Облигациялық қорлар деген не және олар қалай жұмыс істейді?
Облигациялық қорлар қалай жұмыс істейді: облигацияларға негіздер
Облигациялық қорлар облигацияларды инвестициялайды. Сондықтан, облигациялардың өзара қорлары қалай жұмыс істейтінін білмес бұрын, сіз облигациялардың жұмыс істеуіне негіздерді үйрену арқылы пайда көресіз.
Облигация, негізінен, төлеуге уәде болып табылады - бұл несие. Заемшы - бұл жобаларды қаржыландыру немесе ұйымның ішкі және ағымдағы операцияларын қаржыландыру үшін капиталды (ақшаны) арттыру үшін облигацияларды шығаратын корпорация, АҚШ үкіметі немесе мемлекеттік коммуналдық кәсіпорны сияқты ұйым. Облигацияны сатып алушылар - пайыздық төлемдермен алмастыра отырып, облигацияларды сатып алу арқылы ұйымға ақша аударатын инвесторлар.
Облигациялардың негіздерін түсінудің және оларды қорлардан қалай ерекшеленетінін білудің жақсы жолы - сіз облигацияларды сатып алған кезде қарызгер боласыз және сіз акцияларды сатып алған кезде сіз иесіз (Bonds = Loaner, Stocks = Owner).
Облигациялардың жұмыс істеу үлгісі
Мысалы, облигация ұстаушысына (инвесторға) белгiленген ставка бойынша (мерзiм) белгiленген ставка бойынша купон деп аталатын мүдделi сыйақы төленедi . Егер өтеуге дейін ұстап қалса және облигацияны ұстаушы дефолт болмаса, облигация ұстаушысының барлық сыйақы төлемдері және олардың негізгі сомасының 100% мерзімі аяқталғанға дейін алынады.
Әр түрлі сөзбен айтқанда, облигациялардың көпшілігі инвесторлардан айырылып қалады - нақты нарықтық тәуекел жоқ немесе құндылықты жоғалту тәуекелі және пайыздық төлемдер белгіленді, сондықтан облигациялар тұрақты кіріс инвестициялар деп аталады.
Байланыстың мысалы келесідей жұмыс істейді: Шығарушы субъект, айталық, Форд Мотор Компани сияқты корпорация 30 жылдан бері 7,00 пайыздық сыйақы төлейтін облигацияларды ұсынады.
Облигация инвесторы $ 10,000 облигациясын сатып алғысы келетінін шешеді. Ол Фордқа 10 000 АҚШ долларын жібереді және оған қарсы сертификат алады. Облигациялық инвестор жылына 7% (700 доллар) алады, әдетте екі алты айлық төлемдерге бөлінеді. 30 жыл бойы жылына 7% алғаннан кейін, инвестор оған 10 000 АҚШ долларын қайтарады.
Облигациялық тәуекелдер, облигациялардың бағалары және олар пайыздық мөлшерлемелермен қалай байланысты
Сондай-ақ, облигациялық тәуекелдерді және облигациялардың бағалары мен пайыздық мөлшерлемелер арасындағы қарым-қатынасты түсіну де маңызды. Облигация инвесторларына эмитент төлеген пайыздар сомасы негізінен мерзімге (өтеу мерзімдері), шығарушы ұйымның несие рейтингісіне және сол уақытта ұқсас қарыздар бойынша басым пайыздық мөлшерлемелерге байланысты болады. Облигацияның пайыздық төлемдері (кірістілігі) әдетте дефолт тәуекеліне негізделген. Сондықтан ұзақ мерзімді, мысалы, 30 жылдық облигация сияқты ұзақ мерзімді кезеңде дефолт тәуекелін өтеуді қалайтын сатып алушыларды облигацияларды төлеу үшін облигациялық төлемдерді неғұрлым тартымды ету үшін жоғары пайыздық мөлшерлеме талап етіледі.
Сол сияқты, егер ұйым бұрынғысынша көп мөлшерде облигациялар шығарған болса, дефолттың ұлғаю қаупі бар. Бұл болашақ қарыздар бойынша жоғары пайыздық мөлшерлемелерді төлеуге мәжбүр болған бұрынғы борыштың жоғары деңгейі бар жеке адамнан өзгеше емес - олар әдепкі тәуекел .
Облигацияны шығаратын ұйымның кредиттік рейтингі облигация инвесторларын өтеу қабілеттілігін көрсетеді. Бұл жеке тұлғалар үшін кредиттік есепке ұқсас. Кредиттік рейтингтерді жоғарылатудың жоғары ставкасы төмен пайыздық мөлшерлемелер мен несие рейтингтерінің төмендігі жоғары пайыздық мөлшерлемелерді ақтайды
Облигациялық қорлар қалай жұмыс істейді және олар облигациялардан қалай ерекшеленеді?
