерінің қосалқы экономикасы арқасында үнемі төмендетілмейтін компаниялардағы қайта инвестицияланған дивидендтердің күшін көрсетті. Әділ бағамен сатып алған керемет бизнес сияқты жақсы болмаса да, бұл әлі де маңызды сабақ.
6. Компания күрделі экономикалық немесе салалық жағдайлардан аман қалуға мүмкіндік беретін күшті балансқа ие.
Дауыл келіп, экономикаға да, капитал нарығына да келуді жалғастырады. Жиі бұл дауыл сіздердің қаржылық өміріңізге жағымсыз әсерін тигізбестен бұрын ешқандай ескерту жасамайды. Бұл тәуекелді төмендетудің бір жолы - 1929-1933 жылдардағы ең қараңғы күндерде де өмір сүру үшін қажетті қаржылық тұрақтылыққа ие кәсіпкерліктерді, экономикалық тұрғыдан алғанда, экономикалық тұрғыдан ауыртпалықсыз Сізге, ескі иеленуші, құтқару үшін өзіңіздің меншік құқығыңызды сатуға мәжбүр боласыз).
Әрине, бұл бизнестер біршама баяу өседі немесе басқа бизнестерден алатын қызығушылығыңызды қамтамасыз ете алады, бірақ сіз өзіңізді қоршаған ортаға түсірген кезде сізге сенім артуыңызға болады. Өткен болашақ кепілі болмаса да, күнделікті өмірдің негіздерін сататын фирмалар, дивидендтерді бөлуді жеңілдететін уақытқа ие бола отырып, компанияларға қарағанда, мысалы, автомобильдерді өндірумен айналысатындар.
Акцияларға инвестициялау туралы ойларды жабу
Айта кету керек, бизнес қаншалықты жақсы болғаны маңызды емес, қор нарығы өзінің табиғаты бойынша өзгермелі. Тіпті жақсы ұзақ мерзімді инвестициялар да маңызды болып көрінеді, ал кейде сіз өмір сүрмеген болсаңыз, ол керемет көрінеді.
Баркерлих Хэтэуэй, миллиардер Уоррен Баффеттің холдингтік компаниясы, барлық уақыттың ең табысты инвестицияларының бірін қарастырыңыз. Фирманың вице-президенті Чарльз Мюнгер сұхбатында бір жыл бұрын елу жыл бойы үш есе көп жұмыс істеді, олар Berkshire Hathaway акцияларының нарықтық құнын 50% -ға немесе одан да жоғары деңгейге дейін төмендетіп, шұңқыр. Осыған қарамастан, акциялары ақырында Акцияға 8 доллардан артып, Баффет өз ұстанымын 216,200 долларға дейін көтере бастады.
Егер олар өздерінің қорларына қарыз алса? Егер олардың маржиналдық қоңырауды қанағаттандыру үшін қолданылуы мүмкін өтімділіктің сыртқы көзі болмаса, осы үш жағдайлардың кез-келгені өздерінің Berkshire Hathaway акцияларын ұзақ мерзімді ішкі құнынан төмен бағамен жоюға мәжбүр болуы мүмкін. олардың байлығы. Шын мәнінде, бір ерте Berkshire инвесторы (ол өте бай болды, өте бай, қарамастан) аяқталды. Тарихтың моральдық мәні - сіздің бағалы қағаздарыңыз үшін ақшаны төлеу. Шын мәнінде, маржа шақыру тәуекеліне қосымша реципиотека қатерін болдырмау үшін бірінші кезекте маржалық есепке алудан аулақ болғыңыз келуі мүмкін .