Mutual Funds 101-те айтылғандай , өзара қор - бұл ұйымның немесе траст қорының түрі , ол қалай құрылымдалғанына байланысты, мыңдаған немесе миллиондаған, жеке және институционалдық инвесторлардан ақшаны біріктіреді, активтерді басқарады компания белгілі бір инвестициялық мандатқа сәйкес ақша салуға және портфельді көбейтуге мүмкіндік бермейтін шағын инвесторларға арналған масштабты және ыңғайлылықты үнемдеуге тырысады.
Капиталдың таза түсуіне (қордан шығуға қарағанда көбірек қаражаттың түсуіне) келетін пай қоры, өтеу туралы өтініштер (қор иесі өзінің акцияларын сатқан кезде және ақша қаражатын қайтаруды қалаған кезде) қаржыландырылуы мүмкін портфельдің бір бөлігін сатпай, басқа инвесторлардан, жаңа инвесторлардан түскен кірістер. Нетто ағындар болған жағдайларда, ақша жинау үшін инвестицияларды сатуға тура келеді, кейде ендірілген кірісті ынталандырады.
Өзіңіздің қорыңызды басқарып жатқаныңызды елестетіп көріңізші, кез-келген себеппен ағымдардың материалдық дәреже бойынша ағындары асып кете бастады. Әрі қарай, сізде жоғары өтпелі нарықтардағы (немесе иллюстрациялық мақсаттарда жұмыс істейтін) үлкен лауазымдарға немесе позицияларға ие болғаныңызды елестетіңіз. Егер қандай да бір сәтте сіз активтерді сатып алуды қанағаттандыру үшін фрессат бағасымен жойсаңыз, ол қалған инвесторларға зиян тигізеді.
Әдетте мұндай сценарийде қолданылуы мүмкін екі шешім бар:
Директорлар кеңесі өзара қорды айналымға шығаруға дауыс берді
Директорлар кеңесі немесе қамқоршылар кеңесі, өзара қор құрылымы қалайша байланысты, өзара қорды ағымдыға шығару үшін дауыс береді. Шын мәнінде, арнайы траст қоры құрылады, активтер оған беріліп, ұзақ уақыт бойы, тіпті ұзақ жылдар бойы ұзаққа созылғандай, активтер (сенім білдірушілердің үміттері) бойынша сатылады неғұрлым қолайлы шарттар мен шарттар.
Бұл жақында бұрынғы беделді «Үшінші авеню» деп аталатын фирмамен жасалды, ол « құнды қағаздарға» мамандандырылған «Фокус-Кредит» деп аталатын қорға демеушілік көрсетті. Күрделі облигациялар нарығы басып алынып, құлап кетті. Инвесторларды өтеу туралы өтініштер қордың ақшасын жоғалтқаны үшін келіп түскен.
Ақырында, 2015 жылдың 9 желтоқсанында ол өтеу туралы өтініштерді орындамайтындығын мәлімдеді, керісінше, қордың балансында көрсетілген $ 789 млн. Котировка активтерін (өткен жылы 3 млрд. Ешкімде акционерлерге ақшасын қайтаруға қанша уақыт кететінін, не олар қанша уақыт алатындығын білмейді.
Мүдделікті өтеу үлестері жасалады
«Бағалы қағаздарды сатып алу» немесе «Мүгедектерді өтеу» деп аталатын төлемдер бөлінеді.
Мұндай жағдай орын алса, ақшалай қаражат алудың орнына, өзара қордың инвесторға қандай да бір пропорционалды негізде негізгі активтерге қолдары жетеді. Мысалы, Құрама Штаттардағы қазіргі уақытта ең ірі дәстүрлі өзара қор, S & P 500 көшірмесін жасауға тырысатын Vanguard 500 Index Fund болып табылады.
Егер портфельді басқарушыларға қорлауда қалған ұзақ мерзімді иелерге өтемақы төлеуді құрметтейтіндіктен құрмет көрсететіндіктен қорғады деп болжанған кейбір қашықтан ықтималдылық оқиғасы болса, онда портфельді құрайтын 505 компанияның әрқайсысының Қазіргі кезде жолдарды бөліп алғысы келетіндерге.
Инвестор брокерлік шотты бір жерде ашып, акцияларды сақтауға тура келеді, содан кейін олармен не істеу керек. 2015 жылдың 28 желтоқсанындағы жағдай бойынша нарықтың ашылуына дейін бұл активтердің 18,8% Apple, Alphabet, Microsoft, Exxon Mobil, General Electric, Джонсон және Джонсон, Уэллс Фарго, Amazon.com , Berkshire Hathaway және JPMorgan Chase & Co.
Соңғы жағдайды әлдеқайда нашарлатады, бұл портфельдік менеджерлер жақсы уақыттың болмауы үшін ең төменгі баға негізінде бағалы қағаздар туралы шешім қабылдауы мүмкін - Microsoft, Apple, Coca-Cola немесе Hershey 25+ жылға жуық бұрын негізгі индекстердің кейбір қорларында отырды - инвесторлардың қорға салынатын салықтық жүктемені төмендету үшін, федералды, мемлекеттік және ықтимал жергілікті билік органдарына үлкен шотты алып тастаған адам. Әрине, егер сіз Рот ИРА-да немесе басқа салықтық баспанада өзіңіздің қорларыңыз болса, бұл маңызды емес.
Шешім
Қандай шешім бар? Менің жалпы ереже қысқа мерзімді қорлармен ұзақ мерзімді активтерді (ақшасыз облигациялар) төлеуге арналған нәрселерден аулақ болу болып табылады (инвесторлар өз акцияларын сатуға және бір сауда күнінің ішінде ақшалай қаражаттарды құруға мүмкіндік беретін өзара ашық қор құрылымдары). Олай болмаған жағдайда, сіз жасайтын ең жақсы нәрселер туралы білесіздер, сіз бір кездері осы нәтижелердің бірімен айналысуыңыз керек, сондықтан сіз жыл сайынғы жылдық есепті оқығанда таңдауыңыздың қорымен (немесе қорларымен) не болатынын қадағалай аласыз . Бұл тек өзара қорлар сияқты біріктірілген құрылымдарға инвестициялаудан келетін қауіптің бір бөлігі.