Облигациялардың өзара қорлары облигацияларды инвестициялайтын өзара қорлар болып табылады. Басқа өзара қорлар сияқты, облигациялар өзара қорлар ондаған немесе жүздеген жеке бағалы қағаздарды (бұл жағдайда, облигациялар) ұстайтын себеттерге ұқсайды. Облигациялық қор менеджері немесе менеджерлер тобы облигациялардың өзара қорының жалпы мақсаттарына негізделген үздік облигациялар үшін бекітілген кіріс нарығын зерттейді. Содан кейін менеджер (лар) экономикалық және нарықтық қызметтің негізінде облигацияларды сатып алады және сатады. Сондай-ақ, менеджерлер инвесторларға өтемақы (ақшаны) алу үшін қаражат сатуы тиіс.
Осы себепті облигациялардың қор менеджерлері өтеу мерзіміне дейін облигацияларды сирек ұстайды.
Жоғарыда айтқанымдай, облигация эмитенті дефолт (мысалы, банкротқа байланысты) және облигация инвесторы облигацияларды өтеу мерзіміне дейін сақтаған жағдайда, жеке облигация құнды жоғалтады. Дегенмен, облигациялардың өзара қорлары Net Asset Value - NAV ретінде көрсетілген құнды жоғалтады немесе жоғалтады, себебі қор басқарушысы өтеу мерзіміне дейін қордағы негізгі облигацияларды жиі сатады. Сондықтан облигациялық қорлар құнсыздануы мүмкін . Бұл жеке облигациялар мен облигациялардың өзара қорларының арасындағы негізгі айырмашылық.
Міне, сондықтан: Өзіңіздің жеке облигацияны сатып алуды қарастыратын болсаңыз (өзара қор емес). Егер бүгінгі облигациялар кешегі облигацияларға қарағанда жоғары пайыздық мөлшерлемелерді төлеп жатса, сіз бүгінгі күні жоғары пайыздық облигацияларды сатып алғыңыз келсе, жоғары кірістілікті алуға болады ( жоғары кірістілік ). Дегенмен, эмитент облигацияларды сатып алуға жеңілдік (төмен баға) беруге дайын болған жағдайда, кеше кешіктірмей төмен пайыздық облигацияларды төлеуді қарастыруға болады. Пайыздық мөлшерлемелердің өсуі кезінде, ескірген облигациялардың бағасы төмендейді, өйткені инвесторлар ескі (төменгі) пайыздық төлемдер үшін жеңілдіктерді талап ететіндіктен құлдырайды. Осы себепті облигациялар бағалары пайыздық мөлшерлемелердің кері бағыты бойынша өзгеріп отырады және облигациялық қордың бағасы пайыздық мөлшерлемелерге сезімтал . Облигациялық қордың менеджерлері қорда ұсталатын негізгі облигацияларды үнемі сатып алады және сатады, осылайша облигациялар бағасының өзгеруі қордың НАА-ы өзгереді.
Қысқаша айтқанда, облигацияларды ұстаушы облигациялардың менеджері пайыздық мөлшерлеменің өсіп келе жатқан ортадағы облигациялардың едәуір мөлшерін сататын болса, құндылықты жоғалтуы мүмкін, өйткені ашық нарықта инвесторлар төмен пайызды төлейтін ескі облигациялар бойынша дисконтты талап етеді тарифтер.
Сізге қандай облигациялық қордың түрі жақсы?
Әрбір облигациялық қор қорда ұсталатын облигациялардың түрін және, осылайша, облигациялық қордың түрі немесе санатын белгілейтін белгілі бір мақсатқа ие. Жалпы алғанда, консервативті инвесторлар облигацияларды қысқа мерзімді және жоғары несие сапасымен сатып алатын облигацияларды пайдаланады, өйткені олар бойынша дефолт тәуекелін төмендету және пайыздық мөлшерлеменің төмендеу қаупі аз. Дегенмен, осы облигациялардың қорларында алынған немесе кірістілік төмен. Керісінше, облигациялардың ұзақ мерзімді мерзімі бар және несие сапасы төмен облигацияларға салынған салымдар жоғары салыстырмалы тәуекелдің орнына салыстырмалы жоғары кірістілік үшін үлкен әлеуетке ие болады.
Егер қандай да бір облигациялық қордың сіз үшін ең жақсы екендігіне сенімді болмасаңыз, облигациялардың индекстік қорлары ақылды таңдаулар болуы мүмкін. Инвестициялық қордың портфолиосын құрудағы барлық ойлар, сіздің инвестициялық мақсаттарыңыз үшін және тәуекелге деген төзімділікке сәйкес әртүрлі өзара қорлар түрлерінің әртараптандырылған жиынтығы болып табылады.