Индекстік қорлар ұзақ мерзімді инвесторлар үшін ақылды болып табылады
Белсенді басқарылатын қордың портфолио менеджері инвестицияларды іріктеп, таңдау арқылы нарықты жеңуге тырысады. Менеджер S & P 500 секілді нарық индексінен асып түсетін әрекеттерге көптеген инвестицияларды терең талдау жасайды.
Индекс қоры деген не?
Индекстік қорлар пассивті түрде басқарылады. Индекс қорының меңгерушісі индексдегі холдингтердің барлығын - барлығы дерлік сатып алу арқылы индексті қайтаруға тырысады.
Жүздеген нарықтық индекстерді өзара қорлар мен биржалық саудалық қорлар арқылы инвестициялауға болады.
Сіз белсенді басқарылатын қорларға немесе индекс қорына ие боласыз ба?
Нарықтан асып түсетін әлеуеті, белсенді басқарылатын қорлардың индекстік қорларға ие болуының бір артықшылығы болып табылады, және мұндай артықшылық түсінігі инвесторлар үшін тартымды. Қордың менеджеріне тек номиналды ақшаны алып, тек нарықтық кіріс аласыз дегенді білсеңіз, неге индекстік қорға келуге болады? Өкінішке орай, белсенді басқарылатын қорлар өздерінің тиісті индексінен дәйекті түрде асып түсетінін дәлелдеу қиын. Инвестордың қандай белсенді басқарылатын қоры осы жылы индексті асып түсетінін анықтау қиынырақ.
Авангардтың айтуынша, 2007 жылға дейін 10 жыл бойы белсенді басқарылатын американдық қорлардың көпшілігі олардан асып түсуге ұмтылған индексті орындамады. Мысалға, белсенді басқарылатын АҚШ-тың ірі қарыз қаражаттарының 84% -ы индексті төмендетіп, АҚШ-тың белсенді басқарылатын кішігірім қаржының 68% -ы орындалды.
Бұл жағдайда белсенді басқарылатын облигациялық қорлар үшін жағдай нашар. Бұл жағдайда белсенді басқарылатын облигациялардың 95% -ы 2007 жылға дейінгі 10 жылдағы индекстерден асып түсті.
Белсенді менеджмент: Luck немесе Skill?
Айта кету керек, кейбір қорлар шын мәнінде индекстерді ұрып тастайды, сондықтан оларды сатып алмайсыз ба? Белсенді менеджер өзінің инвестициялық таңдауында білікті ме, әлде сәттілікке ие болғанын қалай білеміз?
Barclays Global Investors зерттеуінің дәлелдері, индексті ұрып-соғуды жалғастыру үшін, белсенді менеджердің одан әрі жетілдірілу мүмкіндігін азайтады.
2001 жылдың 1 сәуірінен бастап 2016 жылдың 31 наурызына дейінгі кезеңде АҚШ-тың белсенді басқарылатын ірі корпоративтік қорларының тек 29% -ы S & P 500 индексін ұрып алды. Бұл белсенді басқарудың пассивті басқаруға, әсіресе ұзақ уақыт бойы жоғалтқандығының айғағы. Сондықтан индекстік қорлар ұзақ мерзімді инвесторлар үшін жақсы.
Құны бойынша ескертулер: Индекс қорлары белсенді болады
Активтен басқарылатын қорлар индекстік қорлармен салыстырғанда кемшіліктерді бастады. Белсенді басқарылатын қордың орташа есеппен шығындары оның пассивті бақыланған кузиніне қарағанда 1% -ға көп. Шығындар мәселесі белсенді басқарылатын қорлардың индексін төмендетудің бір себебі болып табылады.
Салықтық шолу: индекстік қорлар салық тиімді болып табылады
Қордың қайтарылған сандарында көрсетілмейтін тағы бір мәселе, қосымша қайтарымды іздеуде белсенді басқарылатын қордың портфолио менеджері болып табылады - Индекс қорына қарағанда жиі инвестицияларды сатып алады және сатады. Белсенді менеджердің айналымы деп аталатын акцияларды сатып алу және сату - қордың зейнетақы шотына тиесілі болған жағдайда, акционерлерге салық салынатын капиталдың пайда болуына әкеледі.
Дәлелдер жақсы белсенді менеджерлердің бар екендігін көрсетеді, бірақ мұндай менеджерлерді олардың жетістікке жеткенге дейін табу қиын. Ең бастысы, Barclays зерттеуі бойынша, белгісіздік әрқашан жақсы менеджерлерді қоршап алады. Олар одан асып кете бере ме?